甘肅省金融發展與對外貿易的關系探究

徐世龍 楊霞

摘要：本文基于1995-2017年甘肅省金融發展和對外貿易相關數據，運用協整檢驗、格蘭杰因果分析對兩者關系進行梳理，針對實證結果提出加強征信體系的建設，完善金融人才培養機制，發揮政府統籌協調機制優化金融體系建設的建議。

關鍵詞：金融發展；對外貿易；格蘭杰檢驗

中圖分類號：F303 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）01-0043-02

一、問題提出及綜述

甘肅省由于地理位置和資源稟賦的限制發展一直受到制約，伴隨著“一帶一路”倡議的提出，甘肅作為重要的節點省份通過大力發展對外貿易來帶動經濟增長不失為擇優之選。金融與對外貿易間是相互伴生不可分割的，沒有金融的支持對外貿易難以實現跨越式發展，而對外貿易本身的發展也會促進投融資、期貨等金融活動的壯大。基于這個背景來分析金融發展與對外貿易的相互關系，希望得出的結論能夠為甘肅省對外貿易及金融的發展提供相應的建議。

金融體系的有效運行能夠促進資源合理配置，分散風險，減少信息不對稱。從資源配置角度對二者的研究有Beeker和Greenberg（2016）的實證研究發現金融發展有利于企業優化資源配置降低出口企業的固定成本進而影響各國的出口績效。對外貿易的牽涉面廣、手續繁雜，商務部數據顯示中國外貿企業國際業務的壞帳率高達5%-10%，而美國企業出口業務的壞賬率為0.25%-0.5%，這些風險都可通過特定金融工具的運用來化解。梁莉（2005）對我國1993-2004年貿易開放度和金融發展的時間序列數據實證分析得出，貿易開放度是金融發展的格蘭杰原因，反之則不成立，說明我國金融市場并沒有提供很好的避險功能，金融市場的功能還不完善，對外貿易風險不能通過金融市場進行合理的規避。馮葉月（2009）利用我國改革開放三十年來的經驗數據進行Johansen協整檢驗并建立了VEC模型，結果表明金融發展與對外貿易指標存在均衡關系，通過格蘭杰因果檢驗發現，金融發展規模可有力促進對外貿易的發展。

二、實證檢驗

（一）指標選取

金融發展的判斷不僅要看金融總量是否增長，還要從金融效率和結構方面來進一步判斷金融發展程度。本文用金融化比重來反映我國金融發展規模，即金融規模（FIR=金融資產/GDP）。其中金融資產分為M2、債券和股票市值、保險收入四大類，對流量指標取年末年初的算術平均值。效率指標是指把儲蓄轉化為貸款投入經濟發展中的效率，即金融效率（SLR=貸款總額/存款總額）。選取貿易開放度作為反映對外貿易的指標，通常來說對外貿易開放度越高，則地區經濟發展對對外貿易的依賴程度也就越大，對外貿易在該地區經濟生活中的地位也越重要，即貿易開放度（OPEN=全省進出口總額/同時期的地區生產總值）。

（二）實證分析

本文實證數據來源于中國人民銀行蘭州中心支行、甘肅省統計局網站以及《新中國五十年統計資料匯編》。對相關指標對數化處理以消除時間序列異方差現象，即LOPE=LN（OPEN），LFIR=LN（FIR），LSLR=LN（SLR）。

在進行協整檢驗前首先用ADF法對變量平穩性進行檢驗，檢驗結果表明各序列經一階差分后在1%的水平上平穩。依據AIC、SC信息準則確定最佳的滯后階數后，通過Johansen對序列進行協整檢驗，結果如下。

從上圖可以看出，在5%的置信水平下，拒絕了沒有協整關系原假設，說明OPEN、FIR、SIR三個變量之間至少存在一個協整關系。但是它們是否能構成因果關系，還需要通過格蘭杰因果檢驗。

表1結果顯示，DLO 是DLF的格蘭杰原因，DLF不是DLO的格蘭杰原因。在10%的置信水平上，DLS 是DLO的格蘭杰原因，反之不成立。

綜上實證結果，甘肅省金融發展與對外貿易之間存在長期均衡關系。金融效率對對外貿易持續發展有一定程度的影響，對外貿易對金融規模也有反作用。一是對外貿易與金融規模的協整系數說明兩者之間呈現正相關，即從長期看，甘肅省金融規模的擴大能促進其對外貿易發展，但促進作用較弱；二是金融效率與對外貿易之間有較強的抑制作用，金融效率與對外貿易兩者之間呈現負相關。分析原因主要為一是甘肅省對外貿易發展薄弱，對外貿易的主力軍多為民營中小企業，雖然銀行融資渠道及金融效率不斷拓寬和提升，但卻更傾向于大規模企業，中小企業融資依然較難；二是金融效率提升雖有利于企業獲得運營資本，但出口價值增速緩慢不能形成顯著優勢；三是受資源稟賦限制，甘肅省金融發展滯后，金融效率轉換有限，未能充分發揮其金融市場服務職能。

三、政策建議

甘肅省金融發展與對外貿易兩者之間形成協調共進的局面還需要長期的努力與改革。持續健康的金融發展是實體經濟穩定發展的基礎，而實體經濟發展能夠為金融發展提供土壤和動力，建議從以下方面進行改革來促進甘肅省金融與對外貿易的協同發展。

（一）加強征信體系的建設，完善金融人才培養機制

以人民銀行為主導，聯合工商、稅務、銀行等部門完善征信體系的建立，建立企業信用動態評估機制，設立政府擔保公司和風險補償基金，加強銀行對中小企業的放貸意愿。開展多層次金融人才培養培訓，建立金融人才培養合作平臺，在甘肅省內遴選1—2個金融學科實力強、教學水平高的高等學校，建設“甘肅金融人才培訓基地”。鼓勵高等學校與國內外金融機構合作，共建金融研究院、學生實習實訓基地；加大緊缺金融人才開發力度，通過政策、服務戰略助力金融人才開發，尤其是定向培養外匯、境外投融資、離岸金融、數據分析、風險控制等金融人才；綜合運用財稅、金融、政府補貼等政策措施，完善金融人才引進政策，大力引進金融人才，充實金融力量。

（二）發揮政府統籌協調作用，培育優質企業資源

針對甘肅省對外貿易發展欠佳的現狀，需要充分發揮政府職能。優化政策性融資平臺為外貿企業提供培育溫床，支持商業銀行和政策性銀行開展相關業務，制定相關稅收、補貼優惠政策，將閑置儲蓄資金轉化為企業發展資本，從根源上激活省內中小外貿企業。也可以考慮設置外貿專項基金，以“一帶一路”建設為抓手，打造特色品牌經濟產業，增強外貿企業起步階段實力及成長能力，形成市場競爭力。另外政府應大力完善區域基礎設施建設，制定完善的基建投資機制，吸引勞動力和資本要素向省內流動，為經濟和金融發展儲蓄能量。

（三）優化金融體系構建，拓寬融資渠道

加快發展非國有中小金融機構，發揮區域支持優勢。非國有中小金融機構一般都是地區性金融機構，對地方經濟和中小企業發展情況掌握透徹，可以更好地對當地企業資金使用情況進行有效監管，能有效解決地方中小企業尤其是外貿企業融資難的問題。因此，在發揮國有四大行固有優勢基礎上，解決區域金融機構融資難題，降低融資擔保門檻，加快地區非國有中小金融機構發展步伐，完善甘肅省金融體系構成。拓寬融資渠道，深層次創新金融產品。積極探索多元化的投融資服務體系，發揮扶持中小企業，服務實體經濟的功能。借鑒發達城市金融發展新模式，如銀行與保險聯手創新的“保險+信貸”普惠新樣本為中小企業發展筑起金融后盾。在“認股權+貸款”“直投+貸款”“保險+服務”等多方面探索普惠新產品，形成外貿、金融聯動投融資新體系，打造股權投資、債券融資新模式。

參考文獻：

[1] Becker，Bo and Greenberg.Ginancial Development and International Trade[M].University of Chicago， 2016.

[2] 梁 莉.我國貿易開放度與金融發展關系實證研究[J].金融研究，2005（7）：143-149.

[3] 馮葉月.我國的金融發展與對外貿易——基于1978-2007年數據的實證研究[J].現代經濟，2009（8）.

[4] 王 毅.用金融存量指標對中國金融深化進程的衡量[J].金融研究，2002（1）：82-92.

[責任編輯：金永紅]