美圖還能撐多久

敖祥菲

手機業務交給小米，專心做社交后，美圖的情況有了不小的變化。

近期美圖公司發布的2019年上半年財報顯示，實現營收4.64億元，同比降低4.7%;持續經營業務經調整后的凈虧損為1.7億元，同比收窄41%。

這次業績發布距離美圖上一次重大轉型剛好一年，這一年美圖公司的收入結構大變，互聯網業務貢獻了美圖總營收的99.7%。去年這個時候，美圖72%的收入來自智能硬件。

美圖公司成立于2008年，2016年12月登陸港交所，在上市不到三年時間里，市值從2017年巔峰時的近千億港元跌去九成，目前約84億港元。

細數美圖公司這幾年的遭遇，虧損成為主基調，歸根結底還是源于工具產品起家的公司沒有找到好的流量變現路徑。2017年美圖曾實現短暫盈利，但受智能手機業務拖累，次年再度陷入虧損泥潭。

一年前，美圖下定決心，剝離重資產、不盈利的硬件、電商等業務，向社交化和輕資產的互聯網公司轉型。一年過去了，這條路仍然走得艱難。

屢戰屢敗的流量變現

在互聯網行業尤其是主做工具型產品的公司，流量變現是關系到生存和賺錢的核心問題。以工具型產品起家的美圖，在過去幾年也做過多種變現嘗試。

由于用戶基數龐大，一開始廣告成為美圖最直接的變現方式之一，但工具型產品天生面臨用戶用完即走、用戶黏性不高等問題，也決定了其廣告早期變現的效果并不理想。

2015年，美圖“互聯網服務及其他”的收入為7470萬元，同比增長25.13%;到了2016年上半年，這一收入降至2863萬元，同比下降31.5%。

智能手機市場火熱之后，美圖也“跟風”搞手機，硬件一度成為美圖的主要營收來源。

美圖于2013年5月就發布了首款主打自拍的智能手機，當年智能硬件收入就占到美圖營收的60%，到了2017年上半年，智能硬件收入占總營收的89%，直到去年上半年，智能硬件收入還占到72%左右。

但美圖手機的利潤率并不高。2015年美圖智能硬件毛利潤率為16.9%，但市場費用就占營收的87.5%，智能硬件業務凈虧損率超過40%。

2018年財報顯示，美圖的智能硬件收入為18.44億元，同比下滑了50.7%，并給美圖帶來了5億元的虧損。

這令美圖管理層下決心剝離掉智能手機業務。2018年11月，美圖與小米宣布達成合作，美圖將旗下美圖手機的品牌、影像技術和二級域名等在全球范圍內獨家授權給小米集團，授權后的美圖手機將由小米負責研發、生產、銷售和推廣。

在2019年上半年財報中，智能手機業務已經被美圖公司定義為非持續運營的業務，手機業務所產生的收入和成本費用將不會在損益表中展開。這也是今年上半年，美圖營收結構發生重大變化的重要原因。

智能硬件之外，美圖還進行過短視頻探索。2014年5月，美圖就推出了視頻直播社區美拍。僅8個月后的2015年1月，美拍用戶量就突破一個億。

但由于觀眾對直播的興趣衰退以及直播行業競爭加劇，美拍的月活用戶數從2017年上半年的1.51億減少到了2019年上半年的977萬;每月的付費用戶減少約85.8%，美拍直播收入暴跌7成。

也正是由于美拍和美顏相機用戶數都出現不同程度的下滑，美圖旗下產品總月活躍用戶數與2018年12月相比，僅增加0.6%。

此外，美圖還嘗試了電商業務，2017年10月上線美妝智能服務平臺美圖美妝。

不過，美圖2018年上半年營業收入同比下降5.9%，凈虧損1.27億元，這是美圖上市以來首次增長乏力。其中，電商業務相關的收入成本就達到了9370萬元。這意味著運營不到兩年的美圖電商宣告失敗。

從美拍、美圖手機到美圖美妝，美圖流量變現的嘗試有很多，但由于工具型產品天生變現難，再加上業務布局過廣、不惜運營成本操之過急等原因，美圖始終沒有找到一條清晰的路徑。

社交化的路走對了嗎

2018年8月，美圖公司開啟了戰略轉型，美圖方面在給《財經國家周刊》的采訪回復中介紹，這次轉型，一方面是社交化轉型，核心是把美圖秀秀轉變成一個社交平臺;另一方面是向輕資產的互聯網公司轉型，即逐漸剝離不盈利及重資產的電商和智能手機業務，業務模式更加依賴互聯網。

智能手機市場火熱之后，美圖也“跟風”搞手機，硬件一度成為美圖的主要營收來源。

在這之后，美圖還在互聯網增值服務中做了更多探索，比如高級訂閱、美圖魔鏡等。其中，高級訂閱模式應用在美圖的海外產品，其收入在2019年上半年同比增長超過6倍。此外，2019年上半年海外廣告收入也同比增長了67.4%。

在今年上半年業績發布會上，美圖董事長蔡文勝認為，這半年美圖依然處于轉型的調整期，但已取得一些階段性成果，美圖秀秀社區圍繞“女性變美、成長、消費決策和興趣娛樂”的內容生態已逐步形成。

美圖CEO吳欣鴻補充，接下來美圖秀秀將會推出更多帶有社交元素的功能，比如正在內測的私人相冊，不但讓用戶管理自己的云相冊，更可以邀請家人、密友共同管理相冊并且進行互動。此外，美顏相機、美拍等也將作為美圖秀秀生態的一部分，更好地支持其整個社交生態。

關于電商業務，美圖CFO顏勁良表示，美圖放棄了自營電商并不代表以后不會再在電商上發展，“我們在電商上面會有更加輕的模式，更多是圍繞用戶的興趣愛好跟習慣，與我們目前的產品形態結合，來推出一些適合的商業模式。”

這些都是好的愿景，但從工具轉型社區再轉向社交，美圖選的這條路接下來會好走嗎？

獨立互聯網分析師唐欣認為，做社交需要用戶規模、構建用戶關系和有能夠讓用戶互動的內容等三個重要因素，對于工具型產品來說，除第一點相對容易外，另外兩點都比較難。

縱觀工具型產品的歷史，除了Facebook旗下的圖片分享應用Instagram，幾乎沒有看到從工具轉型做社交的成功案例，后期Instagram也仍要依靠Facebook導入流量。

而目前在國內，工具型產品是否能做社交，還需要看能切入的社交市場是否還存在新玩家的機會，即這是目前包括QQ、微信、微博等社交巨頭都還未足夠滲透的領域。

其次，美圖的團隊是否具備做社交產品的“基因”？

目前來看，絕大部分工具型產品團隊的邏輯是嚴謹的、理性的，而社交產品需要團隊足夠感性和敏感，能夠深度洞察到人性的本質，而這也是大部分工具型產品轉型社交失敗的核心原因。

留給美圖的社交空間也已經很有限了。國內的熟人社交被微信和QQ壟斷，陌生人社交前有陌陌和探探，還有多個不同切入點的新產品瓜分剩下的市場。

雖然新社交產品層出不窮，但是同質化卻非常嚴重，同樣的用戶被洗了一遍又一遍，并沒有出現讓用戶眼前一亮，并且愿意長期留存下來的產品。

對此，在給《財經國家周刊》記者的回復中，美圖方面認為，大環境流量紅利減退，創作者有發掘新平臺的需求;以及國內外現有關系鏈老化，用戶提出更多不一樣的訴求，這些都是美圖轉型社交的優勢。

但為了P圖、為了美的用戶能否在美圖秀秀社交起來？

有不少行業人士認為，現在的美圖秀秀社交圈，看起來更像一個視頻版微博，信息流模式也與抖音類似，涵蓋內容包括網紅、寵物、美妝穿搭教程、私物分享推薦、美食、旅拍等，什么都有，但似乎還沒形成美圖的自我風格。

從今年上半年虧損收窄的情況看，給美圖管理層更多的時間，或許也有機會扭虧為盈。只是，走到現在，第11個年頭了，背后的資本還有多大的耐心？