基于PPP模式的“一帶一路”融資模式理論分析

摘要：“一帶一路”是中國更加深入國際化舞臺的通道，是21世紀中國的戰(zhàn)略規(guī)劃，它包含了絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路兩個項目的實現(xiàn)。將PPP（Public-Private Partnership）融資模式應用于“一帶一路”的發(fā)展建設中是實現(xiàn)建設過程高效率、有效性、經(jīng)濟性的必然選擇。文章運用項目管理WBS的理論知識，將“一帶一路”的戰(zhàn)略路線按區(qū)和實現(xiàn)形式進行分類，并形成“一帶一路”結構圖。結合PPP模式，繪制出“一帶一路”融資結構參考圖，為后續(xù)進一步利用PPP模式建設“一帶一路”提供參考意見。

關鍵詞：“一帶一路”;PPP;融資結構

一、 引言

“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”共同構成“一帶一路”經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略體系，是我國對外開放和區(qū)域協(xié)調發(fā)展的重大戰(zhàn)略舉措。中國國家主席習近平于2013年9月7日，首次在哈薩克斯坦提出共同建設“絲綢之路經(jīng)濟帶”的戰(zhàn)略發(fā)展方針。該倡議的提出引起了世界范圍內諸多國家的關注和參與，據(jù)統(tǒng)計截止到2017年，已經(jīng)超過100個國家和國際組織參與到“一帶一路”建設的倡議中，且已經(jīng)有40多個國家及組織共同協(xié)商并簽署了戰(zhàn)略發(fā)展合作協(xié)議。據(jù)不完全統(tǒng)計，“一帶一路”的戰(zhàn)略構想已經(jīng)在諸多國家被提及，習近平認為只有在不同國家之間的合作實踐情境下，才能真正理解和體會中國“一帶一路”戰(zhàn)略體系的背景和意圖。

“一帶一路”戰(zhàn)略的提出不僅為各國經(jīng)濟公共繁榮發(fā)展作出貢獻，同時，該理念還貫徹了和平友好發(fā)展的世界觀。在理論上“一帶一路”構建了發(fā)展方針和框架，推動了全球治理理論的多重創(chuàng)新，進一步體現(xiàn)了共享社會的原則對社會發(fā)展的重要性。在實踐上，“一帶一路”不僅推動者各國經(jīng)濟的聯(lián)合發(fā)展，還為實現(xiàn)社會發(fā)展、生態(tài)環(huán)境治理提供了支撐。“一帶一路”倡導以經(jīng)濟建設為基礎，重新建立新的世界經(jīng)濟秩序，并實現(xiàn)人類命運共同體，開創(chuàng)包容和可持續(xù)發(fā)展的新局面。隨著社會的進步和時代的改變，社會需求也不斷的變化著，國家治理也從實現(xiàn)經(jīng)濟效益，逐漸轉變?yōu)閷崿F(xiàn)經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益三方面協(xié)調的可持續(xù)發(fā)展。“一帶一路”不僅為可持續(xù)發(fā)展帶來了新的機遇，還引領了學術界和實務界對可繼續(xù)發(fā)展觀的研究。這不僅推動了“一帶一路”的建設步伐，還帶動了社會各領域的發(fā)展。“一帶一路”建設需依托各國經(jīng)濟、技術實力，共同建設一帶一路基礎設施是實現(xiàn)該目標最基礎也是最重要的環(huán)節(jié)。由于在該倡議下的產(chǎn)品具有準公共性和純公共性的產(chǎn)品基本特征，其目的是為中國周邊各國共同發(fā)展做貢獻，為世界發(fā)展和人類和諧社會作貢獻。因此，有效的建設一帶一路基礎設施對人民生活福祉是重要的。

“一帶一路”的發(fā)展目標和基礎設施建設并非任何國家能獨立實現(xiàn)。“一帶一路”貫穿歐亞大陸，東邊連接亞太經(jīng)濟圈，西邊進入歐洲經(jīng)濟圈。它將充分利用中國與鄰國共同建立的雙多邊機制，并借助既有的、行之有效的區(qū)域合作平臺實現(xiàn)各國經(jīng)濟聯(lián)合發(fā)展，多國共贏的局面。雖然“一帶一路”的發(fā)展目標符合全球和平發(fā)展的理念，是中國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的有機部分。對中國的的技術引進，經(jīng)濟增長，多邊合作等國內和國際問題起到了積極的促進作用。但是，當前“一帶一路”的發(fā)展還處于不斷探索推進的階段，其作為實現(xiàn)中國夢的偉大項目同樣的也面臨各種難題，其中包括了各國之間的掣肘導致的政治局面不穩(wěn)的問題，例如：東盟國家對中國“海上新絲路”計劃、中亞國家與俄羅斯對“絲綢之路經(jīng)濟帶”規(guī)劃、非洲國家對中國資源政策，都存在不同的疑慮、擔心和質疑聲。在對外經(jīng)濟貿(mào)易的關稅，匯率，資源進出口的穩(wěn)定及它國金融危機的影響等問題。由于在其建設過程中涉及的不同國家的經(jīng)濟水平及政治環(huán)境不一樣，這對整個絲綢之路的基礎設施建設工程的資金獲取提出了難題。目前目前“一帶一路”的融資來源包括：亞洲基礎設施投資銀行，中國投資公司、中國進出口銀行、國開金融、金磚國家銀行，上合組織開發(fā)銀行。另外，還涉及區(qū)域性和國際性組織提供的資金。在提供資金來源的背后潛在著資金融資方式的選取問題，及多元化主體之間利益、風險、責權的分配協(xié)調的問題。因此，如何有效建立融資合作方案，對實現(xiàn)一帶一路基礎設施建設至關重要。在建設基礎設施的過程中，PPP（Public-Private Partnership）項目融資模式是政府部門與私人部門之間形成的一種合共為社會提供公共服務產(chǎn)品的一新型伙伴關系。政府通過引入私人資本減輕財政負擔，提高基礎設施建設的速度。尤其對大型基礎設施而言，PPP模式可以有效的為大型項目提供融資成本。因此，諸多國家在市政工程、文化、教育等城市公共基礎設施建設領域中大規(guī)模運用PPP模式改造和更新基礎設施。在國際項目的建設中，PPP融資模式能充分吸引并利用世界各地的私人資本的經(jīng)濟、技術等優(yōu)勢，并促使國家之間的友好合作。因此，將PPP模式應用與“一帶一路”基礎設施建設中是必然的趨勢，也是亟待解決的熱點話題。

二、 文獻分析

現(xiàn)如今伴隨著PPP相關政治文件的發(fā)布，中國的PPP模式的發(fā)展進入熱潮時期。將該模式與傳統(tǒng)的BOT等模式相結合并應用于“一帶一路”的經(jīng)濟、政治、文化等戰(zhàn)略建設中，是整個學術界探論和研究的熱點。從張騫出使西域開始，兩個絲綢之路經(jīng)濟帶一直都是歷史學家、文學家、政治學家們探討的課題。這些學者的研究成果不僅推動了當今國家戰(zhàn)略格局的成型與出臺，還引領了“一帶一路”戰(zhàn)略研究的熱潮。

從對經(jīng)濟方面的研究貢獻來講，崔玉輝提到了在對“以絲綢之路經(jīng)濟帶”的建設環(huán)節(jié)中，對其沿途的交通運輸基礎設施運用PPP模式進行分析，吸引大量的民間資本投身于公共產(chǎn)品的建設中，這不僅能彌補建設資金缺口，還能為沿途國家?guī)碣Y金和管理技能，并帶動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。夏先良認為“一帶一路”戰(zhàn)略是改變現(xiàn)行世界經(jīng)濟秩序和當前的全球貿(mào)易投資格局的重要舉措，其能擴大歐亞非經(jīng)濟貿(mào)易合作利益，推動人民幣在全球流通，并改變美元霸主地位，助使我國重回世界經(jīng)濟中心地位。就政治合作而言，孫慧等學者將絲綢之路沿線經(jīng)濟帶的發(fā)展看成是雁型的發(fā)展模型，將中國比喻成全球價值鏈發(fā)展中的領頭雁。在傳播中華文化的過程中。劉博認為在2000多年滄桑的通商及文化交流之路中，絲綢之路的建設是國際旅游文化發(fā)展的基礎，其具有豐富的物質與精神文化。同樣的龍志坤以南海I號世界遺產(chǎn)為例，強調“一帶一路”的文化線路更加富含了遺產(chǎn)的整體價值和遺產(chǎn)保護的聯(lián)動、合作和交流。這些研究從不同的維度理論的闡明了發(fā)展建設絲綢之路的意義。但還現(xiàn)階段的研究成果和各類報道中還缺乏將PPP融資模式具體應用于“一帶一路”的實際建設模式中的相關研究。因此，研究將利用項目管理的知識，運用工作分解結構WBS（Work Breakdown Structure）原理將“一帶一路”沿線基礎設施分為四大類。以不同區(qū)域國與國之間的合作關系為基礎，將同類型的基礎設施進行整合，并結合PPP模式的融資方式為其形成一個有效的基礎設施建設模板。研究期望為同類型的基礎設施建設提供統(tǒng)一的參考模式，并在應用中結合各國國情予以變動，以此來推進“一帶一路”基礎設施建設的步伐。尤其在PPP相關法律不完善的情景下，建議統(tǒng)一的模式標準可以降低項目的風險。理論研究可為后續(xù)進一步利用PPP模式建設“一帶一路”提供參考意見。

三、 PPP模式應用于“一帶一路”的必要性

隨著近幾年的新型項目融資模式-PPP模式在中國的崛起，大型的基礎設施項目的融資難的問題得到了良好的改善。將PPP模式應用于“一帶一路”項目建設中，對發(fā)展絲綢之路是必要。

首先，政府參與PPP模式可以轉換其職能屬性，將項目的融資建設部分的工作轉移給私人企業(yè)。這有利于政府充分利用其發(fā)起者職能，減輕財政支出，加速項目的發(fā)展。同時，政府的職能也從傳統(tǒng)融資模式中的基礎設施公共服務的建設者變成監(jiān)管者的角色，從而保證項目的質量和效率。PPP模式可充分利用社會中私人資本的經(jīng)濟技術力量。“一帶一路”基礎設施建設體系中涉及諸多大型項目，其項目成本較高，且沿線周邊諸多國家，均處于發(fā)展階段，政府經(jīng)濟實力有限，因此將PPP模式應用于“一帶一路”建設尤其重要。

其次，對于涉及各國主體利益的合作式項目，PPP模式擁有將不同文化背景下的利益主體整合成戰(zhàn)略聯(lián)盟的效用。同時，PPP模式能有效協(xié)調投資主體的多元化和復雜化的特點。針對單個合作項目，該模式可充分利用私人部門或社會資本的經(jīng)濟實力與技術能力，為基礎設施建設作貢獻。且政府也能從中獲得部分經(jīng)驗和技能，以實現(xiàn)雙贏的局面。對不同發(fā)展程度的國家而言，合作是彼此促進的最好方案。對國家而言，不僅實現(xiàn)經(jīng)濟增長、友好外交，還提高了整個社會技能。對項目而言，合作促進了投融資體制改革，并提高了整個項目設計、施工、設施管理過程等方面的效率。

就風險而言，PPP模式能夠合理的分配各國或私人部門與公共部門的各種風險。與傳統(tǒng)的公司融資、BOT（Build-Operate-Transfer）、DBOO（Design-Build-Own-Operate）等模式不同，PPP在整個項目建設的初期就可以實現(xiàn)對項目全生命周期的風險分配，同時由于政府與社會資本共擔風險，使風險更加分散，減少了承建商與投資商風險。PPP模式有效降低了融資難度，提高了項目融資成功的可能性。不同國家社會情況不同，風險來源也具有差異，在秉持“風險由最具有控制力的一方承擔”的原則。利用PPP模式，借助不同國家的優(yōu)勢，可以有效將風險分配給擅長控制一方。

最后，PPP模式應用領域廣泛。“一帶一路”的建設工程項目包含了各地區(qū)與地區(qū)之間、國與國之間的陸地及海上各類大小型基礎設施的建設。其中就包括管道、通信、基站、交通、港口等基礎設施。將PPP模式應用于這些項目的建設中，可以大大提高設計、建設、運營的效率。因此，可以運用PPP融資模式的優(yōu)勢，從根本上改變項目融資方式，以市場在資源配置中起決定作用為中心引入社會私人資本。不僅可以利用私人技術加快“一帶一路”的建設與發(fā)展的步伐，而且還可降低建設項目的風險，并提高項目建設的成功率。因此，運用PPP融資模式建設“一帶一路”是重要的。同時，也需要注意PPP模式本身存在的一些待改善的缺陷，如：法律體制不健全、財政承受能力及VFM的分析的應用難以實現(xiàn)、專業(yè)人才的匱乏等。這些缺陷需要在發(fā)展過程中不斷完善，同時“一帶一路”的構建，也為完善PPP模式的應用提供了經(jīng)驗交流和學習的平臺。

四、 “一帶一路”結構

整個“一帶一路”的發(fā)展建設過程是一個涉及多個國家的系統(tǒng)性的項目。其線路按照區(qū)域設施建設及主體工程可分為上下兩個主脈：“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”。

“一帶一路”上脈以陸上交通方式（軌道、道路）為主，橫貫亞歐非大陸，途經(jīng)活躍的東亞經(jīng)濟圈—發(fā)達的歐洲經(jīng)濟圈-中間發(fā)展?jié)摿薮蟮闹袞|經(jīng)濟圈;下脈以海上港口為節(jié)點，建設海上運輸方式（船舶），從中國南沿海的各港口鏈接北海—新加坡—雅加達—科倫坡—加爾各答—內羅畢—雅典—威尼斯。其中又可將整個線路按照地理位置分為四條線：北線、中線、中心線、南線。各條線途經(jīng)的國家和城市有，北線：北美、德國、荷蘭、俄羅斯、日本、韓國;中線：烏魯木齊、阿富汗、哈薩克斯坦、匈牙利、巴黎;中心線：連云港、鄭州、西安、蘭州、中亞、歐洲;南線：泉州、福州、廣州、海口、北海、越南、吉隆坡、雅加達、科倫坡、加爾各答、內羅畢、雅典、威尼斯。將各個國家和城市所需要建設的主要基礎設施進行歸類后，所形成的即是以道路交通為主的建設模式和以港口建設為主的建設模式。按照以上分析結合項目組織中WBS的相關知識，可按照系統(tǒng)項目、地理區(qū)域線、途經(jīng)國家與城市、構成的經(jīng)濟帶、實現(xiàn)方式、主要基礎設施形成，這六個層次將“一帶一路”建設項目分類并整合形成兩類主要的基礎設施建設方式。如圖1所示：“一帶一路”結構圖。

通過圖1可以清楚的發(fā)現(xiàn)絲綢之路北線與中線基本是以軌道和道路基礎設施建設為主，南線與中線則以港口與船舶建設為主。針對這兩類基礎設施的建設可以分別建立一個模板，使各國與國之間同類基礎設施建設具備統(tǒng)一的建設的參考標準。這種方式不僅可以提高絲綢之路的建設速度和建設效率，還可以分類區(qū)別，以提高目標識別度。

五、 PPP融資模式的實現(xiàn)

對路上經(jīng)濟帶與海上經(jīng)濟帶兩種不同的實現(xiàn)方式，以國與國，地區(qū)與地區(qū)之間的合作為基礎，以經(jīng)濟帶上的單一的項目為對象建立PPP融資模式，為后續(xù)類似的基礎設施項目提供一個參考的對象，可以提高整個絲綢之路建設的效率性。

“一帶一路”的建設項目在形式上不同于普通的基礎設施建設項目，它涉及的利益主體是國家與國家之間的經(jīng)濟合作、政治合作、文化合作等。因此其具有的政治風險比較大。整個系統(tǒng)項目都以中國作為項目的發(fā)起者，對單一項目的建設可以參照英法海底隧道的建設模式。中國政府與其社會資本組成的聯(lián)合體，與周邊A國家和A國的社會資本組成的聯(lián)合體通過合作協(xié)議共同對A國所在絲綢線路上的基礎設施建設項目進行投資，投資所組成的（下轉第62頁）項目公司稱為A國“一帶一路”基礎設施公司。整個投資過程除了中方與A國以外，還可以通過協(xié)議約定其它國家與所屬的社會資本作為該項目的投資者。項目的貸款應該由國際金融組織以及各國大型國有銀行組成的銀團提供。可由國際組織進行擔保。工程的承包方式可采用EPC工程總承包模式，由中方與A國授權的工程總承包聯(lián)合對項目進行設計與建設。“一帶一路”一路的建設能夠帶動國與國之間的經(jīng)濟流動速度和該國GDP的增長，因此可利用建設的基礎設施的現(xiàn)金流量作為還款來源。其融資模式如圖2所示。

六、 總結

“一帶一路”的建設是構建人類命運共同體的實際行動，它的實現(xiàn)需要國與國家之間的合作，需要各方社會力量共同協(xié)作完成。因此其涉及的利益相關主體復雜，相應的風險也比較大。運用PPP融資模式不僅可以解決項目建設資金需求的問題，還能將風險合理的進行分配，降低單方風險集中的現(xiàn)象。將整個絲綢之路系統(tǒng)項目進行分解后按路線及實現(xiàn)方式進行整合得出“一帶一路”結構圖，參照經(jīng)典的英法海底隧道案例，運用PPP模式對單一的基礎設施進行融資模式規(guī)劃，繪制出同類或相似項目的通用PPP融資結構圖。以此提高整個系統(tǒng)項目建設的效率。并為后續(xù)進一步利用PPP模式建設“一帶一路”提供參考意見。

本文的不足之處在于只是從理論上分析了應用WBS思想的可行性，并從理論上構建了“一帶一路”基礎設施PPP融資模式結構參考圖。因此，后續(xù)研究可結合實際案例進行分析，可從實踐的角度判別參照模型的適用性和有效性。

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作者簡介：劉珈琪（1993-），男，漢族，湖北省漢川市人，西南交通大學經(jīng)濟管理學院博士生， 研究方向為項目融資（PPP）、組織行為。

收稿日期：2019-02-21。