科創板基金密集發行

萬璐

隨著備受矚目的科創板正式開板，科創主題基金也開始逐批面市，投資者參與熱情高漲。

6月13日，中國資本市場迎來一個全新板塊——科創板正式開板。由于受科創板投資門檻限制，公募基金成為普通投資者參與科創板的重要渠道之一。據統計，截至6月13日，已有12只科創主題基金成立，加上去年成立的6只戰略配售基金，這18只基金有望率先分享科創板盛宴。未來，將有更多科創基金呼之欲出。

科創板基金逐批面世

隨著科創板正式開板，科創主題基金密集獲批，市場熱度持續高漲。銀河證券基金研究中心數據顯示，截至6月13日，共有62家基金公司申請了百余只科創板或科創主題基金。其中，已受理還未發行的基金104只，已成立的科創主題基金共計12只。

4月22日，首批科創板基金獲得證監會發行批文，并于4月底正式發售。首批獲批的7只基金分別為易方達科技創新混合型證券投資基金、嘉實科技創新混合型證券投資基金、富國科技創新靈活配置混合型證券投資基金、匯添富科技創新靈活配置混合型證券投資基金、華夏科技創新混合型證券投資基金、南方科技創新混合型證券投資基金以及工銀瑞信科技創新3年封閉運作混合基金。公告數據顯示，這幾只科創主題基金一經發售，便引來千億資金熱捧。因單只10億元的限額，上述7只科創基金最終的配售比例分別為9.75%、10%、4.72%、3.6%、3.9%、4.32%、22.02%，均不足25%。

5月27日，第二批科創板基金獲批，并于6月5日正式發行，具體包括富國科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、鵬華科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、廣發科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、華安科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金和萬家科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金。與首批科創板基金相同，第二批科創板基金的規模仍是10億元封頂。但是，相較于首批科創板基金多為開放式科創主題基金，第二批5只基金均為3年期封閉運作靈活配置混合型基金，流動性較差。不過它們也有自身亮點，即能夠參與戰略配售，可優先獲得科創板新股申購。

除此之外，去年南方基金、易方達基金、招商基金、華夏基金、匯添富基金、嘉實基金均推出了3年戰略配售基金，這些基金也均可以參與科創板戰略配售。根據Wind數據顯示，上述6只戰略配售基金截至今年第一季度的總規模達1190.88億元，而其中大量持倉仍然集中于債券資產，其中債券投資市值合計達1106.53億元，占比高達92.92%，而股票投資合計僅有27.64億元，占比僅為2.32%，仍有較大抬升空間。

依據相關規定，科創板新股配售將向機構投資者傾斜，考慮到對參與打新的機構資金規模有所限制，大部分私募基金無法參與打新，因此上述18只公募基金有望率先受益。

另外，值得注意的是，第三批6只科創板基金也已于科創板開板同日獲批。具體來看，這6只基金分別是博時科創主題3年封閉運作靈活配置混合、銀華科創主題3年封閉運作靈活配置混合、中歐科創主題3年封閉運作靈活配置混合、中金科創主題3年封閉運作靈活配置混合、大成科創主題3年封閉運作靈活配置混合和財通科創主題3年封閉運作靈活配置混合。延續了第二批科創板基金“同時起跑”的特點，第三批獲批的6只科創板基金已在6月24日集體開售，且仍是10億元首募上限。從場外發售時間來看，上述6只基金存在較大差別，時間最短者為博時科創主題3年封閉混合基金（發售日期為6月24日至28日，共5天），時間最長者為大成科創主題3年封閉混合基金（發售時間為6月24日至7月16日，共23天）。

截至6月13日，公募基金市場上已經有18只科創板基金先后獲批，其中有12只具備戰略配售資格（首批1只、第二批5只、第三批6只），分屬于12家基金公司。未來，還將有更多的科創板基金逐批面市。

借道公募基金受青睞

與2009年推出創業板時類似，當前投資者對科創板也抱有很高的期待與參與熱情。那么，投資者要如何參與這個新板塊呢？一般來說，投資者參與科創板目前主要有兩種途徑：一是個人直接參與，二是借道公募基金。

但是個人直接參與科創板交易必須滿足開通前20個交易日證券賬戶日均資產不低于50萬元、2年以上證券交易經驗、持有滬市股票市值萬元以上等多個門檻。這一系列限制條件讓眾多投資者被拒之門外。即便在那些滿足直接參與條件的投資者中，也有不少人因為缺乏對科創板的專業研究能力或者不想承擔初期參與風險，而更青睞于選擇通過購買公募基金等金融產品間接投資科創板。

與此同時，證監會也表示，將指導上交所在投資者門檻、資產、投資經驗、風險承受能力等方面加強投資者適當性管理，鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創板投資。

該類基金投資范圍要求至少80%的非現金基金資產投資于全市場的科技創新股票，但并不限于科創板。也就是說，在科創板目前暫無投資標的情況下，該基金可以投資創業板、中小板、主板上的眾多科技創新類股票。因此對于廣大投資者來說，借道公募基金來參與科創板交易是個不錯的選擇。相關數據顯示，截至6月14日，開通科創板交易權限的投資者人數已經超過250萬，可參與科創板交易資金規模較大。以4月底發售的首批7只科創板主題基金為例，一經發售就吸引了千億級資金進場搶籌，合計規模高達1200億元。投資者參與科創板投資的需求較為旺盛。

投資者應注意防范風險

毫無疑問，科創板的推出，為投資者提供了一種新的投資選擇?？苿摪逯贫鹊母唛T檻設計也在一定程度上避免了普通投資者在不具備專業知識的條件下盲目參與。換言之，該類基金產品更適合風險承受能力強、投資經驗豐富的投資者配置。但是，由于科創板是個新生事物，再加上科創板上市企業均為具有科技創新能力的企業，而科技企業發展具有較強的不確定性，因此潛在投資風險不可避免，投資者應注意加強防范其可能存在的各類風險。

事實上，在第二批科創主題基金發售前，監管層就曾下發“關于科創板基金的銷售要求”通知，強調科創主題基金銷售要合規穩健開展基金銷售，不過分炒作，嚴格落實投資者適當性原則，并明確規定不得開展預約認購。

證監會主席易會滿也指出，科創板開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。

另外，不少分析人士認為，7月有望迎來企業密集發行上市的科創板并不存在資金不足的憂慮，反而需要提防過多資金涌入帶來的高估值和炒作問題，屆時選擇入場進行配置會有一定的風險，這就更加考驗投資者的專業能力。