法蘭泰克：海外收購助力業(yè)績高增長

王柄根

《動態(tài)》：近日，法蘭泰克（603966）發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)增報告，預(yù)計2019年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤4007.13萬元到4407.84萬元，同比增長約50%-65%；預(yù)計扣非后歸母凈利潤為3656.48萬元到4128.28萬元，同比增長約55%-75%。您能否為我們簡單介紹一下此次業(yè)績預(yù)增的主要原因是什么？

孔銘：一方面是公司于2018年12月100%股權(quán)收購的奧地利RVH、RVB兩家公司以及收購后公司最終100%控股的Voithcrane正式納入公司合并報表范圍。標(biāo)的資產(chǎn)在2017年2月1日至2018年1月31日稅后凈利潤為465.47萬歐元，約合人民幣3700萬元，占法蘭泰克2017年凈利潤的57.97%。如今經(jīng)財務(wù)部門初步測算，2019H1歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤增幅預(yù)計均超出50%。利潤的增長展示出本次海外收購對公司盈利能力帶來紅利。另一方面也來自于公司主業(yè)穩(wěn)健增長。

《動態(tài)》：公司作為國內(nèi)歐式起重機的龍頭廠商，您能否為我們詳細(xì)介紹主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況以及行業(yè)的競爭格局？

孔銘：公司原有主營業(yè)務(wù)2018年實現(xiàn)穩(wěn)健增長，起重機、工程機械部件、電動葫蘆、零配件及服務(wù)營收分別為4.19億、1.98億、0.96億、0.50億元，同比增長3.5%、57.92%、37.2%、39.59%，其中起重機預(yù)收賬款為2.97億元，同比增加180.52%。目前市場上對中高端歐式起重機需求大幅上漲，在中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、起重機不斷輕量化、智能化發(fā)展的進程中，歐式起重機有望獲得更多青睞。

2017年我國橋門式起重機市場空間360億元，90%以上是低端市場，市場集中度較低。而高端、低端產(chǎn)品之間有較明顯的壁壘，公司定位于歐式起重機中高端市場，在中高端市場的市占率約20-30%，公司競爭對手主要是外資高端品牌，例如科尼等。公司主營的歐式起重機產(chǎn)品自重輕、設(shè)備凈高度小、工作范圍大，相比于傳統(tǒng)的相同級別的起重設(shè)備在運行過程中能耗可以降低30%以上，是安全可靠、綠色環(huán)保的中高端起重機產(chǎn)品。

《動態(tài)》：公司產(chǎn)品目前以內(nèi)銷為主，海外收入占比較小，未來公司是否考慮大力發(fā)展海外市場？

孔銘：公司產(chǎn)品成功出口哈薩克斯坦、巴基斯坦、馬來西亞等亞洲國家。2018年收購歐洲擁有超60年專業(yè)經(jīng)驗的高端特種起重機行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者Voithcrane，有助于公司強化在智能制造領(lǐng)域的布局、快速獲得國際領(lǐng)先的自動化、智能化物料搬運解決方案的研發(fā)和制造技術(shù)。此前公司產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，2018年海外營收0.98億元，較去年同期下降11.74%，占公司總營收的12.8%。預(yù)計未來公司乘著“一帶一路”東風(fēng)，海外市場影響力將有進一步的提升。

《動態(tài)》：近期，法蘭泰克股價走勢相對較弱，對于后續(xù)股價走勢您是怎么來看的？

孔銘：基本面上，法蘭泰克作為國內(nèi)歐式起重機的主要廠商，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)增長確定性強。同時，借力“一帶一路”政策東風(fēng)，積極發(fā)展海外市場。

二級市場走勢上，法蘭泰克股價自4月初達到階段新高后，便連續(xù)下滑。近期大盤出現(xiàn)明顯反彈，而法蘭泰克股價走勢相對較弱，處于橫盤震蕩。后續(xù)投資者可積極關(guān)注，但在股價未有明顯拐點時不可貿(mào)然進入。