工程項目融資在新城路網及土地開發項目中的應用

摘?要：本文以M市新城路網及土地開發項目為例，介紹了該工程在施工工期緊迫、施工技術難度大、地質情況復雜等情況下如何合理運用BT+EPC模式來實現融資、工期以及質量安全目標的達成，并對此模式作出評價，為日后類似工程施工提供參考。

關鍵詞：新城開發;市政基礎設施工程;BT+EPC模式

一、 項目概況

現M市新城區域內僅有幾條等級低下的鄉道，路網結構單一，區域的交通基礎設施建設滯后，組團間的聯系不足制約新城的建設發展。

本項目位于M市新城啟動區，包含5條道路工程和約1309畝土地的陸域回填，工程內容包括道路、橋涵、給排水、道路照明、景觀、交通安監設施等市政配套工程，道路總長約為4893m，回填工程量約為174萬立方米，估算建安費約33530萬元。

二、 BT+EPC模式簡介

BT+EPC模式即Build-Transfer+Engineering-Procurement-Construction（建設-移交+設計-采購-施工）模式。承包人按照合同約定，承擔工程項目的部分投資、設計（含勘察）、采購、施工等工作，并對承包工程的質量、安全、工期、造價全面負責，是BOT（Build-Operate-Transfer，建設-運營-移交）融資模式的一種演變，是指項目所在地方政府與投資人簽訂特許協議，將公用基礎設施項目交由投資人成立的項目公司融資建設。特許期滿后，按照特許協議的約定，投資人將BT項目移交給政府，政府以股權回購的方式分期分批支付投資人的投資額及合理收益。BT模式是公共基礎設施建設中發展起來的一種優化的項目融資與實施模式，這是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現代融資模式。

三、 BT+EPC模式在本項目中應用

鑒于M市生態新城建設有限公司（即甲方）為加快城市建設步伐，以BT+EPC方式對M市新城路網及土地一級開發項目通過公開招標選定投資建設方（即乙方）作為投資主體，乙方負責本項目的投（融）資建設及管理，并在本項目建設完成后移交給甲方。其中勘察設計工期為1.5個月，施工工期為18個月。資金來源：乙方以BT+EPC方式融資建安費的65%，其余35%投資由甲方自籌。項目回購期為43個月，共分8期進行回購。

四、 資金籌措措施

乙方經過調查研究分析，針對公司現有財政狀況和本項目的特點，分析工程建設資金的來源主要有四部分：一是公司的自有資金，二是現有銀行貸款資金，三是商業信用，四是銀行備用授信額度。

（一）自有資金：公司的自有資金為1.01億元，可通過公司年度的第三方驗資報告證實。

（二）銀行貸款：根據公司資產負債表，公司短期借款為1.89億元，按照銷售百分比預測法，可通過銀行貸款新增流動資金規模保證本工程的融資需求。

（三）商業信用：商業信用主要包括應付賬款、應付票據、預付賬款、材料商支持等，該融資方式應用靈活，無需辦理籌資手續和支付籌資費用，并且可以多次反復使用，通過對應付材料款的科學合理的統籌控制，可有效節省部分工程資金需用量。

（四）銀行備用授信額度：公司有著良好的商業信用，必要時可動用銀行備用授信額度，保證為本項目及時提供足額的資金保障。

五、 風險控制與管理

BT項目的實施存在的較大風險例如政治風險、自然風險、社會風險、技術風險，需增強風險管理的能力，最大的風險還是政府的債務償還是否按合同約定。

為了按期按質完成該項目的各項目標，應實行全面風險管理。圍繞包含企業的目標，全面風險管理要素，企業的各個層級框架，要求設置項目部，建立項目戰略目標，經營目標，報告目標和合規目標;為達到風險管理的目標，完善要素管理，即內部環境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息和交流、監控。在經營過程中著重做好以下幾個方面的控制：

1. 按該項目的工期目標，做好全面預算管理與控制。

2. 在預算控制的基礎上進行專款專用控制，確保項目資金及時到位，使項目生產正常運行。

3. 以項目生產需要合理配置各類資產，尤其是施工機械，運輸設備，并對各項資產實行嚴格管理和控制。

4. 在財務管理方面，執行公司的會計政策，統一的會計報表，以便會計控制。嚴格執行在全面預算基礎上的成本管理和控制制度。

5. 按公司的要求及時上報反映項目生產經營情況的各類報表，包括項目生產進度完成情況表，項目成本表等。

6. 對項目生產過程進行審計，審核項目部財務狀況，財經法紀，政策的執行情況，合同的履約情況。

六、 從中得出的工程施工管理啟發

EPC項目投入的資源包括工程項目的資金、人力、材料、機具、設備等工程建設資源的投入。在工程的前期，應對項目所需資源進行分析，并編制針對服務于項目的詳細資源需求計劃。在落實資源計劃前，要有科學的項目進度計劃，針對項目的工作結構分解。在制訂詳盡進度計劃之后，根據進度計劃的要求合理的配置資源。

BT模式引導政府與投資方之間風險和收益共同承擔，強調各參與方發揮各自主觀積極的能動性。提高了各方對抗項目各種風險的分析、識別、評價及轉移能力。BT模式對投資方而言不僅獲取了較大的投資效益，增強了投資方管理水平及參與市場的競爭能力;BT模式增大了資金來源的構成，使項目順利建設竣工并移交給政府部門，推進了當地經濟的平穩高效可持續發展。積極推進落實融資模式的多元化發展，合理利用、發展BT模式的渠道優勢并對其進行優化，才能顯示其優勢，才能更好地開拓融資建設的新渠道，加快我國基礎設施建設的步伐。

參考文獻：

[1]王耀輝，馬榮國.基礎設施建設BT項目融資風險模糊評價[J].交通運輸工程學報，2009，9（3）：103-107.

作者簡介：鄧志文，南海區鐵路投資有限公司。