汽車：等待批售端企穩

乘用車：預計2H19零售回暖、批售企穩，迎來良好左側布局時點：零售：3M19至今月度零售量同比連續4個月走高，顯示出需求端韌性。日本經驗顯示在新車銷量中長期見頂前，行業零售量持續同比下行概率小，預計2019年乘用車零售同比區間為0%-5%；批售：考慮到5月行業庫存綜合系數已達1.65，行業去庫需求低于0.5個月，預計2019年乘用車批售端同比區間位于-9%至-3%區間。總體來看，2H19批售端有望企穩，板塊迎來左側布局窗口期。

新能源：格局變化趨勢初現，市占率為王：2019年前5月格局變化初現。1）純電動市場格局基本穩定，整體市場份額向頭部企業集中，比亞迪/吉利/長城市占率顯著提升；2）混動格局變局初現：2019年前5個月，大眾、豐田、起亞等進入混動市占率前十名，頭部廠商市場份額受到稀釋，隨著更多合資混動車型投放市場，需持續關注市場格局走勢。

零部件：市場或加速探底和分化，關注高壁壘頭部企業：根據蓋世汽車調研信息與1Q19板塊上市公司業績，預計零部件行業呈現兩大趨勢：1）行業2季度經營情況相較1季度或進一步惡化；2）上市企業整體業績表現或優于行業整體情況。認為零部件行業有望加速探底和分化。

重點推薦：上汽集團、長城汽車和華域汽車。