2019年，我國光伏產業增長點在哪里？

王素 黃帥

近年來，國內外光伏市場風云變幻。過去的2018年，中美經貿摩擦、金融去杠桿和光伏“5·31新政”等，多重因素導致行業陷入階段性震蕩。在國內市場，光伏電站存量市場的并購交易活動受到關注;在國際市場，受限于對國際光伏并購交易的經驗不足，中國投資者躍躍欲試卻遇到諸多障礙……

為了推動中國企業向國際化、專業化新能源企業進一步轉型升級，2019年3月21?22日，在德國萊茵T?V集團（以下簡稱“T?V萊茵”）主辦的2019年“質勝中國”光伏盛典上，T?V萊茵與普華永道中國聯合發布了《2019年中國光伏電站資產交易白皮書》（以下簡稱“白皮書”），旨在協助光伏產業鏈內的企業了解光伏電站資產交易趨勢，學習國際市場成熟經驗，幫助中國企業調整投資策略以積極應對市場。通過白皮書，我們亦能窺探我國光伏產業的未來增長點落在何方。

光伏市場新變：從綠地市場逐漸轉向存量交易市場

白皮書顯示，近10年來，在政策大力扶持和技術持續進步的大環境下，我國光伏市場取得了高速的發展，新增裝機容量逐年提升。截至2017年年底，我國光伏累計裝機容量達到130.25GW，在全部電源發電量中貢獻占比達到1.49%，裝機容量已經提前完成了國家初定的“十三五”規劃目標。2018年5月31日，國家發展改革委、財政部、國家能源局聯合發布《關于2018年光伏發電有關事項的通知》（業內簡稱為“5·31新政”），叫停了普通地面式光伏電站，控制分布式光伏規模，降低了補貼力度，導致國內新增光伏裝機容量大幅下滑。2018年我國新增裝機量僅44.26GW，同比下跌16.58%。

根據白皮書的分析，短期來看，在光伏政策收緊、整體宏觀經濟放緩的大環境下，我國光伏市場將呈現“短期內整體新增裝機規模減小、分布式光伏成為新增裝機貢獻主力，以及光伏逐步進入無補貼時代”三大走勢。在未來光伏新增裝機容量全面放緩的情況下，行業內大中型企業將更多依賴收并購的方式獲得裝機容量的提升，而行業內小型企業受國家補貼兌付延后以及經營風險影響，現金流壓力較大，未來大概率通過出售資產的方式實現退出。我國光伏市場很可能將從綠地市場逐步向存量電站交易市場發展，行業集中度將會在整合后有所提升。

中長期來看，以太陽能為主的綠色能源仍將是能源結構調整的重點方向，我國也在逐步出臺更多扶持綠色能源的政策，這些均將在中短期內促進光伏市場的回暖和進一步發展。

光伏電站資產交易：從寡淡到爆發性增長

白皮書指出，2013～2017年，我國光伏電站行業交易較為寡淡;在“5·31新政”后呈現爆發性增長，不到半年時間內，僅從公開信息來看，交易數量、金額和容量超過了前3年的總和，交易金額接近90億人民幣。受“5·31新政”的影響，部分規模較小的光伏電站投資運營方自身債務、盈利承壓較大，通過出售電站資產謀求快速退出。

國際發達市場經驗對我國光伏電站資產交易有所啟發。白皮書以日本光伏電站發展歷程為例。日本光伏市場經歷了從新增市場向交易市場的轉變，受日本光伏補貼FIT政策的調整變化影響，從2012年到2016年，日本對光伏發電的補貼價格已經降至最高峰時的60%，這與我國“5·31新政”后執行的最新光伏標桿電價與最高峰時的比例相近。

因此，白皮書指明，我國光伏電站資產交易未來將呈現三大趨勢：我國光伏市場將逐步從增量市場向交易市場發展，行業集中度和整合會進一步提升;普通地面光伏電站趨于行業規模化整合，分布式光伏電站交易將呈現多樣化發展;光伏項目融資方式將逐步成熟。

技術風險：資產交易潛在風險最多的一環

光伏電站資產交易過程存在諸多風險，白皮書指出了技術、財務及商務三大類主要風險。其中，技術風險影響光伏發電量的高低，往往是資產交易及最終定價的最重要的一環，也是潛在風險最多的一環。因此，只有把控住了技術風險，才能最終將溫煦的陽光源源不斷地轉化成清潔的綠色電力。

在白皮書中，設備層（組件、零部件和逆變器）、實施層（文件、設計和施工風險）和系統層（系統性能和運行維護）被視為技術風險的三大維度。根據T?V萊茵的盡職調查案例統計，大部分的技術風險集中在設備質量及施工質量上，電站設計及選型也存在一定比例的風險，前兩層的問題又影響到系統性能，同時增加了運維難度。

在光伏電站的設備層，光伏組件是最關鍵也是最核心的部件，其質量、性能和安全對光伏電站整體的性能和可靠性至關重要。白皮書指出，在進行光伏電站資產交易的過程中，一定要確認光伏組件的認證情況。目前，國際上對光伏組件的質量認證主要是兩項標準：一個是光伏組件的設計鑒定與定型標準IEC 61215，另一個是光伏組件的安全標準IEC 61730。

在光伏電站的實施層，光伏電站相對于其他形式的電站建設周期相對較短，為搶并網節點而加快施工進度的情況比較普遍，施工質量存在風險。T?V萊茵以往技術盡職調查的結果表明，“未按圖施工、實際施工與圖紙不一致，施工工藝存在缺陷，施工不規范造成設備損傷，施工材料質量問題”是實施層典型四大風險。

在光伏電站的系統層，運行維護是光伏電站整個生命周期中時間占比最長的一個階段，亦對光伏電站發電量和收益影響較大。白皮書指出，目前國內光伏電站的運維問題主要集中在認識和認知上。不管是行業標準制定者，還是運維服務商，或是電站資產資方/持有者，業內缺乏對運維服務范圍和要求的統一且清晰的界定，缺乏具有引導力和指導性的行業規范和標準。

目前，光伏電站運行維護的典型技術風險之一表現為運維服務商水平參差不齊。據悉，T?V萊茵于2018年推出了針對光伏電站運維服務商認證的技術規范2PfG 2672/11.18，填補了標準的空白部分。值得一提的是，為了引導廣大光伏企業應對政策變化，優化存量市場，提高光伏電站運維質量，此次“光伏盛典”特新增了“光伏電站運維服務商優勝獎”的評比，足見T?V萊茵致力于光伏電站運維行業規范化之心。

近年來，國內外光伏市場風云變幻。過去的2018年，中美經貿摩擦、金融去杠桿和光伏“5·31新政”等，多重因素導致行業陷入階段性震蕩。在國內市場，光伏電站存量市場的并購交易活動受到關注;在國際市場，受限于對國際光伏并購交易的經驗不足，中國投資者躍躍欲試卻遇到諸多障礙……

為了推動中國企業向國際化、專業化新能源企業進一步轉型升級，2019年3月21?22日，在德國萊茵T?V集團（以下簡稱“T?V萊茵”）主辦的2019年“質勝中國”光伏盛典上，T?V萊茵與普華永道中國聯合發布了《2019年中國光伏電站資產交易白皮書》（以下簡稱“白皮書”），旨在協助光伏產業鏈內的企業了解光伏電站資產交易趨勢，學習國際市場成熟經驗，幫助中國企業調整投資策略以積極應對市場。通過白皮書，我們亦能窺探我國光伏產業的未來增長點落在何方。

光伏市場新變：從綠地市場逐漸轉向存量交易市場

白皮書顯示，近10年來，在政策大力扶持和技術持續進步的大環境下，我國光伏市場取得了高速的發展，新增裝機容量逐年提升。截至2017年年底，我國光伏累計裝機容量達到130.25GW，在全部電源發電量中貢獻占比達到1.49%，裝機容量已經提前完成了國家初定的“十三五”規劃目標。2018年5月31日，國家發展改革委、財政部、國家能源局聯合發布《關于2018年光伏發電有關事項的通知》（業內簡稱為“5·31新政”），叫停了普通地面式光伏電站，控制分布式光伏規模，降低了補貼力度，導致國內新增光伏裝機容量大幅下滑。2018年我國新增裝機量僅44.26GW，同比下跌16.58%。

根據白皮書的分析，短期來看，在光伏政策收緊、整體宏觀經濟放緩的大環境下，我國光伏市場將呈現“短期內整體新增裝機規模減小、分布式光伏成為新增裝機貢獻主力，以及光伏逐步進入無補貼時代”三大走勢。在未來光伏新增裝機容量全面放緩的情況下，行業內大中型企業將更多依賴收并購的方式獲得裝機容量的提升，而行業內小型企業受國家補貼兌付延后以及經營風險影響，現金流壓力較大，未來大概率通過出售資產的方式實現退出。我國光伏市場很可能將從綠地市場逐步向存量電站交易市場發展，行業集中度將會在整合后有所提升。

中長期來看，以太陽能為主的綠色能源仍將是能源結構調整的重點方向，我國也在逐步出臺更多扶持綠色能源的政策，這些均將在中短期內促進光伏市場的回暖和進一步發展。

光伏電站資產交易：從寡淡到爆發性增長

白皮書指出，2013～2017年，我國光伏電站行業交易較為寡淡;在“5·31新政”后呈現爆發性增長，不到半年時間內，僅從公開信息來看，交易數量、金額和容量超過了前3年的總和，交易金額接近90億人民幣。受“5·31新政”的影響，部分規模較小的光伏電站投資運營方自身債務、盈利承壓較大，通過出售電站資產謀求快速退出。

國際發達市場經驗對我國光伏電站資產交易有所啟發。白皮書以日本光伏電站發展歷程為例。日本光伏市場經歷了從新增市場向交易市場的轉變，受日本光伏補貼FIT政策的調整變化影響，從2012年到2016年，日本對光伏發電的補貼價格已經降至最高峰時的60%，這與我國“5·31新政”后執行的最新光伏標桿電價與最高峰時的比例相近。

因此，白皮書指明，我國光伏電站資產交易未來將呈現三大趨勢：我國光伏市場將逐步從增量市場向交易市場發展，行業集中度和整合會進一步提升;普通地面光伏電站趨于行業規模化整合，分布式光伏電站交易將呈現多樣化發展;光伏項目融資方式將逐步成熟。

技術風險：資產交易潛在風險最多的一環

光伏電站資產交易過程存在諸多風險，白皮書指出了技術、財務及商務三大類主要風險。其中，技術風險影響光伏發電量的高低，往往是資產交易及最終定價的最重要的一環，也是潛在風險最多的一環。因此，只有把控住了技術風險，才能最終將溫煦的陽光源源不斷地轉化成清潔的綠色電力。

在白皮書中，設備層（組件、零部件和逆變器）、實施層（文件、設計和施工風險）和系統層（系統性能和運行維護）被視為技術風險的三大維度。根據T?V萊茵的盡職調查案例統計，大部分的技術風險集中在設備質量及施工質量上，電站設計及選型也存在一定比例的風險，前兩層的問題又影響到系統性能，同時增加了運維難度。

在光伏電站的設備層，光伏組件是最關鍵也是最核心的部件，其質量、性能和安全對光伏電站整體的性能和可靠性至關重要。白皮書指出，在進行光伏電站資產交易的過程中，一定要確認光伏組件的認證情況。目前，國際上對光伏組件的質量認證主要是兩項標準：一個是光伏組件的設計鑒定與定型標準IEC 61215，另一個是光伏組件的安全標準IEC 61730。

在光伏電站的實施層，光伏電站相對于其他形式的電站建設周期相對較短，為搶并網節點而加快施工進度的情況比較普遍，施工質量存在風險。T?V萊茵以往技術盡職調查的結果表明，“未按圖施工、實際施工與圖紙不一致，施工工藝存在缺陷，施工不規范造成設備損傷，施工材料質量問題”是實施層典型四大風險。

在光伏電站的系統層，運行維護是光伏電站整個生命周期中時間占比最長的一個階段，亦對光伏電站發電量和收益影響較大。白皮書指出，目前國內光伏電站的運維問題主要集中在認識和認知上。不管是行業標準制定者，還是運維服務商，或是電站資產資方/持有者，業內缺乏對運維服務范圍和要求的統一且清晰的界定，缺乏具有引導力和指導性的行業規范和標準。

目前，光伏電站運行維護的典型技術風險之一表現為運維服務商水平參差不齊。據悉，T?V萊茵于2018年推出了針對光伏電站運維服務商認證的技術規范2PfG 2672/11.18，填補了標準的空白部分。值得一提的是，為了引導廣大光伏企業應對政策變化，優化存量市場，提高光伏電站運維質量，此次“光伏盛典”特新增了“光伏電站運維服務商優勝獎”的評比，足見T?V萊茵致力于光伏電站運維行業規范化之心。