克服心理因素 讓投資回歸理性

文／本刊記者 宋 莉

索羅斯的“反射理論”強調，觀念可以改變事物，而事物反過來會改變觀念。由此可以看出投資心理在證券交易中往往會產生重要影響，甚至可以左右市場的走勢。我國股權資產管理領域的資深投資人、上海少伯資產管理有限公司總裁江義鑫認為，投資者很容易受到情緒、沖動性思維和認知錯誤的影響，這種影響往往會使投資者作出糟糕的投資決策。

影響證券投資成功與否的原因有很多，投資心理就是其中一項重要因素。在江義鑫看來，能有效控制心理壓力，理性選擇交易時機，是投資成功必不可少的條件。人在現實世界的行動中完全排除情感因素所造成的心理壓力是根本不可能的，在投資市場中也是如此。在心理壓力的沖擊下，很多人因考慮不全面就沖動交易而遭受損失，也有些人過早平倉獲利出局而錯過了更好的行情，還有些人因經歷過連敗而對市場恐懼感，甚至在作單過程中進入了茫然失去自我的狀態，總是幻想著市場馬上會出現較大行情，一下子就獲得巨大的收益。由于不能控制住自己的感情，所以就很難靜下心來冷靜判斷，以致所作出的判斷忽略了很多客觀因素，導致判斷失誤，錯失機會。因此，交易過程中產生的壓力保持心理安定性是非常重要的。

許多股票投資者都常犯這樣的錯誤：當真正決定賣出股票后，如果獲得了其他投資者樂觀的看法，就會怕錯過一點點的賺錢機會而又選擇再次買入股票；當投資者通過深思熟慮選擇好股票持有后，如果聽到其他投資者看空后市的傳言，又怕受到牽連而選擇立即賣出。其實，即使在股市中摸爬滾打多年的老股民，也都會有這種從眾心理，患得患失的想法很容易令他們受到周圍投資者的影響，做出與其一致的判斷，導致錯失機會，該獲得的利潤沒有得到，不該損失的卻損失了。

如何才能降低投資心理對證券交易的影響？江義鑫認為，減少跟風心理，可以讓投資者能夠更加理性地面對市場。首先，投資者要樹立根據客觀因素進行合理判斷的意識，多研究市場，堅持自己的判斷，不能跟著別人的想法進行交易。其次，急躁和缺乏耐心是很多投資者的通病，因為投資者入市的主要目的就是為了賺錢，但急躁的心理誤區會極大的影響人們的判斷力，進而影響投資效果；耐心的投資者著眼于未來的收益，可以更好的權衡利弊，可以說耐心是投資者抵抗壓力最好的方法。實踐證明，急于追漲殺跌的投資方式更容易出現操作失誤，很難收到良好的結果。而耐心等待，則可能后笑到最后。再次，聰明的投資者知道“牛市”是不可能一直存在的，因此往往會在成功，尤其是連續成功后，開始逐漸減少交易頻率和資金投入比例，這樣可以讓自己冷靜下來，避免因頭腦發熱而導致的失敗。最后，投資者不要有賭博心理，畢竟“一本萬利”的大牛市很少出現，不要期望著能一朝發跡而把所有資金一下子全都投進去，而應該合理的分配投資資金比例，提高風險防范能力。

很多人認為，減少投資心理對證券交易的影響，就要樹立科學的投資觀念，對證券市場進行多方面的分析，才能更好的了解市場發展方向。但江義鑫卻認為，雖然目前分析方法有很多，包括數據分析、有技術分析、基本面分析、心理分析、學術分析等等，但這些經濟分析理論和方法大多是建立于市場參與者都是理性行為者的前提下，如果他們的心理因素處于投資的主導位置的話，那么就會造成在不了解關鍵信息的情況下進行投資，或者采用了并不適合的分析工具來分析信息，獲得錯誤的分析結果。實際上在金融投資領域，市場交易中存在大量的金融異象，這些異象大多是由投資者的心理偏差導致的，而且會頻繁出現。然而，正如人類心理學領域所熟知的那樣，即使有完美的信息，人類也會犯錯誤，而且這種錯誤是隨機的。只有避免這種錯誤的出現，才能讓更多的分析工具發揮出作用，也才能讓投資者真正理性的去面對投資市場。

信息化技術的發展，使以前很多無法實現的事情變得具有可操作性，對于投資者在證券交易中因心理因素而導致的錯誤，江義鑫進行了多方探索與研究，他設法將許多人類的錯誤行為進行量化，并通過技術手段進行風險防控，研發出了少伯風控衛士這一先進系統，使情緒測量這一指標在數據量規模、客觀性和科學性上都有了明顯突破。少伯風控衛士在傳統的風控技術基礎上，引入了機器學習、圖譜知識、行為金融學、情緒量化測量等新技術和新方法，可以對投資者的情緒測量指標進行采集和分析。同時，該系統還將投資者的心理偏差、信息不足等因素考慮進去，建立具有針對性的模型和分析算法，為投資者給出更全面的參考，使投資者能夠更清晰的了解自身的心理狀態，采取有效的解決方法，獲得客觀的、理性的分析結果。

江義鑫表示，互聯網、云計算、大數據等信息技術的發展，為專業人員研究心理對證券市場影響這一行為提供了強大的技術支持和新的發展空間，也能幫助更多的投資者克服心理因素，更加合理的進行投資。在理性的投資環境下，整個證券市場會遵循著良性、有序、穩定的軌跡發展，這對整個國家的金融市場的發展及秩序維護有著重要意義。