中國太保：NBV、EV增長超預期

林蔓

據Wind數據顯示，截至A股7月17日收市，深股通已用額度9.19億元，當日剩余額度510.81億元，占比98.23%。截至17日收盤，深市港股通已用額度6.86億元，當日剩余額度413.14億元，占比98.37%。從成交額來看，本周深股通合計成交807.9億元，深市港股通合計成交金額為119億元。

個股方面，深股通前十大活躍股分別為五糧液、格力電器、萬科A、海康威視、美的集團、溫氏股份、牧原股份、洋河股份、平安銀行、東方財富。

7月12日，溫氏股份公布半年度業績預告，實現歸母凈利潤13.5億元-14.5億元，同比增長47.17%-58.07%。其中，二季度扭虧為盈，預計單季實現歸母凈利潤18.1億元-19.1億元。具體來看，二季度公司肉禽銷量約2億羽，單羽凈利約4元，對應肉禽凈利約8億元。考慮到投資收益有7-8億元，粗略估計二季度生豬凈利2-3億元。二季度公司生豬收入96.7億元，出欄生豬581.1萬頭，生豬出欄平均體重115公斤，對應單位成本不到14.0元/公斤，較非瘟發生前12.0元/公斤上升幅度有限。

此外，受兩湖、四川非洲豬瘟疫情影響，行業仍在加速去產能，6月全國能繁母豬存欄量環比下降11.1%。非瘟疫苗研發短期難有成效，生豬價格料將維持高位。

深市港股通方面，前十大活躍標的分別為承興國際控股、騰訊控股、中國太保、中國建材、融創中國、中國生物制藥、新城發展控股、中國平安、石藥集團、比亞迪股份。

7月17日中國太保公布上半年保費收入情況，公告稱2019年上半年公司保費收入合計2070.25億元，較2018年上半年1926.33億元上漲7.47%。其中，子公司太保壽險、太保產險在上半年分別累計原保險業務收入人民幣1384.27億元、人民幣685.98億元。

具體來看，太保壽險個人客戶業務2019年上半年實現保費收入1323.98億元，其中代理人渠道保費收入1269.79億元，新保業務保費收入263.05億元。團體客戶業務保費收入60.29億元。太保產險機動車輛險仍是財產險保費收入的主體，上半年保費收入為461.33億元，非機動車輛險為224.65億元。

業內人士認為中國太保今年新業務價值、內含價值增長超預期，業務高質量發展；產險業務也進入改善周期，利潤有望迎來向上拐點；資產配置穩健，投資收益率表現超同業；分紅率維持較高水平。隨著A股價值投資觀念的深入，真金白銀的現金分紅回報股東這種方式會越來越受到投資者歡迎，具備長期持有價值。