海外資金匯路通道解決方案

竇新科

（深圳慧新辰技術有限公司，廣東 深圳 518000）

一、外匯管制的定義

外匯管制是指一國為平衡國際收支，維持匯率穩定，以及實現其他政治經歷目的而對境內和其他管轄范圍內的外匯交易實行的限制。

一般可將各國的外匯政策區分為如下三類：（一）全面的外匯管制。其貨幣一般是不可以自由兌換的。（二）部分的外匯管制。其貨幣一般是有限制的自由兌換貨幣。（三）不實行外匯管制。外匯政策較為寬松，貨幣可以自由兌換。

二、匯路建設

（一）為什么進行匯路建設

外匯管制使外匯市場的機制受到影響，并限制了國際資本的自由流動。對于跨國企業來說，如果通貨不能自由兌換，資金轉移受到限制甚至完全被封鎖，正常的生產和交易活動就會受到不同程度的沖擊。

跨國公司在外匯管制國家存在的外匯管理上的主要問題是：

1、合同中約定可以收取外匯比例低。對于外匯管制國家，由于本國外匯資源已經嚴重短缺，因此在外匯管理上，一般本地企業和中資企業簽訂的采購合同，付款幣種往往是以當地貨幣為主，甚至于合同中約定的是美元或歐元支付，但由于本地企業美元和歐元嚴重不足，所以很多又按照即時匯率折算成本地市支付給中資企業。中資機構就產生大量本地幣在手上需要兌換成硬通貨貨幣才能正常匯到國內。特別是當地政府出現政局不穩定或是政府換屆，經濟出現衰退的時候，當地貨幣就表現得極為不穩定。比如N國政府換屆后，第二天貨幣直接貶值30%，都會給中資機構的利潤造成巨大的風險和影響。

2、外匯在當地兌換基本難以實現。由于當地國的外匯管制，很多基本上都是外匯嚴重短缺，央行或是商業銀行即使有換匯通道，但申請外匯結算時需要提供的材料煩瑣，政府存在嚴重的不作為的情況，審核周期長，速度慢，而中資機構在當地如果是辦事處，就很難長期的等待審批，大大加大了企業的外匯資金成本。

3、由于存在央行匯率和市場匯率雙匯率制，但本地企業和中資企業簽訂合同的時候，一般都是按照央行的匯率。但實際上在外匯管制的國家，央行規定的匯率一般都只是一個基準匯率，此匯率只具有參考價值，基本上沒有企業可以按照央行規定的匯率購買到外匯，央行與商行或其他非銀行金融機構之間的匯率差異就間接成為企業換匯的成本，降低了企業的既得利潤。

4、利潤回流得不到有效實現。由于外匯管制造成的外匯審核問題，甚至部分國家在外匯匯出上的時間限制使跨國企業的利潤匯轉受到限制，使巨額收入看得見，摸不著。

因此，對于中資公司來說，必須妥善打通企業的匯路建設，探索匯路模式，早日實現資金及時匯回國內，降低匯兌損失，真正守護好企業利潤。

（二）目前實踐過的主要匯路模式介紹

以下列示了A公司在理論研究及海外實操過程中探索出來的一些匯路模式，可供中資企業參考。

1、銀行渠道：如信用證操作、借款匯回等通過銀行渠道操作的資金匯回。此方式相當于是官方渠道，需要企業注意的就是一定在物資從中國出口到目的地所在國家的時候，要保存好相關的資料文檔（海關進出口發票，運輸單證等）。并且及時將相關資料交到所在國的外匯審批機構進行備案申請。

2、政府換匯渠道：即當地國家政府開通的換匯渠道。在N國外匯管理中，其央行充當了外匯一級市場的角色，央行每月會兩次進行外匯額度的拍賣，商業銀行可以參加外匯額度的拍賣，一旦商業銀行中標，商業銀行就獲得了購買相應金額外匯的權利。中資企業可以從當地的商業銀行去購買外匯，所以中資企業要和當地商業銀行建立良好的關系。

3、企業間換匯：可與當地有資金需求的企業（中資企業、外資企業）進行資金互換。隨著一帶一路的持續推進，中國的國際地位日益提升，也越來越多的中資企業走出國門。對于已經在當地生根的中資企業，可以選擇將其手上的本地幣出售給當進入本地國的中資企業，這樣雙方各取所需，降低成本最低。此模式下是基于雙方互相互利，可以在國內或是第三國建立共管賬戶，保證雙方的交易。

4、易貨貿易：如通過關聯子公司、客戶等推動易貨貿易。第三世界許多國家物資豐富，尤其是礦產資源豐富，很多是可以滿足中資企業對原材料的需求，中資企業可以選擇購買當地物資，這樣就減少外匯的需求。另外我們操作的就是網絡交易模式，通過網上交易平臺，采購當地的貨物在當地支付本地幣給網絡平臺，網絡平臺在另外第三方國家支付美元或人民幣。隨著全球村的快速發展，易貨貿易越來越容易實現。

5、關聯交易：如操作利潤匯回、設定設備采購關聯交易等方式實現資金回流。此方案操作要符合當地轉移定價合同的要求，避免產生不必要的問題。

6、本地幣消耗：可通過代付款項、通過第三方公司進口設備、本地投資等方式進行本地幣消耗，以減少或控制匯兌損失。例如我們在E國我們就是通過代總部支付一次運輸費實現了本地幣的消耗。E國是一個內陸國家，貨物要從中國運輸到最近的港口國J國，再由J國將貨物從陸路運輸到E國，原先我們和E國的物流公司“E船公司”都是按照美元結算，后經與對方協商，將從J國港口到E國指定交貨地的運輸費按照本地幣結算，與中資企業總部、當地子公司、E船公司簽訂了三方合同，這樣通過當地子公司代總部支付，成功消耗了當地幣，降低了資金風險。

7、其他方式：如在當地國融資，購買當地理財產品、當地購置固定資產、興建房屋等，也均有部分中資企業在探索，也取得了較好的效果。

（三）匯路建設的影響因素

在進行匯路模式的探索和操作時，需時刻關注的因素

1、當地子公司/代表處方面

（1）當地我司的注冊形式

主要考慮用匯路方案操作的主體形式，以及當地子公司/代表處是否具備相應的資質進行方案操作（如易貨貿易資質）等。當地子公司一定要注意本地合規、和當地的政府建立良好的關系，遵守當地的法律法規。在政策的范圍內充分維護自身的合法權益。

（2）操作中需要的合同或協議文檔

文檔會因各方案選擇、當地國家規定、銀行規定不同而有所差異。操作中需關注合同、文檔的形式、審批流程以及相關的稅務成本。并將相關的文檔要及時交存到相關的政府審批機構。

（3）外匯管制規定

在進行匯路模式探索時，需充分了解與研究當地外匯管制的規定。條件允許的情況下，可向專業機構咨詢當地國家的貨幣政策最新動態并參考第三方機構的警示性意見。我國目前專門開通了一帶一路門戶網站，也大為方便中資企業更好的評估走出去所面臨的風險。

（4）風險綜合評估：

需平衡考慮與評估操作方案對當地子公司/代表處的稅務風險、資金風險、審計風險、法務風險及合規風險，以便提前做好風險應對舉措，保證自身權益。企業要形成一個整體的解決方案，充分評估面臨的風險。

2、集團企業方面

集團企業方面，需考慮操作過程中的核算處理、稅務成本、相關風險評估（如是否涉及反洗錢管制）及資金的及時管理與使用，以達到集團整體層面資金的安全、流動及收益最大化。

3、合作企業方面

方案操作中，如涉及合作企業，需同時考慮其公司資信、合作意愿及合作機構，以綜合評估方案操作的風險、金額及流程。必要時，可引入第三方作為中間方進行監控，或者采用票據或者監管賬戶等擔保舉措，已保證方案的順利進行，降低違約風險。

三、總結

隨著走出去的中國企業數量的日益增多，海外資金的風險和匯路通道必將成為中資企業面臨的重大問題，也希望進一步完善中國和其他國家的雙邊協定，為中資企業的發展創造更加良好的投資環境，解決中資機構的后顧之憂，保證企業在海外的長期、穩定發展。