三一贖回 轉債網下申購規則明確

鄭良海

本周滬指小幅收跌，轉債前四個交易日下跌;個券方面，兩市僅5只轉債上漲，多達123只轉債下跌。周五轉債漲幅不如正股，上證轉債周跌1.73%、中證轉債漲1.42%，深證轉債跌1.06%。個券前四個交易日大面積調整為主，周五紛紛反彈，當日上市的貴都轉債和富祥轉債分別大漲18.26%和15%。

隨著市場好轉，一級發行再度活躍，榮晟環保獲證監會核準。15家企業披露預發行，包括國投資本擬公開發行不超過45億元可轉債。

受到股市整體上漲帶動，滬深兩市中已陸續出現可轉債觸發贖回現象。而較低的贖回定價會使得投資者選擇在贖回前轉股以避免損失，那么必然會對正股造成一定稀釋，市場投資者也會擔心轉股后對于正股造成拋壓，通常上市公司會選擇形式贖回權利。年初以來，已經有5家觸發贖回條款，其中三一轉債成為今年首只遭遇強制贖回的可轉債;常熟銀行董事會決定行使提前贖回權，對“贖回登記日”登記在冊的“常熟轉債”全部贖回。然而，廣電轉債董事會決定本次不行使廣電轉債的提前贖回權利，目前廣電轉債已經轉股余額74.92%。

在22日召開座談會之后，25日晚證監會發布《發行監管問答——關于可轉債發行承銷相關問題的問答》，正式規范可轉債網下申購的規則，要求同一網下投資者的每個配售對象參與可轉債網下申購只能使用一個證券賬戶，并且不得超資產規模申購。投資者管理多個證券投資產品的，每個產品可視作一個配售對象。其他投資者，每個投資者視作一個配售對象。投資者管理多個證券投資產品的，每個產品可視為一個配售對象，也就是說機構自營賬戶視為一個配售對象，但券商不同的資管產品則視為多個配售對象。投資者參與可轉債網下發行時，應出具申購量不超資產規模的承諾。承銷商對申購金額應保持必要關注，并有權認定超資產規模的申購為無效申購。監管部門可對相關情況進行檢查，并采取監管措施。