解民企融資難題變“獨木橋”為“立交橋”

文／劉 錚 王 希 吳 雨 劉開雄

民營、小微企業融資難局面正在出現積極變化。記者日前在江蘇、廣東、四川、貴州等地調研數十家民企發現，不少一度因融資壓力“喘不上氣”的民營企業家現在感嘆，終于能“緩口氣”、好好思考一下企業的發展了。

回首來路，融資難老問題為何此輪如此凸顯？民企融資還得怎樣打通堵點？高質量發展之路上，怎樣才能把過于依賴間接融資、過于依賴抵押的“獨木橋”，變為多渠道籌措資金、提供個性化金融服務的“立交橋”？

救急≠救濟，堅持以市場化辦法解難題

央行去年10月推出民營企業債券融資支持工具，從改善市場預期、提振投資者信心入手化解難題。支持工具啟動之初，就明確了堅持市場化、法治化原則，重點支持經營較好、有前景，只是遇到短期困難的企業。

該救誰？怎樣救？華西證券相關負責人說，紓困資金不是政府直接“赤膊上陣”給所有人發救濟金，而是堅持市場化原則，被救助的企業是要付出成本、承擔義務的。

深圳市中小企業信用融資擔保集團通過獨立評審選擇支持企業，該集團董事長胡澤恩說，支持的是專注主業、已盡力自救、面臨短期困難的企業。

如何把紓困資金用在刀刃上？價格機制很關鍵。以“固定收益+后端分成”模式為例，深圳市屬國企高新投集團董事長劉蘇華表示，通過設置委托貸款年化利率，可以避免因收費過低而形成價格洼地，引導資金流向最需要的地方；對走出困境后的民企，資本市場會給予合理估值，后端分成可以讓機構獲得與所冒風險對應的風險補償收益。

徹底打通融資堵點，還需建立長效機制

隨著相關政策持續落地，如何讓緩了一口氣的民營企業變得生龍活虎，需要以行之有效的長效機制徹底打通融資堵點。

一是完善“敢貸、愿貸、能貸”長效機制，讓部分金融機構不再觀望。銀保監會副主席王兆星表示，要進一步改進內部業績考核制度：對民營、小微企業金融服務做得好的，應更多獎勵；出現風險，在信貸管理人員盡職履責的情況下應免責。

二是進一步增強金融服務可持續性，必須推進利率市場化改革。當下，利率改革的重點是要實現市場利率和貸款基準利率“兩軌合一軌”。“改革推進的過程將是積極穩妥的，我們不急于求成，但也不會停滯不前。”央行副行長劉國強說。

三是破解信息不對稱，亟待完善信用信息平臺等基礎性制度。金融機構苦于不能充分掌握民營、小微企業經營狀況，制約了金融服務的可及性。國家正抓緊建設信用信息服務平臺，在確保信息安全前提下，推動數據共享，盡可能消除信息不對稱帶來的融資障礙。

風雨后見彩虹，構建與高質量發展相匹配的金融體系

“只會錦上添花，不會雪中送炭”——實體企業對金融機構的這類抱怨不少。這客觀上也折射出我國金融業很多方面還不適應經濟高質量發展的要求，諸多矛盾和問題仍然突出。

為此，應以金融體系結構調整優化為重點，優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系。如果說在昔日投資高增長、重化工業快速發展的時代，銀行習慣于抵押貸款是適應了“重資產”模式，那么在依靠科技進步、服務業大發展的今天，必須探索出適應“輕資產”模式的金融產品服務體系。

科技創新型企業方興未艾，依托風險投資、發展股權融資是將來這類企業融資主渠道。完善多層次資本市場，不僅能為科技創新型企業創造融資路徑，更能充分發揮發現價格和促進投資并購的作用。即將起航的科創板將承擔重任。

小微企業遍地開花，更接地氣的中小銀行理應為本地小微企業提供更加個性化、差異化、定制化的金融服務。近期央行對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率，已經透出鮮明的政策導向。

此外，破解融資難題，要求金融機構的服務及時跟上時代和企業需求的變化的同時，也警醒企業，高杠桿、快速擴張的老路再也走不通了，要合理安排融資結構、走內涵式發展之路。