韓國對外投資戰略對中國ODI的啟示

摘 要：韓國是亞洲四小龍之一，經濟發展水平處于世界發達國家行列，由于韓國自身資源限制，韓國從早期經濟發展過程中，就把目光投向了海外，成為出口導向型經濟為主的國家。韓國在ODI過程中積累了很多的成功經驗，并制定了很多成功的對外投資戰略。2013年中國提出了“一帶一路”的發展倡議，隨著“一帶一路”的持續推進，中國的ODI不斷加速發展，在此背景下，研究下韓國的ODI過程中采取的成功投資戰略，看看對中國的ODI有哪些啟示，具有很好的現實意義。

關鍵詞：ODI;中國;韓國;投資戰略

中圖分類號：F74 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.20.023

1 引言

韓國是亞洲四小龍之一，經濟發展水平處于世界發達國家行列，由于韓國自身資源限制，因此韓國從早期經濟發展過程中，就把目光投向了海外，從1950年開始，韓國就開始向東南亞國家投資發展，后來向美國、中國等國家不斷擴大投資范圍，從而造就今天韓國的主要經濟形態，即以出口導向型的外向經濟為主導。因此韓國在ODI過程中積累了很多的成功經驗，并制定了很多成功的對外投資戰略。2013年中國提出了“一帶一路”的發展倡議，其中ODI是一個重要政策，隨著“一帶一路”的持續推進，中國的ODI不斷加速發展，在此背景下，研究下韓國的ODI過程中采取的成功投資戰略，和中國的ODI做個比較，不僅具有十分重要的意義，也為中國對外投資提供一定的參考價值。

2 韓國對外投資概況

1950年后，隨著國際政治和經濟形勢的變化，各國對外投資快速發展，韓國首次對外投資始于1968年，當時韓國南方開發股份有限公司對印尼林業部門投資，數額只有300萬美元，經過近50多年的發展，截至2018年末，韓國累計對外投資已達4536億美元，占到韓國2018年GDP總值的27.3%。

1980年以后，隨著經濟全球化浪潮的快速到來各國對外投資在本國經濟發展中的比重不斷上升，帶來了世界經濟發展的新特征。1990年以后，韓資企業對外投資規模不斷快速擴大，為其經濟發展創造了良好的空間。因此，伴隨著快速發展的經濟，以及全球化經濟的變化形勢，和日本經濟發展軌跡類似，韓資企業對外投資的戰略趨勢也發生了變化。筆者通過韓國50多年ODI數據的分析，將韓資企業對外投資大致分為四個階段：第一階段（1968-1986）是韓資企業對外投資的萌芽探索期;第二階段（1986-2002）是韓資企業對外投資平穩發展時期，對外投資不斷穩步推進;第三階段（2002-2008）是韓資企業對外投資高峰期;第四階段（2008-至今）是韓資企業對外投資的平衡成熟期。

3 中國對外投資概況及存在問題

上世紀90年代初，鄧小平南巡后，帶來了中國第一次投資熱潮，當時很多人辭掉工作下海去創業。從1978年起，中國陸續成立了深圳等四個經濟特區和青島等14個沿海開放城市，政府實施寬松的貨幣政策和積極的財政政策。百姓積極響應，當時十萬大軍南下創業，到1992年，中國M2增長率31.28%，金融機構現金投放量是1991年的2倍多，全社會固定資產投資總額增長44.4%。這次投資浪潮不僅帶動了中國經濟發展，同時造成膨脹，過度投資導致大量壞賬，拉高房價造成了房地產泡沫，最具代表性的就是北海灣和海南省。1998年，東南亞經濟爆發，中國經濟進入寒冬季，為了擺脫經濟危機，中國開始了第二輪投資熱潮，典型特征就是政府經濟政策引領投資進程，1998至2002年政府分別強化實行積極的財政政策、突出抓好國企改革、加強宏觀調控、擴大內需、穩健的貨幣政策。而這一輪投資熱潮同樣流向基建（包括鋼鐵煤炭等）和房地產，房價再次被炒高。2004年以后這一輪投資逐步收縮，2004年宏觀調控，防止經濟過熱，2005年繼續宏觀調控，2006年穩健的貨幣政策，2007年控總量，穩定物價，2008年第三次投資熱潮開始了。2008年金融危機，中國向世界承諾救市，投資四萬億，和前兩次一樣，這次投資同樣帶動了基建和房地產的發展，房間再被炒高，地方債增高和政府壞賬，新的產能過剩，積極作用就是確實避免當時的金融危機，中國經濟增速恢復。

伴隨著中國三次投資熱潮，中國對外投資速度不斷加快，2014年中國的ODI總額首次超過千億美元，ODI總額首次超過FDI的總額，在全球對外投資總額中排名第二，僅次于對外投資第一大國美國。但是中國對外投資過程中也遇到了很過問題，2005年，中海油因美國的政治壓力退出了優尼科的競購;2007年，斥資18.1億歐元買入比利時富通集團近5%股份的中國平安因國有化而受到損失;2009年，擬收購澳大利亞礦業巨頭力拓核心礦產股權的中國鋁業因澳大利亞國內政治偏見而失敗;中國三一重工2012年收購俄勒岡風電場的計劃因威脅國家安全被美國政府禁止;近兩年以來，中國華為及中興公司被以美國為首的個別國家禁止采購或供貨以及限制進入當地5G建設等。拋開國際政治因素，具體分析，中國企業對外投資失利的原因包括：投資決策不慎重，缺乏國際化經營能力，對東道國政策、市場、文化、工會不了解，對并購對象調查不到位，履行社會責任不夠等，從國家層面以及國際政治層面的對外投資管理體制看，也還存在不完善和不適應的問題。

4 韓國對外投資的成功戰略暨對中國ODI的啟示

通過對韓國對外投資的發展歷程以及文獻研究，筆者總結了韓國對外投資過程中幾大成功戰略。

第一，以國際經濟發展的不同形勢為背景，實時改變發展投資戰略重點，選擇不同的目標市場，靈活多樣地開發國際市場。

上世紀80年代以后，經濟全球化加速發展，上世紀90年代初，隨著歐洲共同體建立一體化統一市場步伐的加快，北美自由貿易協定的簽訂生效，世界經濟發展趨勢越來越區域化、集團化。亞洲經濟強國日本首當其沖，受到來自歐美經濟聯盟的壓力，韓國作為經濟快速發展的后起之秀，同樣也受到來自歐美經濟聯盟的壓力，歐美一直是韓國對外投資的重點地區。由于韓國經濟的實力不斷壯大，也促使其想成為世界大國，因此為維持和提高自己的國際地位，實現自己的經濟貿易優勢地位，韓國把目光同時轉向了亞洲，其從戰略角度出發，不斷加強與本地區亞洲國家的關系，通過擴大對亞洲的對外投資，謀求在經濟上進一步發展擴大其在亞洲的影響力，并力爭在國際上發揮與其經濟地位相當的影響力。

第二，以大企業為主導、以中小企業為主體，建立商社，并在國際上開辦韓資銀行，以更好的服務國際韓資企業。

苑雅文（2007）研究韓國在華投資產業集群后發現，韓資企業通過培育結構結點和弱聯結提高創新能力，通過本土化降低產業集群成本，通過社會網絡擴大產業集群規模，通過強聯結點營造友好環境等社會網絡優化與重構;通過結成企業群體，建立系列化的企業群體，合理配置各種類型的企業資源，以增強企業綜合競爭力。

韓資企業充分發揮大企業的優勢，從深度與廣度上不斷開拓世界市場，而企業群體的結成，使本來無力開發國際市場的中小企業和個人企業，也成功地利用了大企業和韓國商社的國際銷售網絡，來發展其對外投資活動，把韓國產品打入國際市場。

第三，合理選擇產業重心和投資方式多樣化戰略。

韓資企業在對外投資初期，以資源導向投資為重點，首先把重心放在林業和礦業上進行投資。后來，隨著韓國經濟的繼續發展和對外投資經驗的積累，韓國把重心投資放在了對汽車、鋼鐵等制造業上。韓國對外投資根據國別具體情況采用不同投資方式，比如韓資企業獨資，韓資企業結合所在國情況，與東道國企業合資和采用合作等多種靈活方式。

第四，投資地區多元化，對外投資全球化與本地化相結合。

呂弼順，金愛芬（2009）通過對大連市韓資企業與社會經濟主體和網絡內在聯系的研究發現，韓資企業通過企業組織、企業決策體系、雇傭及勞動慣行、政府和協會等支持部門來加強本身的本土化經營程度。高光辰（2006）通過分析2002年韓國對外經濟政策研究院以韓國母公司的中國當地法人及韓國母公司的韓國當地法人為對象所做的問卷調查結果，發現韓資企業通過本地化法人促進韓國在當地的投資與貿易。

韓國企業對外投資過程中善于把全球化目標與本地化結合起來，通過資源的優化配置，加強其自身競爭力，具體手段如利用韓國本國的貿易公司、利用進口國當地的分銷商、與進口國生產企業合作分銷、投資建立當地銷售公司、在投資國家就地生產等。

第五，通過技術創新來增加國際創業投資的戰略，不斷學習國際其他企業的先機技術和管理經驗，保護本國知識產權。

毛昊，孫瑩，劉洋（2009）以韓國LG跨國集團在華合資企業技術研發及專利戰略情況的為研究對象，發現韓資企業很注重專利數據挖掘以及對母國專利的保護。從1990年開始，韓國企業的整體市場創新進入了快速成長階段，據美國『商業周刊』網絡版載文稱，波士頓咨詢公司公布的2009年全球國家創新能力調查報告顯示，韓國高居排行榜第二，這與韓國整個國家的技術創新戰略已向自主技術的創新方向轉型密切相關。

通過韓國對外投資歷程及投資戰略分析，我們可以看出韓國大規模對外投資也是在內部資源限制，外部面臨歐美經濟一體化的壓力下走出去的，當時也是在東南亞、中國、美國等各國政治經濟文化差異困難的情況下加大對這些國家投資的;中國目前也是在面臨內部經濟疲軟，外部美國等西方發達國家的經濟圍堵的壓力下，努力通過增加對外投資來開辟經濟發展的新途徑。因此雖然中韓兩國本身差異巨大，但是加大對外投資所處背景是一致的，因此韓國的對外投資戰略，像企業本地化、產業集群、投資方式多樣化、根據國內外經濟形勢選擇不同目標市場、大企業主導和小企業跟進、提高創新能力和保護自身知識產權等對外投資戰略，對中國的ODI都具有一定的參考意義。

參考文獻

[1]苑雅文.環黃渤海合作區域產業集群的社會網絡分析——以韓國對華投資為例[J].天津社會科學，2007，（2）.

[2]呂弼順，金愛芬.在華投資韓資企業的區域根植性特征研究——大連市韓資企業的經營慣行[J].東疆學刊，2009，（4）.

[3]高光辰.FDI與貿易的相互聯系研究[D].杭州：浙江大學，2006.

[4]毛昊，孫瑩，劉洋.韓資企業專利行為與其跨國母體專利戰略問題研究——以韓國LG在華所屬樂金公司為例[J].科學學研究，2009，（2）：530-554.

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