投資機會價值和投資決策理論與方法的研究

李金潔

摘要：投資是企業發展過程中的一個重要步驟，是指管理者利用一定資金，尋求具有發展潛力的項目來獲得收益。在這個過程中，投資決策的科學性、可行性等直接影響著收益的高低，長期來看，也與企業的發展潛力、規模等密切相關。文章將淺析投資機會價值與投資決策的理論與方法，僅供參考。

關鍵詞：投資機會;投資決策;抵御風險能力;收益率

投資機會分析是企業進行投資前的一個重要步驟，它可以有效幫助企業做出科學、合理的決策，尋求發展潛力大、收益率高的發展項目，把握商機，合理規避風險，增強企業的抗風險力與綜合競爭力，利于企業長期性發展。

一、投資機會

（一）了解投資機會

投資機會，是指企業在做出決策前，采用相關方法對投資項目的收益、風險、發展潛力等進行分析，從中選取出最具價值的項目進行投資，減少因信息的不對稱性、不完整性造成的投資失誤。

（二）明確投資機會的分析方法

投資機會內容復雜，受到各種未知因素的影響，不確定較大。因此，側重于不同的方面，有多種分析方法與其匹配。主要包括PESTEL、價值鏈分析法、行業生命周期、市場集中度、矩陣分析法、波特五力模型、SWOT分析、行業市場未來規模預測等多種方法模型。企業在具體的操作過程中可以根據自身需要，采用一種或者多種模型進行投資機會分析，提升投資機會分析的科學性與精準性。

（三）分析投資機會價值

投資機會分析，以其科學性、易操作性備受推崇，其主要價值體現如下。

1. 優化資源配置

投資機會分析可以使資源配置合理化，提升資源的利用效率。在一個確定的經濟社會中，資源、貨幣資金等的數量都是相對固定的，不同的商業項目之間都是出于一種競爭狀態。在這種條件下，將資金投入到合適的項目上就顯得尤為重要，而投資機會分析為其實現提供了數據與理論支撐。企業可以將有限的資金投入到更有發展潛力，收益更高的項目中，實現了資源、資產雙方的高效對接，助推新興產業的發展壯大，改善整個經濟社會的產業結構，促進產業、產品的創新，提升其利用效率，避免資源浪費。在優化資源配置的基礎上也提升了資源的周轉速度，減少了資源、資金的積壓，加快經濟運行，建設更加高效的商品與貨幣市場。

2. 合理規避風險

投資機會分析的另一個重要價值是可以幫助企業合理規避風險，提升投入資產的回報效率。現階段，國內市場與國際市場巨大，交易數額、種類等較為復雜，受到地域、交通、科技發展水平等的限制，商業信息呈現出不完全性與不對稱性，但是信息是企業進行投資決策的基礎，信息不足增大了其投資決策的難度。例如，甲公司想要收購國外的乙公司，但是由于不處于同一個區域，平時的交易等也無太大關聯，因此甲公司對乙公司的資產、負債、政策限制、發展潛力等問題就會存在疑惑。此時，如果盲目沖動收購，就會增加其投資失敗的風險性，降低企業收益。針對這類情況，投資機會分析就發揮了極其重要的作用。公司企業可以利用多種分析方法分析其潛在風險，增強自身對信息的了解與把握程度，為投資提供一個較為科學的信息支撐，降低投資風險性，增強企業經營的穩定性，在短期中增強收益率，積累資本。在長期中，多元化經營，擴大規模，增強核心競爭力。

3. 把握機遇，增強發展潛力

投資機會分析的另一個重要價值是可以幫助企業把握機遇，增強發展潛力。眾所周知，企業發展的成功與否不僅取決于對現在商業發展趨勢的把握，更重要的是對未來商機的預測與投資。投資機會分析與這一要求完美契合，它可以利用現有的數據對未來的產業發展進行預測，這種預測會對企業現在的投資方向進行引導，使投資多元化。例如：投資機會分析顯示未來人工智能會是一個熱門行業，那么有能力的企業在進行投資規劃時，可將其納入考慮范圍。但是需要注意的是，雖然投資機會分析是在大數據的基礎上科學分析得來的，但是由于各種未知因素、潛在風險的影響，這種預測方向也不一定完全準確。因此企業據此進行投資時，也應進行科學分析，并準備好相應的風險應對方案，減少意外發生時的損失。除此之外，投資機會分析可以幫助企業順應國家政策以及區域統籌規劃的需要，遵循保護環境、全面協調可持續的發展要求，與政策、環境、民生等方面的要求相契合，減少其發展阻力，獲得國家支持。

二、投資決策

（一）了解投資決策

投資是指經營管理者為獲得目標收益而支付一定資產的行為。而投資決策是指對投資過程中的細節進行確定。主要包含投不投，投哪些，投多少等基本問題，這個過程受到信息、政策、決策者才能、市場等多種因素的影響，具有較強的不確定性。其成功與否主要在于決策者是否做出正確的投資決斷。

（二）投資決策的基本理論

投資決策與企業的發展、擴大以及產業升級優化等息息相關。目前，國內的投資決策主要分為總裁決策和管理層決策。總裁決策影響公司管理經營的大政方針，是公司運營過程中的戰略支柱，因此，主要影響的是公司的長期發展過程;管理決策針對的是運營過程中與其他產業的物權交易等問題，一般來說，單個決策行為影響范圍較小，主要影響的是公司短期運營過程中的發展狀態與盈利狀況等。無論是總裁投資還是管理層投資，都會伴隨一定的風險，投資者做的不是去完全消除風險，而是盡可能的規避風險，使風險最小化。以上就是比較常見的投資決策的基本理論。

（三）投資決策的基本方法

投資決策雖然受到多種不確定因素的影響，但仍有基本的分析方法來提升投資決策的科學性，其基本情況如下。

1. 投資收益法

此種決策方法主要是分析一定時期內，對目標項目投資的收益是否大于不投資情況下資金進行其他活動獲得的收益。如果大于，則企業可以對其進行投資;如果出現小于的情況，企業就應針對項目狀況進行更加細致的分析，謹慎投資。其中，投資者應注意的一點是，資金在不投資的情況下進行其他活動獲得的收益，一般以銀行存款利息或者現階段企業的營業收入作為對照標準，更具可比性與科學性。這種決策方法的優點是可以優化企業內部資金的配置以及使用效率，提升單位資金的收益率，促進企業進行產業革新，主要適用于中小型的商業和生產性企業。

2. 投資回收期法

投資回收期法是以投入資金回收期的長短作為考察標準的決策方法。資金回收期短的項目可以納入投資范圍，資金回收期長的項目則需要謹慎選擇。但是更重要的是，在此種決策方法下，回收期的長短是考察是否可以投資的最重要的標準，但是并不是唯一的標準。利用投資回收期法，應堅持回收期與收益率并重，不能一味追求短回收期，而忽略了收益率。那些回收期短但是收益率也低的項目是不值得投資的，企業應該篩選短回收期、高收益率的項目。這種決策方法的優勢在于可以促進企業內部資金的循環，減少企業資金的外放數量，可以保留充足的資金尋求其他投資機會，爭取收益多元化，也可以應對各種意外情況的發生，增強對風險的抵御能力。此種決策方法主要適用于規模較小，資金數量少，同時經營范圍廣，風險較高的企業。

3. 凈現值法

凈產值法即NPV法，是指計算一定時期內資金投入數量與資金盈利數量的差額，如果差額大于0，即為正數，那此種商業項目在很大程度是可行的，當然還要經過進一步的分析與論證;如果差額小于0，即為負數，就說明在一定時期內，投資該項目是沒有任何收益的，同時還要承擔部分損失，對于那些承擔風險能力較弱的企業在接觸到此類項目時，就需要謹慎思考。凈產值法的優點在于操作簡單，受到不可控因素以及潛在風險的硬性較弱，可以直接傳達表現出投資項目在一定時期內對公司收益狀況的影響。相較于上面兩種決策方法而言，凈產值法以其直觀性、易操作性等優勢，被運用的更加廣泛。此種方法適用于以短期盈利為目的的企業。

除了以上三種傳統方式外，貼現法與非貼現法，凈現值法，期權法等多種新型方法也受到越來越多的重視與應用。決策者可以根據企業的發展方向與目標進行靈活選擇，盡可能提升決策科學性，實現企業長期穩定發展。

三、結語

投資機會分析與投資決策在企業的發展與壯大中發揮著重要的作用，其對企業優化資源配置，規避風險，增加收益，提升市場競爭力等有積極的推動作用。企業經營管理者應增加對其的重視程度，運用科學方式最大程度的發揮投資機會分析價值，進行正確的投資決策，助推企業發展規模擴大，發展活力增強，為社會主義經濟建設助力。

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（作者單位：東北師范大學）