小幅震蕩后重心將上移

云飛揚

上期文章中，筆者對市場的分析是：“預期4月中旬，在主要指數(shù)20日均線附近，三一2浪中的C浪調(diào)整或?qū)⒔Y(jié)束，止跌企穩(wěn)。然后，繼續(xù)震蕩上行”。

目前，實際走勢符合預期，反彈行情如約出現(xiàn)14月16日，最能夠代表滬深全市場運行狀況的中證全指（000985），在觸及20日均線后便產(chǎn)生了迅猛反彈?。ㄒ妶D一）盤中，首先由銀行板塊帶動上證50指數(shù)，然后權重指數(shù)又引領著其他所有指數(shù)全線大幅上漲，上證指數(shù)幾乎是一陽蓋六陰，一掃陰霾！使近期低迷的市場人氣得到了有力提振。

不過，有些投資者朋友并不熟悉中證全指。中證全指是中證指數(shù)有限公司創(chuàng)建的，基期是2004年12月31日，由剔除掉ST、*ST、暫停上市股票，以及上市時間不足三個月等股票后剩余的股票構(gòu)成樣本股，其市值約占滬深兩市A股總市值的95%以上，具有較高的市場代表性。事實上，上證指數(shù)和深證成指都不能完全反映整個市場狀況和投資者的整體情緒，有必要推廣中證全指的使用。

從技術形態(tài)分析的角度觀察，中證800指數(shù)當前階段的走勢，與2015年初頗有幾分相似，在大圖上看感覺十分相近（見圖二）。放大之后，雖然可以看出細節(jié)上有所差異（見圖三），但其走勢以及布林帶的形態(tài)可謂是大同小異。

最近有讀者朋友反映，市場缺乏持續(xù)熱點，個股換來換去都虧錢，該怎么辦？其實，從深層次講，這是行為金融學要研究和解答的問題。在實際交易操作中，投資者幾乎不可能拋出正在上漲的個股，去切入正在下跌的個股。往往都是看到大盤漲，別人的股票也漲，偏偏自己持有的個股不肯漲，或是跌得忍無可忍了，才不得已忍痛割肉，然后急忙去追正在快速上漲的股票。這樣一來二去，就如同跌進了泥沼，會越陷越深，越來越被動。

前段時間，坊間流行一句話：不要用自己的業(yè)余愛好去挑戰(zhàn)別人的看家本領。的確，人必須努力進取，但往往是在學會放棄的時候才開始進步！有時不妨知難而退。之前曾建議非專業(yè)投資者關注指數(shù)ETF，但不是每個人都有時間去深入研究，有人還咨詢某個指數(shù)ETF的代碼是什么？為此，筆者做了簡要整理，供讀者參考（見表一）。此外，也有各種行業(yè)ETF以及境外ETF等，限于篇幅，不多贅述。

通常情況下，市場走勢會出乎多數(shù)人的意料，即使對于同一基本面消息，認識見解也可能截然相反，其利好、利空難下定論。比如，降準表示經(jīng)濟疲弱亟需提振，不降準表示經(jīng)濟運行狀況尚可，到底哪個才是好消息呢？

近期，某些機構(gòu)行為明顯散戶化，所謂的北向資金也在高拋低吸、進出頻繁。等看到媒體上統(tǒng)計數(shù)字顯示資金上百億凈流出，人心惶惶的時候，市場就要止跌企穩(wěn)、即將上行了;剛說有百億資金凈流人，紛紛看好之時，短線可能又要面臨回調(diào)了。

綜合來看，當前A股市場處于初級階段，遠未成熟，從投機到投資過渡的轉(zhuǎn)換期是漫長的。任何一個國家的股市，其上升都是個迂回曲折的過程，是以月、年為時間單位波動的。在綜合指數(shù)十年未漲的市況下，面對長時間大幅度的顛簸，更需要重視波段擇時。

行情總是在猶豫中發(fā)展。4月份尚余8個交易日，預期近日，大盤仍將以小幅震蕩為主，主要指數(shù)或在5日、10日均線附近徘徊反復。之后。市場重心有望繼續(xù)上移。