綠色信貸對商業銀行效率的影響分析

高彤

摘要：習近平總書記在黨的十九大報告中指出要加快生態文明體制改革，建設美麗中國，并明確提出要構建市場導向的綠色技術創新體系，發展綠色金融。綠色信貸的健康發展將直接推動綠色金融的進步和國家經濟的可持續發展。本文首先運用DEA模型（數據包括分析法）對2010年—2017年16家上市銀行的技術效率進行了測算，之后根據DEA評價結果，對樣本數據的綠色信貸與銀行效率進行了回歸分析，最后對商業銀行如何健康發展綠色信貸業務提出了政策性建議。

Abstract： General secretary Xi Jinping pointed out in the report of the 19th CPC national congress that we should speed up the system reform of ecological civilization， build a beautiful China， and clearly put forward to build a market-oriented green technology innovation system， develop green finance. The healthy development of green credit will directly promote the progress of green finance and the sustainable development of national economy. First， this paper applies DEA model to estimate the technical efficiency of 16 listed banks in 2010-2017 and according to the results of the DEA evaluation， regression analysis of green credit and bank efficiency of sample data is conducted. Finally， policy suggestions for commercial banks healthy development of the green credit are put forward.

關鍵詞：綠色信貸;商業銀行;效率

Key words： green credit;commercial banks;efficiency

中圖分類號：F832.4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1006-4311（2019）27-0088-04

0 ?引言

為了有效遏制高耗能高污染產業的盲目擴張，倡導綠色經濟可持續發展，踐行習總書記“綠水青山就是金山銀山”的理念。2007年7月，人民銀行、銀監會、環保局等國家三部門制訂了《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》的信貸政策，開啟了綠色信貸體系構建的新征程。十余年來，人民銀行、銀監會、各商業銀行又都相繼制定并出臺了多項綠色信貸的相關政策和規章制度，我國綠色信貸體系逐步建立并日趨完善。但目前各商業銀行綠色信貸開展的并不平衡，綠色金融發展仍受到很多制約因素的影響，相比股份制銀行，國有商業銀行要承擔起更多的社會責任和擔當。國有商業銀行理應成為開展綠色信貸的領頭羊，積極推動綠色信貸的健康發展。同時，商業銀行在開展綠色信貸業務的過程中也勢必對自身的經營績效產生諸多影響。

1 ?文獻綜述

從2007年開始我國的綠色體系開始逐步建立，關于綠色信貸的研究也逐步開展。目前學者對于綠色信貸的研究多為對銀行績效的影響分析，利用各家銀行的面板數據對綠色信貸與銀行的績效之間的關系建立回歸模型進行計量分析，但并沒有較為一致的結論。一些研究認為開展綠色信貸對銀行的財務績效有正向的影響。志學紅、王國棟（2018）選用10家銀行數據進行回歸分析，得到結論提高綠色信貸水平對商業銀行的盈利能力存在顯著地正向影響。高曉燕、高歌（2018）通過主成分分析法對20家銀行樣本分析了競爭力情況，并通過回歸模型得到綠色信貸的規模和商業銀行的競爭力存在正向相關關系，既實行綠色信貸有助于提高商業銀行的競爭力。也有一些研究認為綠色信貸對于銀行的財務績效存在負向的影響。李程等人（2016）利用雙重差分模型評價了綠色信貸對銀行績效的影響，結果顯示綠色信貸政策目前對商業銀行績效在某種程度上有負向的影響。胡榮才，張文瓊（2016）利用14家商業銀行的實證分析表明銀行開展綠色信貸會增加其單位業務及管理費用，降低銀行的營業利潤。周再清等（2017）對上市商業銀行的綠色信貸與其財務績效進行了回歸分析，發現改善銀行的綠色信貸并不能顯著地提高其財務績效，但是綠色信貸仍然對降低銀行信貸風險、維護金融穩定、促進經濟的可持續發展有重要作用。周琳琳（2014）通過對13家銀行樣本進行回歸分析發現綠色信貸業務與商業銀行盈利之間存在顯著地負向影響;也有一些計量結果顯示影響并不顯著。現有文獻多為對綠色信貸和財務績效（商業銀行盈利能力）的回歸分析，本文嘗試利用DEA方法首先測算商業銀行的效率，將其作為被解釋變量，分析綠色信貸對其銀行效率的影響。

2 ?綠色信貸發展現狀

隨著我國現代化進程的不斷推進，資源枯竭、環境污染、生態失衡現象日趨嚴重，已經影響到經濟運行質量的可持續發展，為此發展綠色經濟勢在必行，而綠色信貸又是綠色經濟的核心和血液。自2007年以來，各商業銀行積極落實國家的綠色信貸相關政策，積極踐行綠色金融理念，總體來看我國綠色信貸發展迅速，銀行的綠色信貸余額與增速均平穩增長。

從圖1可以看出，2010年以來，我國16家上市銀行的綠色信貸業務規模保持穩步增長，從2010年12月的1.22萬億元增長至2017年12月的5.68萬億元，年平均增長率達25%。具體分析新型環保產業、工業節能減排、綠色交通、可再生能源項目貸款余額較大，且增幅靠前。從銀監會披露的統計信息來看，綠色信貸的環境效益也較為顯著，以節能環保綠色服務業為例，截至2017年二季度末，我國主要商業銀行工業節能減排貸款和綠色咨詢貸款測算每年可少排二氧化碳4.91億噸，節水7.15億噸。另外，綠色信貸項目貸款不良率處于較低水平，信貸質量控制整體良好，截止2017年6月末，銀監會披露的我國主要銀行在節能環保綠色服務公司貸款的不良貸款余額241.7億元，不良貸款率為0.37%，較各類貸款不良率低了1.32%。

根據圖2中所示，可以看出五大國有商業銀行的綠色信貸業務呈現出以下特點：

一是國有商業銀行的綠色信貸業務余額大都處于遞增趨勢。農行和建行的綠色信貸余額增速最快，接近30%的年平均增長率，五大行的綠色貸款余額均穩步增長，年增長率都在10%以上。交通銀行雖然綠色信貸業務余額總量最小，但也保持了較穩定的年增速，年均增長率為14.58%。

二是各銀行推廣綠色信貸具體情況都存在差距。雖然同為國有制商業銀行，但在資產規模、盈利水平等方面依然存在一定的差異性，僅用綠色貸款業務余額來評價銀行開展綠色信貸狀況的指標不夠公正，于是就添加了綠色信貸比GCR這一指標加以衡量對比。按2017年統計的數據為例，GCR最高的建設銀行為7.77%，最低的中國銀行為4.94%。但國有五大商業銀行的綠色信貸比都在4%以上，且差距并不太明顯。

3 ?DEA方法測算上市銀行的效率

3.1 樣本選取及數據來源

本文選取了16家上市銀行作為樣本數據，包括中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國銀行、交通銀行五家國有商業銀行，光大銀行、華夏銀行、民生銀行、平安銀行、浦發銀行、興業銀行、招商銀行、中信銀行8家股份制商業銀行，北京銀行、南京銀行、寧波銀行3家城市商業銀行，具有較好的代表性。數據篩選時段為2010年度-2017年度，綠色信貸數據、銀行財務數據來自國泰安金融數據庫、Wind數據庫以及各銀行的年度社會責任報告。

3.2 指標選取

DEA評價指標選取的方法主要有生產法、資產法、中介法。考慮到商業銀行盈利的特殊性，其相當于存款者和貸款者的中介，通過投入資本、固定資產以及勞動力獲得存款，并將這些資金作為貸款發放給貸款者或進行其他投資，本文選用中介法進行DEA指標的選取。參考周朝波（2018）的做法，將固定資產、吸收存款、員工人數作為模型的投入指標，選擇利息收入、營業利潤作為模型的產出指標。

3.3 銀行效率測度結果

運用DEAP2.1軟件對16家上市商業銀行的效率進行測算，得到2010年-2017年16家銀行的經營效率情況，測量結果包含了各銀行的規模效率（se），純技術效率（pte），以及綜合技術效率（te）變化情況。如圖3所示。

DEA測算結果表明，16家上市商業銀行的平均綜合技術效率、平均純技術效率、平均規模效率在2010-2017年間均存在較大的波動性。總體來看，2010年-2014年波動性較大，處于上升狀態，2015-2017年波動性減小效率也略微降低。國有銀行純技術效率波動性不大，綜合技術效率和規模效率波動較大且變動趨勢趨于同步，自2015年開始，均表現出綜合技術效率降低的趨勢。

4 ?綠色信貸對商業銀行效率影響的實證分析

4.1 指標選取

本文使用16家上市商業銀行2010-2017年DEA測算的綜合技術效率值（Y）作為被解釋變量，各銀行的綠色信貸比（GCR）為解釋變量，選取銀行規模（總資產的對數Size）、總資產收益率（ROA）、不良貸款率（NPL）、資本充足率（CAR）作為模型的控制變量。其中，用總資產反映銀行的規模，總資產收益率反映銀行的盈利能力，不良貸款率反映銀行的資產質量，資本充足率反映銀行的資本流動性。

4.2 數據來源

本文使用16家上市商業銀行作為研究對象，數據篩選時段為2010年度-2017年度，綠色信貸數據、銀行財務數據來自國泰安金融數據庫、Wind數據庫以及各銀行的年度社會責任報告。

4.3 單位根檢驗

按照16家上市銀行、5家國有銀行、股份制及城市商業銀行分為三組，分別進行回歸分析。首先對三組內的解釋變量、被解釋變量和控制變量進行面板單位根檢驗，所有數據均為平穩序列。本文在單位根檢驗方法中選取LLC檢驗，由結果可知，該面板數據中的所有變量均為平穩序列，因此可以直接進行實證分析，不會導致偽回歸出現。

4.4 模型的選取

本文選取數據的橫截面維度大于時間維度，為短面板數據。首先進行F檢驗和Hausman檢驗，在固定效應模型、隨機效應模型和混合估計模型中選取合適的模型。F檢驗中P值小于0.1，因此在固定效應模型與混合OLS模型中選擇固定效應模型。在通過F檢驗后，進行Hausman檢驗，從檢驗結果可知，總量回歸和非國有銀行回歸的概率P值為0.0000，在1%水平下顯著，檢驗值W1=71.48和W2=50.87大于相應的卡方分布的臨界值，因此應該拒絕原假設，建立固定效應模型。所得數據均通過Hausman檢驗，P值小于0.1，在固定效應和隨機效應中選擇固定效應模型。

4.5 回歸分析

利用 Eviews軟件進行固定效應回歸模型分析：回歸結果可知，R2=0.5535，修正后的R2=0.6418，表明模型的整體擬合優度非常高，解釋能力很強。從單個指標的顯著性檢驗來看，非國有銀行指標的t檢驗全部顯著，說明各解釋變量對被解釋變量的影響是顯著的。回歸結果如表2。

第一組回歸結果顯示，用來衡量綠色信貸能力指標的綠色信貸比率的系數為-0.03397，表明綠色信貸比GCR每變化一個單位，將帶來銀行綜合技術效率反方向變化0.03397個單位，即從整體上看，綠色信貸比與銀行綜合技術效率呈負相關關系，綠色信貸的實施在短期內會降低銀行的技術效率，其t檢驗值為4.64，在1%的顯著性水平下通過檢驗，說明綠色信貸對銀行技術效率的影響效果是顯著的。第三組的回歸結果與第一組的結果相一致，表明股份制及城市商業銀行等非國有銀行開展綠色信貸業務，對于銀行效率也存在負向的影響，t檢驗值為5.6，也通過了顯著性檢驗。第二組對于國有銀行的回歸結果顯示，綠色信貸比的系數為0.00913，對于銀行綜合技術效率存在小幅的正向影響，但其t檢驗值并未通過顯著性檢驗，說明國有銀行開展綠色信貸對其效率的影響效果并不顯著。實證結果顯示，整體來看，綠色信貸對銀行經營績效的影響是負向的，銀行規模、資產收益率、資本充足率對經營績效是正向的影響，不良貸款率會降低銀行的經營績效，但是三組間存在差異性，國有銀行與股份制及城市商業銀行開展綠色信貸業務對經營績效的影響不是完全相同的。

5 ?結論與政策建議

通過對16家上市銀行開展綠色信貸對其經營績效影響的分析，短期來看，綠色信貸規模對銀行的效率存在負向影響，國有銀行的統計結果顯示雖有微弱的正向影響但也并不顯著，對于股份制及城市商業銀行的效率是有較明顯的負向影響，因此得出各家銀行的效率對于開展綠色信貸業務的反應程度存在著差異性，一般來說，綠色信貸業務更易提高國有商業銀行的經營效率，而對股份制、城市商業銀行經營效率短期內則存在略微負向影響。

我國的商業銀行開展綠色信貸業務對經營績效的影響短期內存在負向影響，其主要原因應是我國綠色信貸體系尚不完善，制訂的一些綠色信貸政策還缺乏有效的激勵措施，因而目前銀行實施綠色信貸的積極性還不是很高，綠色信貸政策在銀行內部的實際效果也不明顯，尤其作為國有商業銀行，只會更多的考慮到社會責任因素而帶來的影響。二是綠色信貸業務開展前，“兩高一剩”領域的貸款是商業銀行的主要盈利來源，綠色信貸的實施，必然會使商業銀行減少該領域的貸款規模，使得經營利潤下降，目前政府也沒有對銀行這類損失進行補償，在一定程度上也使推廣綠色信貸動力的不足。但另一方面，相比股份制商業銀行而言，五大國有商業銀行的存款規模大，且抗風險能力強，擁有較多綠色金融、綠色信貸的資源客戶和專業人員，也還有一套綠色信貸評價體系以及當地政府不美的支持等。因此，國有商業銀行更具有發展綠色信貸能力和優勢。國有商業銀行身為國家的金融政策具體實施機構，還要更應積極地履行社會責任和擔當，要成為開展綠色信貸業務的主力軍，肩負起銀行業持續發展綠色信貸的重任。針對上結論，本文主要提出以下幾點政策性建議及措施：

一是國家相關部門應建立發展綠色信貸的引導機制，在綠色信貸業務發展方面給予充分的政策傾斜，努力調動商業銀行開展綠色信貸的積極性，充分發揮其在構建綠色金融體系中的標桿作用。

二是國家相關部門應為商業銀行建立綠色信貸擔保機制，構建政策性的綠色融資擔保體系，加大對綠色信貸項目的支持力度。

三是國家相關部門應進一步完善綠色信貸激勵機制。如在貼息力度上，可根據貸款項目類別、規模制訂差異化信貸政策，簡化貼息手續，貸款企業只要獲得政府部門出具的證明，在還款時允許銀行在貼息部分直接從應付利息中扣除，由財政部門直接撥款到銀行。同時可對開展綠色信貸好的銀行實施獎勵措施，如財政補貼、稅收優惠等，另外監管部門還可出臺相應的激勵辦法或政策，激勵銀行綠色信貸產品的創新和推廣，確保綠色信貸的持續發展，同時使銀行得到經營利潤增長的實惠。

四是國有商業銀行應健全綠色信貸管理制度，進一步優化信貸投向，對節能減排、循環經濟等綠色項目給予更為優惠的信貸放款政策，培養優質綠色客戶群體，以綠色信貸改善其金融服務，尋找新的利潤增長點。倡導綠色金融，積極開展綠色信貸業務，推進綠色信貸產品不斷創新，是商業銀行支持綠色經濟發展和供給側改革的重要實踐，也是新常態經濟背景下銀行實現轉型發展的重要戰略性機遇，同時積極參與綠色金融服務體系的構建，也是國有商業銀行的責任和擔當。商業銀行要堅定綠色經濟發展理念，大力創新綠色信貸產品，努力推動我國經濟的可持續發展，為建設生態文明的美麗中國貢獻金融力量。

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