中國對東盟國家直接投資動機分析

衡巧艷

摘 ?要：一帶一路倡議已經(jīng)過了六年，中國對東盟國家的投資也進入了一個更高的水平，本文根據(jù)已有的國際投資理論及中國對東盟國家實際投資情況，對中國對東盟國家直接投資動機進行論述，得出中國對東盟國家直接投資符合發(fā)展中國家對外直接投資戰(zhàn)略動機，并提出了中國對外直接投資需要關注的問題，避免企業(yè)投資決策失誤。

關鍵詞：中國;東盟;投資動機

一、中國對東盟國家直接投資現(xiàn)狀

自2002年中國—東盟自貿區(qū)正式成立以來，東盟已成為中國“走出去”戰(zhàn)略重要的對外投資對象，近年來中國對東盟國家投資流量大致呈上升的趨勢，在2015年投資流量達到峰值，之后稍有下降，繼而又上升。盡管2017年中國對外投資凈額同比下降達19.3%的情況下，中國對東盟投資凈額仍達141.19億美元，同比增長37.4%，占流量總額的8.9%，占對亞洲投資流量的12.8%;存量為890.14 億美元，占存量總額的4.9%，占對亞洲投資存量的7.8%。主要流向了制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、建筑業(yè)金融和房地產(chǎn)業(yè)等;從主要流向國家來看，新加坡占第一位，投資流量達63.2 億美元，比上年增加一倍，占對東盟投資總量的44.8%，主要投資于批發(fā)零售和租賃商務服務上;占第二位的馬來西亞，占總量的12.2%，主要投資于制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè);印度尼西亞位列第三，占總投資比重的11.9%，主要流向于制造業(yè)、建筑業(yè)、電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)。從流向國家來看，中國對東盟國家的直接投資主要流向了新加坡，占總投資額的44.7%，其次是印度尼西亞，馬來西亞和老撾等國家。

中國對東盟直接投資主要是綠地投資和跨國兼并這兩種方式相結合的方法，東盟國家經(jīng)濟發(fā)展水平較低，制造業(yè)工業(yè)化程度相對較低。在東門國家建立新企業(yè)，能夠引進中國相對先進的生產(chǎn)管理經(jīng)驗，促進當?shù)鼐蜆I(yè)和經(jīng)濟發(fā)展。但多東盟國家大多數(shù)直接投資采用合資方式，利用合資公司在東道國的資源優(yōu)勢，彌補中國跨國公司在東道國存在經(jīng)營經(jīng)驗等方面的不足，還可以避免經(jīng)營中可能出現(xiàn)的政治風險等。

二、中國對東盟國家OFDI動機分析

在學界對外直接投資的動機難以量化，一些學者將對外直接投資的動機劃分為市場導向型和成本導向型兩類，市場導向型動機的對外直接投資是為了獲得海外市場，在東道國設廠生產(chǎn)產(chǎn)品提供給當?shù)叵M者;成本導向型動機的對外直接投資是為了降低生產(chǎn)成本和經(jīng)營成本，東道國有廉價的生產(chǎn)原料或廉價勞動力，在東道國生產(chǎn)將產(chǎn)品提供給本國或其他國家。也有學者將投資動機劃分為水平型和垂直型動機。水平動機是為了獲取海外市場，避免貿易壁壘，降低貿易成本;垂直型動機試講核心技術在國內生產(chǎn)，非核心技術在東道國生產(chǎn)，再將產(chǎn)品運回母國或其他產(chǎn)品市場。鄧寧和隆德在上述兩種劃分方式上經(jīng)對外直接投資動機劃分為更細致的四種類型，分別為：效率獲取型動機、市場獲取型動機、自然資源獲取型動機、戰(zhàn)略資源獲取型動機。

（一）尋求效率動機分析

尋求效率型動機主要是花的廉價的勞動力和原材料節(jié)約生產(chǎn)成本，制造業(yè)大多是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，近年來中國對東盟國家直接投資在制造業(yè)上的力度，無論是流量還是存量上，都占較大比重，2017年中國對東南亞國家聯(lián)盟直接投資制造業(yè)流量比重為22.5%，存量比重17.5%，而印度尼西亞、泰國、馬來西亞和越南是中國制造業(yè)對外投資的主要流向國，這些國家大多為中等收入水平的發(fā)展中國家，經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿薮螅揖哂性牧腺Y源豐富和廉價的勞動力。綜上可以看出中國對東盟國家的直接投資，尋求效率是其中很大的一個動因。

（二）尋求市場動機分析

東盟是一個擁有6億多人口的區(qū)域性組織，市場潛力巨大。據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)表明東盟國家經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定，人均GDP超過4000美元，幾乎覆蓋整個東南亞地區(qū)，東盟國家至于建設東盟經(jīng)濟共同體，預計東盟經(jīng)濟共同體成立后，其消費市場將會呈現(xiàn)較快的增長勢態(tài)。這些東盟國家多數(shù)屬于新興經(jīng)濟體，除少數(shù)國家外大部分國家處于工業(yè)化初級階段，工業(yè)基礎薄弱，基礎設施不完善， 2017年中國對東盟國建筑業(yè)投資流量比重達13.4%同比增長一倍多。東盟未來消費市場可觀，基礎建設將會進一步發(fā)展，綜上中國對東盟國家的投資，市場動機明顯。

（三）自然資源獲取型動機分析

獲取稀缺自然資源是對外直接投資的重要動因之一，東盟國家不僅油氣資源豐富，而且各種礦產(chǎn)資源在世界排名也很靠前。新加坡是世界第三大煉油中心和世界上重要的石油貿易樞紐之一;印度尼西亞礦產(chǎn)資源豐富，是國際煤炭及鎳、鐵、錫、金等金屬礦產(chǎn)品市場供應的主要來源;緬甸的礦產(chǎn)資源更為豐富，寶石和玉石在世界上享有盛譽，由于緬甸勘測技術不發(fā)達，可能還有礦產(chǎn)資源未被勘測出來，政府也放開外國企業(yè)放開對礦產(chǎn)資源的直接投資。中國在東盟國家積極投資這些礦產(chǎn)及油氣資源，截至2017年中國在東盟采礦業(yè)直接投資存量103.2 億美元，占總存量的11.6%，主要分布在新加坡、印度尼西亞、緬甸、老撾、越南、泰國等。中國已成為全球第二大經(jīng)濟體，對油氣資源礦產(chǎn)資源的需求也越來越多，中國對東盟國家礦產(chǎn)資源及油氣資源的投資能滿足國內生活需求，更能為我國現(xiàn)代化建設發(fā)展提供必不可少的基礎原材料。

（四）戰(zhàn)略資源獲取型動機分析

東盟是中國的鄰國，是中國周邊外交的優(yōu)先方向，東臨太平洋，南臨印度洋，地處亞洲與大洋洲，太平洋和印度洋的“十字路口”，戰(zhàn)略地位非常重要。東南亞是“一帶一路”重要的經(jīng)貿合作之環(huán)，也是科技文化交流之環(huán)。中國對東盟各國直接投資，以獲取重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)交流。中國—東盟科技合作項目取得的成果是二者經(jīng)濟共同發(fā)展的基礎和保障，有利于雙方良好合作環(huán)境的創(chuàng)建和共同發(fā)展。

新加坡是東盟最發(fā)達的國家，2017年人均GDP57714美元，擁有電子工程。石油化工、精密工程業(yè)等高科技特色產(chǎn)業(yè)，對新加坡的直接投資可以學習先進管理經(jīng)驗和高新技術;泰國、馬來西亞、印度尼西亞越南等國具有較大的勞動力資源優(yōu)勢，中國對東盟國家的投資能夠充分利用各國優(yōu)勢促進本國的發(fā)展。東盟在國際上不僅有經(jīng)濟上的戰(zhàn)略優(yōu)勢，在政治上也一直是大國籠絡的對象，對東盟國家友好經(jīng)濟合作對于穩(wěn)定我國周邊地區(qū)具有重要的作用。

三、結論

作為最大的發(fā)展中國家，中國對外直接投資的動機可以總結為：（1）尋求市場（2）尋求效率（3）尋求資源（4）尋求現(xiàn)成資產(chǎn)。這些可以在上述理論中尋求出支撐點。然而中國在東各國直接投資比例不均衡，大部分在新加坡，這是因為相對于其他國家，新加坡是一個城市國家，自然資源稀缺，其發(fā)展主要依靠外國直接投資，地理位置優(yōu)越，與馬來西亞和印度尼西亞三國共同管轄 "海上生命線"馬六甲海峽，政治社會穩(wěn)定，法律體系健全，政府廉潔高效。自由度指數(shù)，營商環(huán)境居世界前列。其他國家相對來說投資環(huán)境沒有新加坡優(yōu)越。在對東盟國家投資中，中國企業(yè)也面臨這不可預測的制度風險、環(huán)境風險等，政局不穩(wěn)定，政黨對外政策的非連續(xù)性，會增加企業(yè)投資風險，像馬來西亞叫停中資項目，越南民眾反華示威等，對中國企業(yè)造成巨大損失，中國企業(yè)在東盟投資要充分考慮這些因素。

參考文獻

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