乳企進入“三國”時代

黃嘉祥

隨著蒙牛乳業2018年成績單的出爐，國內三大乳業巨頭之間的差距也在年報中一覽無余。

2018年，“乳業老大哥”伊利股份營收為789.76億元，依舊穩居第一，蒙牛營收比伊利少100億元，而光明乳業在這一指標上與前兩者的距離進一步被拉大，僅209.86億元，出現營收與凈利雙雙下滑，分化進一步加劇。

距離“千億目標”的達成時間越來越近，伊利與蒙牛兩者之間呈現出你追我趕的態勢。其中，伊利正通過一系列動作布局大健康領域，并不斷對外并購擴張；蒙牛則通過不斷并購完善奶源布局，繼續深耕乳業板塊。

“未來會更努力把品牌和IP打造好，以前我們買的都是二線的品牌，我們現在以及接下來的投資都是一線的。另外要攻克渠道難關，這是我們接下來三年最大的難關，必須要把它突破。”蒙牛總裁盧敏放表示。

“伊利與蒙牛旗鼓相當，光明與前兩者的差距越拉越大，隨著伊利、蒙牛相繼布局低溫市場，光明的低溫優勢或將難以保持。”中國食品產業分析師朱丹蓬表示，近年伊利蒙牛不斷通過并購來提升規劃，光明在并購及整體布局方面落后于前兩者，未來市場格局依舊是伊利與蒙牛的雙雄之爭。

業務各有千秋

4月1日，伊利以29.77元/股收盤，其總市值高達1809億元，為當之無愧的亞洲第一乳企。蒙牛的市值為1146.93億港元，折合人民幣之后有980億元，與伊利相差829億元。而作為昔日乳業老大，如今的光明乳業卻只能望塵莫及，其總市值僅剩下125.88億元。

三者之間的差距進一步反映在業績上。在營收方面，伊利2018年實現營業收入789.76億元，較上年同期增長16.92%；蒙牛2018年實現收入為689.77億元，與伊利相差100億元；光明2018年營業收入為209.86億元，同比下降4.71%。

在凈利潤方面，蒙牛2018年為30.43億元，不及伊利64.39億元的一半，光明僅為3.42億元，不及伊利的零頭。凈利增速方面，蒙牛的增長速度較快，2018年同比增長48.60%，伊利較上年同期增長7%；光明同比下降44.87%。三家乳業巨頭中，唯有光明業績出現“雙降”。

乳業專家宋亮表示，蒙牛和伊利之間的差距主要體現在奶粉業務和酸奶業務，如果蒙牛這兩項業務能趕上伊利的話，就會基本打平。光明處在一個戰略轉型調整階段，業績出現小幅下滑。綜合來看，光明與前兩者的差距很大，其優勢主要在于低溫巴氏奶板塊。

戰略各有不同

在業績差距明顯的背后，是伊利、蒙牛和光明三家企業在戰略與渠道等方面的比拼。

根據戰略目標來看，伊利和蒙牛兩大巨頭都制定了千億元目標，從目前的情況來看，蒙牛仍落后于伊利。這也意味著，蒙牛想要實現千億元目標，在未來2年的復合增長速度均需要超過20%，這對于蒙牛而言，仍是一個較大的挑戰。

在日前舉行的業績發布會上，盧敏放對媒體表示，這個目標是確定的，而實現的方法有很多種，蒙牛目前的增長與20%這一數字還是有差距，公司不會放過一些好的并購機會，但不會為了湊數字而去做收購，一定要符合蒙牛的戰略目標。

對于蒙牛今年如何進行突破性的布局，盧敏放表示，蒙牛到了這樣一個增長的速度，整體的布局基本上已經完成了，下一步的工作實際上就是要讓每一個業務部門去落實。

宋亮分析，從戰略方面來看，蒙牛在盡可能地通過差異化發展，來減少與伊利之間的同質化競爭。

值得關注的是，伊利正通過一系列動作向多元化健康食品集團邁進，相繼布局植物蛋白市場、果昔、功能性飲料、礦泉水等大健康領域。

宋亮認為，從長期發展來看，蒙牛和光明下一步也將會涉足大健康產業，只是時間的先后順序問題，不過目前還沒有明確的定位和目標。

并購各有側重

在并購方面，伊利、蒙牛和光明自2018年以來可謂動作頻頻，也各有側重。

伊利并購主要在于拓展海外市場。2018年11月29日，伊利全資子公司金港控股以8056萬美元的初始對價收購泰國冰淇淋和冷凍食品分銷商CHOMTHANA 96.46%的股權。

2019年3月18日晚，伊利宣布其全資子公司金港控股以股權總對價不超過2.46億新西蘭元（約合11.34億元人民幣）的價格，收購新西蘭第二大乳業合作社Westland Co-operative Dairy Company Limited 100%股權。

蒙牛在并購方面也不逞多讓，海內外皆有布局。2018年，蒙牛相繼戰略投資了原奶生產商現代牧業、有機奶供應商圣牧高科和國際全產業鏈乳業公司富源牧業。

“我們入股現代牧業的時候，當時市場上有很多質疑，到我們布局圣牧高科的時候，大家覺得我們做對了。”盧敏放表示，現在回過頭去看，就是因為有那么好的奶源布局，支撐了蒙牛高端業務的增長，花了幾十億元還是值得的，海外布局也有效幫助蒙牛平衡價格和有效管理成本，支撐蒙牛未來的高質量發展。

重壓之下的光明乳業，其并購布局更多是對內整合乳品相關資產。自2018年6月起，光明乳業已先后收購光明集團旗下4項乳業資產。

宋亮表示，隨著三大乳企向多元化健康食品企業發展，除了并購傳統乳品企業以外，未來可能還會對其他領域的企業進行并購，主要會選擇在優勢品牌、供應鏈體系和技術板塊三大方面進行并購，從而開拓國際市場，完善供應鏈體系和提高研發技術水平和產品協同的競爭力。