IoT是小米業績增長新引擎?

盧夢琪

2019年上半年，小米實現營業收入957億元，同比增長20.2%;經調整后凈利潤為57億元，同比增長50%。然而實現了營收與利潤雙豐收的小米，股價卻一直低迷，今年以來市值下跌30%左右。綜觀今年的發展，小米于年初正式啟動了“手機+AIoT”雙引擎戰略，在手機業務疲軟的情況下，IoT業務會成為小米實現業績增長的新引擎嗎？手機市場疲軟，5G和中高端是契機

近兩年來，小米的手機銷售每季度同比增福衰退至目前的14.8%。

從營業收入構成來看，手機是支撐小米上半年業績增長的主要動力。第二季度，智能手機的營業收入為320.2億元，占總營收比例的61.6%，較去年同期增長50%，呈小幅增長態勢。但手機出貨量增幅逐漸放緩，近兩年來，小米的手機銷售每季度同比增幅從最初的68.3%衰退至目前的14.8%，手機業務遭遇發展瓶頸。

在5G布局方面，小米已經為5G正式商用做了準備，小米首款5G智能手機小米MIX35G版已于歐洲多個國家正式發售，下半年第二款5G智能手機也即將在中國上市。GfK高級分析師侯林在接受《中國電子報》采訪時表示，從歷史角度看，在2G逐漸升級到4G的過程中，當年注重中低端的手機品牌在面臨新技術變革時顯現出天然劣勢，可能是最先倒下的一批。但小米雖然走性價比路線，其在手機與IoT生態互聯方面具有優勢，整體在5G環境下還有很好的機會，具體發展情況還不可估量。

小米在年初進行品牌分裂，拆分出紅米品牌.但整體戰略方向并非分析師最初認為的小米品牌走中高端路線，紅米品牌走中低端路線。因為從實際產品表現看，小米推出1000元到2000元的CC系列來抗衡OPPO、vivo等品牌的同時，對紅米有一定打擊;而紅米推出了高端產品K系列Redmi K20、K20Pro，對小米的高端形成沖擊。侯林認為，小米與紅米的品牌區隔劃分還不明顯，雙品牌運營還處于嘗試階段，還未顯現出實際效果。就今年短期來看，小米沖擊中高端市場的效果不會特別理想，尤其是4000元以上的高端區間希望渺茫，而3000元～4000元價格段面臨華為、OPPO、vivo的競爭較大，目前來說沖擊中高端市場困難比較大。

IoT業務具備成長性，仍有待繼續攻關

小米集團2019年第二季度IoT與生活消費產品部分營業收入較去年同期增長44.0%。

與手機市場發展見頂不同，IoT是目前發展速度較快的市場。小米集團2019年第二季度IoT與生活消費產品部分的營業收入為149億元，占整體收入的28.8%，較去年同期增長44.0%，主要是由于智能電視、空調和小米手環、米家電動滑板車及小米凈水器等產品的增長。

小米是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯網公司，在“手機+AIoT”雙引擎戰略下，小米+米家的硬件生態圈覆蓋了手機、電視、“冰空洗”、“廚衛環電”及各式小家電。

從小米發布的數據來看，截至6月30日，小米IoT平臺已連接的IoT設備（不包括智能手機及筆記本電腦）數量達到約1.96億臺，同比增長69.5%小米智能語音助手小愛同學月活躍超過4990萬人，是當下最活躍的人工智能語音交互平臺之一。

奧雛云網消費電子事業部分析師艾衛琦認為，從單一企業涉及的IoT品類和體量來看，小米已經是國內企業的佼佼者，盤子做得非常大，用戶群體也較廣泛。相對手機領域的強大競爭壓力，小米在黑白電器及小家電等業務上更具成長性，未來很有可能成為其新業績的支撐點。

電視是IoT“C位”。空調做大需經受考驗

小米電視作為智能家居的“C位”引流產品，從自身發展看，實現了較快增長。

電視是小米IoT相關業務一大亮點，8月底，小米最新發布了一款智能電視Redmi R70A L70M5-RA。小米電視作為智能家居的“C位”引流產品，從自身發展看，實現了較快增長。奧維云網數據顯示，2019年上半年，小米電視的全球出貨量達540萬臺，同比增長64.9%，穩居中國大陸市場份額的第一位，全球前五位，并在印度智能電視市場連續五個季度銷量第一，市場表現不錯。

但在彩電市場整體疲軟，且面列榮耀、海信、TCL、創維的激烈競爭態勢下，小米有幾分勝算呢？艾衛琦表示，小米電視有兩大優勢，一是價格優勢，打造高性價比讓消費者感覺物超所值;二是品牌定位優勢，當下智慧屏的許多創新更加迎合年輕人的口味，如攝像頭的社交屬性、大小屏的互操作、短視頻的大屏觀看等，迎合電視消費主力人群的年輕化趨勢，而這也是小米自成立以來品牌定位的主力人群。

除小米電視之外，米家互聯網空調也是其AIoT戰略的重點。數據顯示，今年發布的米家互聯網空調銷量突破100萬，在上半年主要購物節銷量位居前列。奧維云網家電事業部研究副總監王水濤表示，小米的品牌定位偏年輕且價格相對較低，空調產品的消費者也多以青年人群和實惠人群為主，再加上小米具有一定的粉絲基礎.未來會搶食一部分市場空間。

“但小米作為空調行業的新晉品牌，若想突破一定競爭壁壘做大做強，在技術研發、供應鏈管理，甚至渠道布局方面都面臨考驗，也是米家空調未來必須解決的課題。”王永濤表示。

營收與股價相悖，整體需均衡發展

小米是一家不走科技路線和高端路線，專走性價比路線的有特色的企業。

小米在2019年上半年實現了營收和利潤增長，然而股價卻一直低迷，自今年以來市值下跌30%左右，是今年以來跌幅較大的股票之一。

艾衛琦指出，資本市場對小米的定位更偏向“小米是一家硬件公司”，但是小米在硬件上的增長并沒有達到投資者的預期，尤其是在國內市場小米核心業務——手機陷入滯漲發展期，讓資本市場對小米的信心有所減少，進而體現在股價的低迷上。原先小米的發展是以手機為核心拓展出龐大的生態鏈，這一模式的短板就是一旦手機業務增長疲軟，將由內向外波及小米硬件生態圈，削弱整體的增長動力。目前小米已將IoT作為其另一大核心發展方向，推出“手機+AIoT”雙引擎戰略，便是在改善原有發展短板，尋求更多發展機會。

整體看，小米是一家不走科技路線和高端路線，專走性價比路線的有特色的企業。家電觀察人士劉步塵認為，小米是營銷主導型企業，不是華為那樣的科技創新型企業，因此小米這種發展模式的最大問題是后勁不足。小米的發展模式暫時未受到資本市場的認同，認為一個銷售低價產品的零售商不具備長期發展價值。劉步塵指出，未來小米應該重點提升產品力，且在追求性價比之外尋求品牌形象的提升，促進品牌溢價的實現。