基金三季榜：消費、科技領銜

楊陽

三季度已然過去，公募基金目前正進入緊張的四季度沖刺階段。不過，從前三季度的數據看，當下的公募基金顯然還是豐收的一年。Wind數據顯示，截止9月30日，全市場偏股型基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型和平衡配置型，同時剔除分級B基金，全文偏股類基金所指皆同）共計4340只，共計僅有212只基金復權凈值是虧損，占比僅為4.88%;9只基金復權凈值盈虧平衡;取得正收益的則有4119只，占比高達94.91%。

這其中，白酒、醫藥等大消費基金依舊占據收益排行榜的大頭。除此之外，科技股從7月開始的強勢走勢，讓部分科技類的基金表現搶眼。對于中長期走勢來看，基金經理對于估值偏高的大消費類股票稍顯謹慎，而對同樣股價在高位的科技股卻依舊看好。

大消費類基金表現搶眼

前三季度表現優異的基金主要集中在大消費領域，其中以白酒最為突出。由于近年來白酒板塊持續強勢，該基金也持續問鼎同類基金榜首。2016年和2017年，白酒類基金就傲視群雄。

其中，招商中證白酒（161725.OF）、鵬華中證酒（160632.OF）分別以81.58%和75.44%排列白酒類基金的前列。當然，這類以“酒”命名的基金多為被動指數型基金，并不能展現白酒股受歡迎程度。更深入的分析看，排名前列的消費類基金，白酒股基本都是壓艙石。如前三季度位列偏股類基金收益率榜首位置，獲得高達174.13%收益的南方新興消費進取（150050.OF），其前十大重倉股中，有5只為白酒類股票，分別為：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒和古井貢酒。

這樣的情況在收益排名靠前的基金中十分普遍，甚至非消費類基金的配置也如出一轍。包括：匯安豐澤A（003889.OF）、匯安豐澤C（003890.OF）、博時回報靈活配置（050022.OF）、國泰融安多策略（003516.OF）、財通資管消費精選（005682.OF）和前海開源中國稀缺資產A（001679.OF）等基金分別獲得了：75.71%、75.70%、74.60%、71.69%、69.59%和69.01%的收益，排名靠前。

除白酒類基金外，醫藥類基金表現同樣搶眼。首先，前文中提到的消費類基金配置個股中，除白酒外，醫藥是配置的第二大領域，其次還有部分家電股。同時，單從醫藥類基金來看，前三季度收益排名前30位的基金中，有包括：博時醫療保健行業A（050026.OF）、廣發醫療保健（004851.OF）、農銀匯理醫療保健主題（000913.OF）、華泰柏瑞醫療健康（005805.OF）、中銀醫療保健（005689.OF）和中歐醫療健康C（003096.OF）等基金位列其中，前三季度獲得的收益分別為：80.87%、72.95%、70.15%、66.62%、65.78%和65.75%。若觀察排名前50位的基金，醫藥類基金的數量則更多，大量的醫藥類基金的收益都集中在50%-70%內，在4119只正收益基金中可謂出類拔萃。

不過，對于未來的趨勢，主流基金管理人稍顯謹慎。南方基金副總經理、首席投資官（權益）史博認為，傳統的高ROE板塊，例如消費中的家電、食品飲料等行業當前估值處于歷史中等偏高位置，短期內行業性的大幅超額收益較難持續。從行業層面看，基建投資托底經濟、高科技投入促進轉型將成為常態，相關產業績優龍頭個股有望持續受益，會產生較好投資機會。

科技類基金強勢崛起

年初的指數大幅拉升，科技股和券商都是主線之一。但科技股最亮眼的走勢還是在于7月22日科創板開市后，帶來A股的科技股整體走強，不管是電子、通信、計算機甚至軍工板塊，分別走出了華為產業鏈、5G產業鏈和自主可控等主題。使得科技股成為除消費股外，年初大漲后再度拉高的唯二板塊。

科技股大漲自然讓科技類基金成為前三季度除消費板塊外表現最亮眼的板塊。這其中，消費與科技并重的基金可謂兩面吃香。如銀華銳進（150019.OF），以119.22%的復權凈值增長排名今年以來的業績第二位，其重倉個股既包括格力、五糧液和萬科A等消費、藍籌股，同時也有海康威視、京東方A、中興通訊和東方財富等科技概念股位列其中。

除此之外，還包括交銀成長30（519727.OF）、廣發雙擎升級（005911.OF）、交銀經濟新動力（519778.OF）、萬家行業優選（161903.OF）、華安媒體互聯網（001071.OF）和廣發創新升級（002939.OF）等6家基金位列前三季度收益排行榜前20位，分別取得了：79.13%、77.00%、72.39%、70.12%、69.70%和69.56的優異成績。如果加上銀華銳進，科技類基金的收益排名甚至超越了大部分醫藥類基金。

值得注意的是，科技股短期漲幅已經很高，估值已經在高位，但相比對大消費相對謹慎的觀點不同，部分公募基金管理人依舊看好科技股接下來的走勢。

華南某大型基金公司權益投資總監認為，中國經濟告別地產時代，經濟的轉型升級將以科技行業為主導，科技板塊將出現整體性的投資機遇。在他看來，科技領域中的互聯網、計算機、新能源、生命科學等都可能成為成長股扎堆的領域，實際上，過去幾年上述領域已出現了一批獨角獸公司。

2019前三季度偏股基金復權凈值漲幅前25位數據來源：Wind;截止日：9月30日