大冶特鋼蛇吞象

蔣李 張丹

與興澄特鋼的并購重組完成后，大冶特鋼將成為全球范圍內規模最大、產品規模最全的專業化特鋼生產企業。

2月26日晚間，總部位于湖北的大冶特殊鋼股份有限公司（以下簡稱“大冶特鋼”，股票代碼000708）披露2018年報，公司全年實現營收125.73億元，同比增長22.94%；凈利潤5.1億元，同比增長29.19%，凈利潤水平創下7年新高。

實際上，2018年上市鋼企普遍營收增長。譬如總部位于長沙的華菱鋼鐵2018年業績預告凈利潤為66.3-69.3億元，同比增長61-68%，創造了歷史最優業績。

不過，大冶特鋼最被關注的熱點并非年度業績，而是與興澄特鋼的重組進展。

據了解，大冶特鋼目前實際控制人為央企中信集團，重組完成后，央企中信集團的特鋼板塊將實現A股整體上市，而大冶特鋼也將蛻變成年產量1300萬噸的全球范圍內規模最大、產品規模最全的專業化特鋼生產企業。

“根紅苗正”卻無比低調

鋼鐵這個行業對不少讀者都缺乏吸引力，很多人對大冶特鋼這家企業也缺乏了解。為此，支點財經記者先做點歷史介紹來“提提味”。

1890年，為了將修筑京漢鐵路的材料把握在自己手中，湖廣總督張之洞決定興建漢陽鐵廠，并開辦了漢冶萍煤鐵廠礦有限公司（以下簡稱“漢冶萍公司”）。

大冶特鋼控股股東湖北新冶鋼有限公司（以下簡稱“新冶鋼”）的前身大冶鐵廠，正是是漢冶萍公司的重要組成部分。1948年，大冶鐵廠改稱華中鋼鐵公司，后又改為大冶鋼廠。

1993年，經湖北省原體改委批準，由大冶鋼廠作為主要發起人，以其生產經營主體部分與東風汽車、襄陽軸承廠共同發起設立大冶特鋼。1997年，大冶特鋼在深交所上市。

2004年，央企中信集團下屬企業出資收購了新冶鋼。這一過程中，大冶特鋼的股權結構也發生了改變，逐漸成為中信集團間接持股58.13%的國有控股企業，同時也是中信集團特鋼板塊中唯一的A股企業。

值得注意的是，大冶特鋼已擔負起讓中信集團特鋼板塊整體上市的重任。

2018年12月25日，大冶特鋼申請股票停牌，并在2019年1月2日通過了重大資產重組預案。1月3日，公司披露了重組預案。

根據預案，大冶特鋼擬以發行股份的方式購買中信集團旗下中信泰富特鋼投資有限公司、江陰信泰、江陰冶泰、江陰揚泰、江陰青泰、江陰信富合計持有的興澄特鋼86.50%股權，標的資產預估作價231.82億元。

“興澄特鋼效益一直非常好，而且中信集團大量鋼鐵資產都在該公司之中。”冶金工業經濟發展研究中心原副主任劉海民對支點財經記者說。

這一定程度上意味著大冶特鋼在中信集團中的戰略地位再度提升。

不過，大冶特鋼這家“根紅苗正”的企業一直無比低調。

支點財經記者曾多次以直接間接方式去聯系采訪這家企業，均未成功。

據年報顯示，2018年“報告期內接待調研、溝通、采訪”僅有1次，且為“機構調研”而非采訪安排。

“2018年，想不盈利都難”

在年報中，大冶特鋼將業績增長的原因主要歸結于“宏觀形勢”，摘錄如下：

“2018年，國內基礎建設、機械、汽車、能源、造船、家電等主要行業鋼材消費量保持良好態勢，鋼材整體需求量旺盛。同時，受益于我國供給側改革，化解過剩產能、出清地條鋼等一系列改革措施推動下，鋼鐵供需更加合理，鋼材價格持續高位運行，鋼鐵行業整體效益大幅攀升。”

對此，支點財經采訪的多位業內專家也表示認可。

“2018年，原料粗鋼的成本平均增加了140多元，而同期全口徑鋼材產品的銷售價格平均提高了350元左右。如此差價，企業想不盈利都難。”綜合性鋼鐵專業網站“鋼之家”分析師王中元對支點財經記者說。

2018年前11個月，全國主要鋼材批發市場均價為每噸4545元，比2017年同期上漲11.22%，是2013年以來最高水平，再加上鋼材生產主要成本的鐵礦石等原材料價格基本穩定，行業效益達到歷史最高也順理成章。

蘭格鋼鐵云商平臺監測的八大鋼材品種2018年均價與上年相比均有所上漲，其中，中厚板漲幅最大，為12.7%；冷軋卷板漲幅最小，為4.9%；其他品種均價漲幅在7%-11%之間。

從上市鋼企目前公布的業績情況看，2018年業績普遍表現出色。招商證券預測，2018年鋼鐵板塊業績同比增長35%，鋼鐵行業盈利迎來高峰。

“我所了解的大部分鋼鐵公司去年都是業績上漲，普遍發展較好。”劉海民向支點財經記者如是說。

不過，從2018年11月開始，受諸多因素影響，鋼鐵價格開始滑坡。

在年報中，大冶特鋼對這一問題也有具體表述“國內鋼鐵產能過剩、結構性矛盾依然存在，鋼鐵產品同質化競爭激烈，環境保護和價格高位運行的原材料使企業面臨很大壓力，國際貿易摩擦演變成全球貿易戰后，制造業深受影響，導致鋼材出口國際環境變得更加嚴峻，企業間的競爭激烈，以致在下半年，鋼鐵市場行隋出現波動。”

劉海民判斷，在2019年，以上這些因素都將持續影響鋼鐵行業發展，行業整體利潤可能相應收窄。

此外，在房地產小周期尾聲，汽車、家電等消費下滑的背景下，隨著去產能政策效應邊際遞減，鋼鐵行業能否持續風光也值得關注。

“今年不少鋼企都可能有單月負增長的情況。”王中元如是說。

“此鋼非彼鋼”

面對諸多挑戰，大冶特鋼所處的特鋼領域恰恰是個“避風港”。

在一般人認知中，總覺得鋼鐵是周期性行業，業績容易大起大落。