商業保險不是龐氏騙局

一個迷茫的豆

今年因為筆者推薦中國平安（601318）次數多了，所以聽到身邊越來越多的人開始質疑保險的經營模式，有很多人覺得保險是一個龐氏生意。后來筆者發現，原來大多數人（包括一些在其他行業投資收益還不錯的人）缺少對社保和商業保險的認識，將商業保險想象為類似社保的模式，覺得保險是一項龐氏生意，終有沒人接盤的一天，因此筆者覺得有必要說明一下相關知識。

龐氏騙局有兩個特征：第一，高回報;第二，拆東墻補西墻。其始作俑者查爾斯·龐茲在集資的時候給出的回報率是90天40%，設想一下有什么生意的回報率可以達到這個水準？

大多數人認為社保是龐氏，只因為社保跟第二個特點有點像，但是回過頭來想想，社保的回報率高嗎？筆者父母的退休金也就每個月3000+，根本不可能靠這個暴富。那么為什么社保看著像龐氏呢？是因為社保每年都有資金進出，進來的資金是靠還在工作的年輕人繳納，出的資金是給已經退休的中老年人，看似拆東墻補西墻，實際上社保是一種類似強制儲蓄的機制，個人、企業、國家三方都出一點錢，在你還工作的時候國家替你保管這筆錢并且投資，等到你退休的時候按照一定的數量返還給你。社保是一項民生工程，讓企業和國家去負擔更多的社會責任，他的初衷和目的不是為了在短期吸納資金和籌資，所以根本不能說是龐氏。

那我們回到商業保險這個主題，商業保險跟社保完全是兩個模式，更不可能是龐氏。商業保險賺的是什么錢呢？為了簡化介紹的內容、更通俗的介紹保險，我們用一個財險來舉例。

假設100個車主，在過去幾年內平均每年有10個人發生了刮擦，每個人的維修費用是1000元/年，那么今年開始保險公司針對這100位車主準備推出一款刮擦險。對這些車主該怎樣收費呢？

因為這100個車主每年的維修費用一共1萬元，所以如果保險公司要承保，就需要支出這筆費用，假設每個車主收100元，那么剛好能夠覆蓋這部分費用，但是我得賺錢啊，所以保險公司會多收一點，每個車主收120塊錢，每年除掉賠付的錢，還能多出2000塊，這個就是保險公司的利潤來源。

上述例子告訴我們，簡單來看，保險公司賺的就是概率的錢，當確定了一個事件發生的概率，那么只要人數夠多，最終這個事件發生的數量會在這個概率附近，那么就可以計算出需要支出的費用，然后在這筆費用上多加一點，就變成了利潤。

我們可以很明確的說，當一款保單賣出去的時候，利潤就鎖定了。而不是靠前赴后繼的人買保單產生利潤。

最后說兩個題外的點。第一，上述例子中可以看出保險公司哪些風險？很明顯是概率，如果今年這100個車主開車脾氣都很大，50個人出了刮擦，那么按照120塊錢收費就虧錢了。保險公司怎么解決的呢？根據你的開車行為進行保費定價，出險的次數多了就漲保費，出險的次數少了就降保費。

第二，為什么壽險的風險更大？因為壽險的假設太多，不僅要計算概率，還要對用于投資的保費設定一個未來投資收益率。如果說未來投資收益率遠低于不到假設，那么保險公司就虧錢。