張鵬超

摘要：想要基礎設施PPP項目的融資能夠成功就需要合理的進行風險分擔。合理的風險分擔，能夠有效地減少風險所帶來的經濟效益損失，最大程度上保證工程正常開展。政府部門在進行風險分擔的時候，也起著十分巨大的作用。本文對基礎設施PPP項目融資模式風險分擔進行簡要的分析，希望能夠對相關的從業人員有所幫助。

關鍵詞：基礎設施 PPP項目融資模式 風險分擔

中圖分類號：F283

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2019）03（a）-035-02

隨著我國經濟的不斷發展，也極大的推動了城市化的進程，也意味著社會對各類基礎公共設施項目有著更大的需求。但是項目需要大量的資金來建設，建設周期長，投入資金也就需要承擔著比較大的風險。因此，基礎設施PPP項目的融資模式也由此產生，為相關的部門和私營企業發揮自身的優勢提供了極大的空間。

1 基礎設施PPP項目融資模式的結構

基礎設施PPP融資模式的結構就是指政府部門做牽頭和指引制定相關的項目實施計劃，并且和相關的企業進行合作，共同完成項目的模式。由于政府在一定程度上有著權威性和資金保障，因此，許多的企業也樂意去參與到基礎設施PPP項目當中。而且政府也可以對相關的企業進行一定的扶持，能夠有效的促進企業的發展，達到互利共贏的目的。現階段PPP的融資模式所呈現出的是一種多樣化，不但有營利性的企業，而且還有很大一部分非盈利性的組織以及公共組織參與到其中，合理的進行分配，進行求同存異，到最后達到共識，共同完成目標。

2 基礎設施PPP項目中主要存在的風險

工程風險就是指在工程項目的設計施工和竣工驗收等與工程相關的各個階段可能遭受的風險。而工程項目風險因素就是指產生各種風險的問題和原因。在基礎設施PPP項目當中的風險因素與傳統項目當中的風險因素相比較并沒有什么根本上的區別。但是由于基礎設施PPP項目所涉及到的范圍廣、周期長，這就導致基礎設施PPP項目產生風險的因素變得更多、更復雜。為了更好的對基礎設施PPP項目能夠從整體上把握風險，能夠及時的控制好風險所帶來的損失，就將其劃分為完工風險、生產風險、市場風險、金融風險、環境保護風險、不可抗力風險。

3 基礎設施PPP項目風險分擔原則及流程

3.1 基礎設施PPP項目分擔原則

想要合理的進行風險分配就需要遵守一定的原則，而且這些原則一定要具備兩個功能：第一，風險分配的結果可以進一步的減少風險發生的概率，在風險發生后所造成的經濟損失以及和風險相關的管理成本得到降低，使得基礎設施PPP項目能夠對各方都具有很大的吸引力。而且任何一方都不需為另一方沒有解決好其相應的風險承擔而付出相應的代價。第二，在基礎設施PPP項目的周期內，高風險的分配結果可以培養參與方的謹慎和理性的行為，這也就意味著各參與方要有能力控制風險分配給自己所導致的后果，并且能夠有效的進行工作為項目的成功奠定基礎。由此可見，基礎設施PPP融資風險分擔的原則就有以下三點。

（1）風險承擔需要由風險最有控制力的參與方承擔其相應的風險的原則。參與方中有一方能夠對某一風險有著絕對的控制力，這意味著該參與方能夠在最大程度上保證自己利益的前提下去承擔該風險，能夠有效的減少風險發生的概率以及發生時所產生的經濟損失，從而使得用于控制風險所花費的經費降到最低。

（2）參與方在承擔風險的同時還要獲得與風險相匹配回報原則。由于風險的分擔是給最有控制力的參與方進行承擔，因此，在進行風險承擔的時候其所得到的回報也要相匹配。這樣也可以使得基礎設施PPP項目的大部風險都能夠得到合理的分配。但是在基礎設施PPP項目當中也存在一些參與方不能控制的風險，這時候就需要政府來干預承擔風險，以便能夠最大化的保證私人部門的經濟效益。

（3）風險的承擔需要有上限的原則。在基礎設施PPP項目的合同實施階段，還存在著許多容易被忽略的情況，項目所產生的風險超過了參與方以及政府的意料之外，所帶來的經濟效益損失比之前預估的要大的多。這種現象的出現就不能夠讓某一方單獨承擔這個風險，應該由所有的參與方以及政府共同承擔，將這個風險進行最大化的合理分配，使得風險帶來的經濟損失降到最低。如果不這樣做的話必將會導致較大風險承擔者的項目管理積極性降低，影響工作的正常開展。

3.2 風險分擔流程

在進行風險分擔中，原則就是將相應的風險分配給最適合承擔風險的那一方，這樣能夠使得項目的整體滿意度達到最大化。而且在進行風險分擔的時候要本著共贏的思想以及團隊合作精神。因為想要使得一個項目融資成功，項目的參與方都要有著共同合作實現共贏的思想，特別是針對于基礎設施PPP項目這種參與方式眾多而且周期十分長的項目，更加考驗參與方是否有著共同合作實現共贏的思想。只有秉著這樣的思想才能夠在實施項目融資的過程中，合理的分擔和共同管好風險。

4 風險分擔機制

4.1 健全的法律法規，出臺推動PPP發展的政策細節

想要做好基礎設施PPP項目融資風險分擔，就需要從政策制定以及政府行動這兩個方面來進行解決。而且由于基礎設施PPP項目具有長期性、參與方式復雜性以及資本密集性，這就使得相關政策的持續性和穩定性對項目起著至關重要的作用。如果說從中央政府到地方政府的政治承諾具有連續性的話，相關政策的制定和執行就不會存在十分大的差距。政府部門在對待私人部門上能夠客觀公正，這樣就會使得私人部門的投資意愿變得更加的強烈，這樣也能夠為基礎設施PPP項目籌集更多的資金。實際上，私人部門對于政府部門的那種口頭上承諾而實際上不會行動的現象早已屢見不鮮，這些都會大大的降低私人部門的投資意愿，成為基礎設施PPP項目的融資絆腳石。而且政府部門本身就是基礎設施PPP項目的融資制度的制定者又是發起者還是規則的實施主體，這就使得政府方面的相關政策風險以及信用風險面臨著巨大的挑戰。政府方面想要制定良好的制度就需要有效的法律法規以及減少貪污腐敗的現象。堅持細致的制度管理能夠為私人部門提供更多的相關利益保障，而且還可以提高政府的信譽度，讓更多的私人部門參與到基礎設施、PPP項目的投資當中，為項目籌集到更多的資金。

4.2 完善項目參與方之間利益約束機制

政府想要決定提供某種公共產品以及服務可以通過相關的公共開支來作出決定。但是這并不意味著一定要依靠著政府設施和雇傭人員來提供這些服務。政府可以利用相關私營部門的運營效率和競爭壓力，能有效的提高公共物品的生產速度以及技術效率，而且還可以利用合同上的條款來規范私人機構的運營方式，這樣能夠使得公共利益最大化。相對的，私營部門也可以通過合同上的條款有效的減少因政府行使自由裁量權給部門帶來的隨意性經濟損失，可以在相對穩定的環境當中去尋找適合自身發展的道路，在實踐中進行探索，不斷的進行完善，通過尋找合理的經營方式追求自身利潤最大化。基礎設施PPP模式的運作是為廣大的公眾進行服務，而且在基礎設施PPP項目的運營期內，相關的私人機構應該盡可能的去滿足使用者的需求，這樣能夠有效地確保公共產品的服務質量。這樣就會使得政府和私人部門之間存在著長期的博弈現象，而且這種現象還會繼續下去不會中斷，久而久之，就會形成了一個長期穩定的納什均衡，保證項目參與方之間利益。

4.3 成立獨立的監管機構，協調各方利益

想要做好PPP項目融資模式風險的承擔就需要建立一個獨立的監管機構，協調各方的利益。監管機構的獨立化可以不受到任何利益集團的左右，能夠有效的減少其干預的程度，在監管的過程中真正的做到公平、公正、公開。在進行監管工作的過程中，不僅需要設置一個新的獨立機構加入到監管者的行列當中，更重要的一點就是要促使監管權限集中。監管權限的集中化有利于充分的發揮監管機構的監管作用，能夠有效的提高監管者在基礎設施PPP項目中的談判地位。機構是專業性的政府公共項目監管機構。因此，可以借鑒香港地區的做法，在中央政府和各個地方的政府中建立工務局。機構的主要任務就是對政府的一些公共設施項目實施全面的負責。而且獨立的監管部門還需要強調組織的設計、招標發出、施工監管、計量支出、合同管理以及竣工驗收等一系列的工作。建立獨立的監管機構，每當政府想要單方面的對合同進行修改的時候，相關的私人機構能夠根據合同得到合理的補償，并且在產品有質量問題出現紛爭的時候，公眾獲取的服務又能夠根據合同得到合理的補償，保護公眾的利益。

4.4 創新融資服務平臺，引導金融機構發揮支持作用

基礎設施PPP項目想要成功的進行融資，就需要金融機構的資金支持和管理咨詢服務，這樣才能夠使得基礎設施PPP項目在開展融資的過程中能夠順利地籌集到更多的資金。首先，政府應該在適當的時機對商業銀行進行引導和鼓勵，讓商業銀行關注政府頒發的相關政策，關注基礎設施的建設以及城鎮化項目的建設，將更多的資金投入到優質的項目當中，這樣能夠確保工程在建設的時候有足夠的資金保證工程能夠順利的進行。其次，政府應該多鼓勵商業銀行結合私人部門的一些投資需求，大力發展創新，設計一些創新的金融新產品，以便能夠最大化的滿足私人部門的投資需求，包含但不限于出口信貸以及銀團信貸等。最后，政府還需鼓勵保險機構參與到基礎設施PPP項目的投資以及管理當中，這樣可以使用各種保險產品，這樣能夠有效的降低基礎設施PPP項目的融資風險。而且各類的金融機構廣泛的參與到基礎設施PPP項目的融資當中，共同進行管理，做到公平、公正、公開，這樣能夠形成一種合理的融資結構，有效降低基礎設施PPP項目的融資風險。

5 結語

總之，基礎設施PPP項目的融資模式也在不斷的改善，給相關政府的融資平臺也起著重要的借鑒作用。一方面可以使得現有的債務得到緩解;另一方面還可以做好更多的準備來面對未來有可能產生的新債務。基礎設施PPP項目的風險分擔需要合理的對政府以及私人企業進行合理的風險承擔分析，在可以控制的范圍內去盡可能的承擔風險，共同完成項目的建設。

參考文獻

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