區塊鏈2018年度總結從盛世狂歡到砥礪前行(二)

林琳

6月

國內交易所尋求變革

創業者的項目從檔次較低的交易板塊升級到檔次更高的板塊，是每個公司都期待的事情，但主控方屢屢改變規則，更多的反映出其效率低下和無視規則。

千呼萬喚始出來的火幣HADAX轉板至PRO方案，并沒有因為屢次改變而關注點變少，讓投資者直呼“坑爹”。從最初的50%轉板幾率變成28個項目一月一搶，更多的“潛規則”，如“日常拉盤”“刺激平臺交易幣升值”等讓置身其中的人感到厭煩。

交易所日漸萎靡的交易量下，大交易所的焦慮尚且如此，小交易所就如同生死抉擇，或艱難前行，或狼狽為奸。在全球超1000家加密數字貨幣交易所中，排名前十的占據市場75%以上交易量。也就是說，1000家小交易所要分不到25%的市場，競爭激烈程度由此可見。

公鏈共識安全面臨危機

2018年6月，公鏈被攻擊的消息頻發。據CarbonBlack的數據，2018年上半年約價值11億美元（約71.5億人民幣）的加密貨幣被盜。另一份報告顯示，目前有大約1.2萬個可供銷贓的網上市場（交易所）以及34000個與密碼盜竊相關的產品，黑產產業鏈業已形成。

黑客攻擊頻發背后，公鏈項目本身存在漏洞和缺陷也亟待解決。6月初，PeckShield曝光名為tradeTrap的以太坊智能合約漏洞，該漏洞可讓黑客隨意操控幣價、隨意增發Token，已影響十余種可在交易所交易的Token。

公鏈漏洞有多隨意？據區塊律動Block Beats分析，只需1.6萬美元，就可以租借足夠發動51%雙花攻擊的算力一小時。此前，比特幣黃金（BTG）遭到攻擊，就是地下礦工提前租借算力進行的雙花攻擊。

交易即挖礦

張健掀起的交易即挖礦成為交易所寒冬中的一絲暖風，上線半個月就創造了全網第一的交易量。但區塊律動BlockBeats根據半個月的跟蹤報道，發現事實并沒有向FCoin的新聞通稿描述方向發展。

表面上，FCom上線價格一路走高，上漲100倍。但隨后即震蕩暴跌至臨近歸零。從模式來看，Fenin實現燒錢補貼和利潤回購兩種Token經濟模式的結合，就像此前諸多倒閉的P2P，終有一天會因補貼不及利潤，資金鏈斷裂而停止。這個預言在2個月后實現。并且，FCoin的大量用戶是臨時礦工，真實用戶少的弊端又將該模式失敗時間縮短。

ICO項目開始破裂

數據顯示，至6月數字加密貨幣行業中，約800個代幣已經死去，數據分析網站comopsy預計最終死掉的項目將超過1000個。2013到2014年接受種子輪或者天使輪融資的103家區塊鏈公司中，只有28%的公司拿到了下一輪融資。

也就是說，區塊鏈項目的死亡率達到72%，甚至更多。ICO融資幣的大面積死亡，隨之而來的是項目投資者心血歸零。直接表現，就是交易所的上幣項目倒閉。6月13日，新三板上市公司住百家被曝解散，創始人張亨德拉黑討薪員工、拖欠離職工資并退出公司微信群。

實體公司倒閉的背后，住百家是旅行鏈（TRA）背后的實際項目方，3個月前旅行鏈（TRA）打著“上幣爆漲1000%”口號陸OKEx交易所，但不久跌至靠近歸零。用ICO向頻臨死亡的實體經濟輸血行為屢見不鮮，但事實是，好的實體公司不會用ICO融資。

區塊鏈通證經濟模型研究

Token經濟在熊市愈加火熱，價值投資成為其代名詞。區塊律動Block Beats研究了Token估值模型、價格上漲潛規則以其及穩定運行的系統。

即使身處熊市，各種類型的Woken～層出不窮。橘喵哈希提出五種可行的估值模型，現金流貼現估值法、相對估值法、期權定價估值法和自由定價估值法等，通過不同的適用范圍，評估Token的價值。

具體問題上，Token的上漲潛規則：礦機公司在礦機即將上市時，為獲得更好的銷量和預挖的Token，會拉升Token價格。此外，Token的經濟系統使得其極易成為非法內容轉播渠道。如非盈利性色情網站，其以無廣告、崇尚分享和“沒有底線”而聞名于世，不僅理直氣壯地侵權，還放縱低俗內容。但是，被全世界國家禁止的網站卻因去中心技術至今仍存在。

7月

幣圈徹底破裂

至2018年7月，熊市帶來的恐懼開始蔓延，利益分配不均造成整個幣圈的撕裂，一級市場上，投資機構們的撕裂，以某機構被傳的五倍收割韭菜、不鎖倉為典型。不久之前，火幣李林和莊家杜鈞的公開決裂，交易所和投資機構也因利益分配而撕裂。中國幣圈上演著決絕的利益鏈撕裂。

具體表現上，牛市的基石投資者，可以比其他后來的投資者入場價格更低，享受著數倍甚至數十倍的投資收益。這種利益劃分在熊市被打破，普通投資者和機構投資者達成的共識正在撕裂。

于是，火熱的社群中，大佬因三觀不合而退群，普通投資人則借著幣圈涼涼的機會退群、退圈。幣圈剩下的，是投資者持有的代幣，因此一種收集死亡代幣換取其他代幣的行為應運而生。

Dapp新模式研究

7月幣圈出現新鮮的模式，典型如Fom03D，普通人難以看懂。區塊律動BlockBeats研究了幣圈的模式，從這些分析，可以看出幣圈不斷創新的進程。

Fom03D在此期間火熱得難以復制，在短時間里獎池中攢下近9000枚ETH，價值3000萬元。區塊律動Block Beats解析發現，該游戲比以往的區塊鏈賭博游戲功能都豐富，這種新的模式引發幣圈的追捧，但可玩性加強的同時，風險也在不斷地加高。

而關于幣圈原生的模式，上幣和市值管理。區塊律動Block Beats發現，免費上幣逐漸演變成另一種形式的繳費上幣，相當于拿投資人的錢刷存在感。市值管理是幣圈公開的秘密，一切不如意都可以歸結為市值管理沒做好，但實際上，幣圈的項目，不是傳統意義上的市值管理，而是貨真價實的市場操縱獲利行為。

李笑來錄音門

幣圈大佬李笑來錄音泄露，跌落神壇的同時，這段錄音透露的幣圈割韭菜內幕讓人驚心。在各路文章傳播的同時，李笑來泄漏的錄音中一些有趣且重要的細節卻被忽略。

關于錄音里的秘訣：只會投資的區塊鏈基金沒有未來，李笑來會為項目方提供除資金之外的資源，表面的和平是賺錢的必要條件，李笑來心里認為幣安不聰明，但還是找幣安接盤支點的融資。每個幣圈大佬都有別人無法撼動的核心能力。

各類內幕曝光

7月，也是幣圈隕落的關鍵月份。量化團隊、項目方及黑客攻擊的內幕逐一水落石出。Fcoin突然發布自己被惡意砸盤的聲明，揭開被名叫黑暗幽靈的黑客戰隊Fcoin稱對方不惜一切代價打壓平臺幣FT的價格。

交易所的競爭口水戰外，穩定幣變得不穩定。Tether公司發行與美元掛鉤的穩定幣，但一直被詬病沒有真實資金支持USDT的流通。而日前，Tether將唯一一名調查財務的審計員開除，給出一份并不具說服力的“報表”

7月遭遇黑客攻擊的還有幣安，7月4日，幣安API被攻擊，當天有11個名為SYS的Token在幣安交易所內以450萬人民幣（96個比特幣）的價格被成交，相對之前價格瞬間暴漲320萬倍。加拿大的Anthony Xie發現更驚人的事實：有13152個SYS以每個價值1.1比特幣的價格成交（價值約為9700萬美元）。至于黑客如何找到這些數字貨幣大戶并定點爆破至今成謎。

8月

98.8%破發率

交易所繁榮落幕，項目方套現離場，以往的金鑰匙，現在成為跑路丑聞的主角。被套牢的投資者，仍在盼望電腦屏幕上的線能夠起死回生，國內交易所上線的幣種，歸零和破發成為其不二選擇。

國內主流交易所ICO上幣后破發率超過95%，部分項目Token的價格跌幅甚至超過99%，近百個區塊鏈項目淪為空氣幣。作為圈錢收割工具，ICO募資時的高回報說法吸引很多投資者，空氣幣破發也倒逼區塊鏈行業進行洗牌。

區塊律動BlockBeats統計了自2018年1月1日起至6月30日，在火幣Pro、OKEx、幣安、火幣HADAX和Kucoin交易所正式上幣的項目Token表現情況，數據結果令人感到震驚，絕大部分項目都處于虧損狀況，一波ICO項目幾乎全部都可以認定為是收割韭菜、圈錢的項目。這背后，交易所的審核機制，項目方的發幣意圖，都值得引人深思。

商業模式研究

8月掀起的區塊鏈信息利箭行動，自媒體被大量封號，騰訊、百度和微博等社交信息平臺聯手，全網封殺“All In”“一夜暴富”的故事。更關鍵的是，國家互金舉報平臺將代幣發行融資納入舉報范圍，幣圈部分媒體為低底線付出代價，區塊鏈媒體也由此嗅到危險的味道。真正的業內人開始思考區塊鏈到底能干什么，空頭模型的效果怎樣等關系行業發展的問題。

區塊鏈目前的較廣為人知的應用體現在三方面：第一，比特幣，沒能成為貨幣而變成名義上的電子黃金。第二，Token（通證），一種代表資本市場的運作方式的權益。第三，一種虛擬資產，以加密貓為代表的不可交換（non-fungible）資產。

空投模型上，區塊律動BlockBeats了解到，99%的區塊鏈項目都在用白名單驗證的方式來空投，但這效率并不高，而相比之下，智能空投是一種更高效地獲得新用戶和打造社區的方式。

區塊鏈公司要上市

作為新型行業的區塊鏈產業吸金利器，礦機商和加密數字貨幣交易所前后傳出上市的消息。積極走向傳統金融市場，與當時的監管趨勢和輿論導向不無關系，與傳統金融市場建立的聯系，或者能讓從業者找到一絲存在的合法性和繼續的理由。

8月28日，火幣董事長李林收購港股主板上市公司桐成控股73.73%股權，借殼上市意味明顯。按照每股均價2.72港元計算，占股約2.16億股，李林需要支付約5.87億港元（約合人民幣5.11億元）。當時，比特大陸向港交所提交IPO，不久將以500億美元估值在香港上市。

加上此前的嘉楠耘智，國內申請港交所上市的區塊鏈企業已有3家。比特大陸的礦機生意并無阻礙，但其創始人吳忌寒深度參與的BCH分叉，與現行監管對加密數字貨幣的態度相悖。李林的交易所生意仍在監管的黑名單中，加上公然頂風ICO投票上幣等行為，這個節點申請上市只有一種解釋，尋求二級金融市場監管的合規性。

9月

以太坊跌落神壇

在以太坊創始人創業5年之際，區塊律動Block Beats出了篇人物稿，總結V神創業的過程和人物本身的成長。那時24歲的V神因以太坊市值3 000億元，可以和國民爸爸馬云相媲美。但近半月過去，以太坊價格下跌過半，從此走上下跌的不歸路，少年造富經典不再存在。

9月初，一篇文章稱以太坊ETH可能會歸零，暗示礦工一起抵制ETH作為以太坊網絡的交易費，建議投資者拋售手中的ETH。明顯的做空聲音除了引起以太坊社區成員的討論，還有以太坊價格的下跌。

據區塊律動BlockBeats統計，以太坊ETH價格從480美元到不足200美元，只用了一個半月。關于暴跌原因，有人認為因為是以太坊手續費過高，有人覺得是熊市大勢所趨，但更多大額轉出的數據，將結果指向項目方的拋售套現。

傳銷幣

久等牛市未至，傳銷組織和資金盤卻大量涌入區塊鏈。9月初，發現瑞波幣被一個傳銷組織瑞波聯儲當作行騙的幌子，進行資金盤騙局。更糟糕的是，該組織在百度搜索投放廣告，借助百度搜索付費廣告加速滲透。

區塊律動Block Beats調查得知，目前已有數十萬人進入這個傳銷騙局，很多普通人人坑。該項目自稱是數字資產投資者利益最大化存儲平臺的瑞波聯儲，采用層層拉線下、高額回報的手法和鼓吹的洗腦造富套路，屬于典型的傳銷行為。

無獨有偶，傳銷界名人陳安之也高調進入幣圈，搖身一變成為區塊鏈圈子里的中國成功學指導大師。4月～7月，密集地在貴州、香港等地站臺路演，7月，發布即將創辦交易所的消息后銷聲匿跡。

比特幣大跌上熱搜的社會影響

9月，比特幣價格開啟震蕩模式，至中旬已有三輪明顯的震蕩。第一次，比特幣價格在2小時內暴跌5.4%，此波下跌并未像往常一樣短時間恢復，至次日早晨，比特幣在一小時內暴跌7.1%后進入橫盤狀態。隔日，再次在凌晨出現短時下跌3.1%的情況。

作為加密數字貨幣的主心骨，短時間內的多次下跌使得投資者和從業者的信心受挫，同時巨額資金的流入和流出也加劇持有者的恐慌。甚至，“比特幣暴跌”的話題又一次成為社會熱門話題，登陸微博熱門話題。

在眾多評論中，普通群眾透露出的關鍵詞為“騙局”和“傳銷”，相關利益者則更關心顯卡、礦機，記憶背后是否存在操縱價格的問題。不同角度的評論中，透露出加密數字貨幣貨幣兩級市場認知，其背后，是現行市場的不成熟。

熱點模式研究

正值區塊鏈熱度驟降的節點，EOS生態中的Token Pocket發布了TPT和PUB兩種代幣，宣稱使用Bancor協議進行交易。這兩個代幣被描述為IBO，新概念由此誕生。區塊鏈概念造新成為熊市常態，此前的POW，POS，DPOS以及PBFT。

如今，概念熱度從UBI轉向IBO。EOS生態中幾乎所有的操作都需要的系統資源EOS RAM成為具備交易的對象。因其價格采取Banenr算法的系統交易機制，Banenr成為業內熟知的交易模式。區塊律動Block Beats了解到，用Banenr維持Token價格穩定有可能，但其僅適用于稀缺資源發售。

這并不是全部，新概念被創造的同時，EOS的新游戲再次成為業內焦點。EOS Pixel的游戲設置仿佛虛擬炒房，大家都喜歡的黃金地段一小格1349 EOS，按照當時單價計算，這個虛擬世界的小方塊價值51262元。這種類似于擊鼓傳花的游戲，區塊鏈不推薦玩家參與。

10月

解謎游戲

在幣圈，區塊鏈游戲是個特殊的存在，或存在感微弱，或突然聚集起業內所有目光。9月10日的區塊鏈尋寶游戲，是繼“迷戀貓”后再次刷屏的現象級作品。

在該藏寶圖公布7天后，三級謎題中只有最初級的被解密，難度最大第三級謎題，獎勵310個比特幣，價值1400萬人民幣花落誰家成為萬眾焦點，僅不到1天后，該謎題被解開，解謎者身份至今未知。

脫離區塊鏈但卻和數字資產有密不可分的關系，這種存在形式很可能是區塊鏈和生活最合適的切入點。區塊律動Block Beats分析，解謎游戲適合開發成單獨的DAPP來進行運作，加入Fom03D元素、Pixel像素大戰元素等，這種解密游戲也許會成為此后爆款復制的范本。

USDT崩潰與穩定幣項目出現

10月15日，最早出現的穩定幣USDT突然暴跌8%。在此前多次加密數字貨幣的大幅漲跌中，USDT死守“穩定”特性，成為幣幣交易的中介幣。此次下跌使得穩定幣的二級市場信譽受到打擊，區塊律動BlockBeats分析認為，這次USDT下跌與Bitfinex有著密切的關系。

托管USDT現金的銀行Noble Bank半月前被曝面臨運營危機，頻臨倒閉。Bitfinex被用戶質疑失去償付能力，“現金提取出現問題、用戶的數字資產被挪用”等消息不脛而走，引發用戶信任危機。

此次暴跌正逢穩定幣概念流行。9月初美國先后批準交易所Gemini和區塊鏈創業公司Paxos發行GUSD和PAX穩定幣，之其他交易所相繼入局。與美元、英鎊等貨幣掛鉤的穩定幣成為一時追捧的對象，市面上穩定幣的“穩定”更多是噱頭，流動性差，掛鉤法定貨幣也難以實現。

熱點模式研究

如同2017年ICO概念的爆火，10月是區塊鏈概念頻出的一個月。無幣區塊鏈是行業尋求合規的迫切需要，STO是加密數字貨幣向現行金融監管體系靠攏的嘗試。二者試圖將ICO“帶壞”的區塊鏈形象扭轉，讓“正經”的區塊鏈和數字加密貨幣概念深入人心。

無幣區塊鏈不算新的概念，在公鏈潮興起時開啟，ETH、EOS、波場是目前最為典型的代表。STO作為傳統金融的概念改良化，則讓幣圈用戶有了諸多疑問。

11月

幣圈紅人沒落

2018年春節期間三點鐘無眠群的紅火仍記憶猶新，李笑來、薛蠻子、郭宏才（寶二爺）、張健、玉紅等幣圈撲克牌站臺大佬，在第一季度斂財得風生水起，在第二季度開始撇開關系，第三季度和第四季度，卻仿佛消失在這個世界上。

李笑來跌落神壇專注賣書;薛蠻子買了海島房做民宿，專門接待幣圈韭菜;郭宏才站臺Fcom巨虧400比特幣后去印度尋找新的韭菜地;張健收割完自己的交易所平臺幣用戶后銷聲匿跡，目前有復出跡象;玉紅的項目XMX盡管遭到業內人唾棄，其本人仍在運營三點鐘群。

除振臂一呼，成千上萬韭菜便紛紛砸錢的幣圈紅人，幣圈信徒亦有之。陳偉星成幣圈打假斗士，王峰放棄藍港互動CEO身份完全投入區塊鏈行業。不知道這次All in，能否讓王峰成功進入區塊鏈行業第一梯隊。

幣圈勢力重新劃分

11月15日，BTC的分叉幣BitcoinCash（BCH）升級分叉。與以往不同的是，此次分叉伴隨著兩方勢力的決裂：BCHSV支持者奧本聰PK BCHABC支持者吳忌寒。分叉的同時，算力戰爭序幕拉開，在此之前，二者在社交網絡上的開戰宣言，得到了各自的擁護者。

幣圈勢力劃分初定的同時，加密貨幣市場出現價格跳水現象，短時暴跌引發市場極度恐慌。不久，曾被彭博社評為最佳表現的貨幣投資基金Amber AI直指OKEx操縱合約市場交易，并聲稱因OKEX突然宣布的提前交割及相關內容影響市場價格變動，致使其損失。隨后，AmberAI宣布清盤。

市場情緒的搖擺下，跳水情況在分叉一周后再度上演，BCH分叉后BCHSV和BCHABC并存，以BTC為首的加密數字貨幣跌破業內公認的支撐位，幣圈消失論出現。

DAPP主網流量重新分配

熊市彌漫已久的頹敗開始動搖鏈圈的心態，尋找新的機會成為項目方排解焦慮的唯一渠道。于是，DAPP成為首選。10月，三大公鏈上的DAPP相繼成為幣圈熱門話題，以太坊、EOS和波場三條公鏈的DAPP生態上各自出現各不相同的DAPP生態。

一段時間里，以太坊集中吸引資金盤游戲團隊，EOS主網則被可交易、可分紅的博彩DAPP占據。波場卻進入爆發期，日活和交易量開始翻倍增長。EOS DAPP安全事件也進入高發階段。

至11月底，三大公鏈流量爭奪愈發激烈，以太坊DAPP的資金盤盤踞現象減弱，收藏類游戲成功霸榜。EOS DAPP依舊集中于博彩游戲，加入更多綁定玩家的玩法拉新，其中，Dice3D直接導致EOS CPU資源暴漲120倍。波場DAPP也開始用新產品拉新，如波場笑話和3D麻將等。

國內外數字貨幣認知趨勢

11月初，央行研究院發布研究報告，近2萬字的論文圍繞著“區塊鏈能做什么、不能做什么”展開。作者從經濟學角度研究區塊鏈的功能，從相對宏觀的層面對Token范式、區塊鏈共識與信任、智能合約、應用方向、治理問題和安全性等熱點話題進行分析。

央行研究院對區塊鏈應用場景的研究仿佛給市場打了一劑強心劑，但與此同時，國內外對區塊鏈市場的特定信息傳播打擊力度也在加大。

11月中旬，國內封號潮再次來臨，BABI財經、核財經無法打開，吳解區塊鏈甚至被二度封號。國外Apple下架iTunes商店的加密數字貨幣新聞欄目，Twitter、Medium的知名分析師被封號。熊市給了市場凈化的空隙，拉盤喊單變得越來越不被市場認可，或許回歸加密數字貨幣認知普及，是最保險的求生辦法。

EOS困境：小節點生存難，大節點不作為

臨近年末，EOS超級節點埋下的禍根就此出現。11月的尾梢，區塊律動Block Beats發現，EOS網絡原定的每年Token增發，本意是獎勵礦工，現在卻被大節點把持。一些節點什么都不干，每天可賺2600美元，相反，有的節點忙到爆炸卻一分錢也拿不到，甚至還要貼錢。

此前轟轟烈烈的超級節點選舉，一度成為業內盛會。但公開拉票、承諾給好處等賄選行為讓超級節點變味，最終，手握重錢的節點組織成功當選超級節點。現實來看，節點獎勵分配嚴重失衡，拿錢多的反而不干事。

一名用戶被騙子騙走近1300個EOS，社區將騙子地址劃入黑名單消息公布，本來能夠追回。但因為節點StartEOS沒有把騙子加入黑名單，賬號內的資產被騙子賣出提現。整個過程，社區回復耗時3個月，StartEOS處理耗時1個月，問題均未解決。EOS社區和超級節點的工作效率之低由此可見。

12月

熊市飄零的第8個月，“幣圈消失論”流傳開來。低迷成為加密數字貨幣交易市場的主旋律，迷茫而惶惶然的氛圍圍困著投資人。觀望者唾棄、詐騙者退出、投機者散去和深耕者低調打磨。

12月3日晚，李笑來正式擔任港股上市雄岸科技執行董事及聯席行政總裁。作為幣圈和區塊鏈聲名遠揚的主推力，曾輝煌一時的撲克牌大佬，幾乎在名譽透支下全軍覆沒，隱匿在光環之下。名聲帶來的變現能力瞬間喪失，仿佛過去的罪惡也憑空消失。

12月6日，丹華資本創始人，斯坦福大學物理系副教授，華裔物理學家張首晟確認逝世。享年55歲。張首晟是典型的區塊鏈技術愛好者，其曾稱，“國際現行金融體系仍是西方的，但是中國可以抓住區塊鏈的這次機會實現‘彎道超車”’。丹華資本投資的區塊鏈項目達42個，在區塊鏈技術、應用和數字貨幣領域投資總額近2億元。

張教授的逝世，無疑是區塊鏈行業的一大損失。李笑來的再度復出則意味著，幣圈的名利場游戲仍將繼續。

市場的無序正在更多地方上演，項目方缺乏專業素養盲目發幣，上線時間拖沓，錯過最佳時機，跑路潮、退幣維權成為之后的必然選擇。12月6日，多次自媒體封號都逃過一劫的喊單狂人在此時發聲，總結項目方跑路的四種方式，他直接拷問道：“說好的發幣，說好的上線交易所，結果都推遲了3個月以上，你的良心不會痛嗎？”

金錢確實有把人變成獸的能力，就像物質的化學反應。你不能說這是不對的，因為秩序總是在不斷被打破后才能建立相對公平的規則。所以需要那些沖在前面的覺醒者，來啟動對不公規則的反抗和調試。

2019年的區塊鏈世界，會是什么樣子的呢？會將割韭菜進行到底，還是將加密數字貨幣帶入正軌，我們拭目以待。