部分零部件企業2018年業績一覽

截至2019年3月底，全球各大零部件企業陸續公布了2017年的業績報告。通過梳理部分零部件企業的財務數據，我們可以看到2018年各家公司的表現，以及對2019年的規劃和展望。

采埃孚：銷售額369億歐元

采埃孚2018年銷售額為369億歐元（2017年364億歐元），超過2017年預測的銷售額（365億歐元）。與2017年相比，銷售額名義增長率為1.3%。去除匯率以及并購因素影響，自然增長率約為6%，增幅高于整體市場平均水平。商用車技術事業部和工業技術事業部銷售有機增長率超過集團平均水平，分別達到12%和13%。

調整后的息稅前利潤（EBIT）達到21億歐元（2017年23億歐元），這在很大程度上是由于研發投入的加大、不斷增長的原材料價格、復雜的市場環境、匯率波動的影響以及整體市場環境的低迷。調整后的息稅前利潤率（EBITmargin）為5.6%，調整后的自由現金流達到9億歐元。

為了持續保持集團在業內的領先地位，采埃孚2018年研發支出為25億歐元（約為188.59億元人民幣），集團研發支出在預算中的占比達到6.7%。

下一步，采埃孚將全力打造下一代出行方案。采埃孚首席執行官沃夫翰寧·施艾德（Wolf-Henning Scheider）表示：“我們正推進移動出行領域的迅速變革，為客戶提供系統化的下一代出行方案，且已經為應對將來的挑戰做好了充分的準備。”目前，采埃孚已經擁有具有自動駕駛功能的電動迷你巴士e.GO PeopleMover，并且第1批測試車輛將會在2019年秋天在德國亞琛和腓德烈斯哈芬上路測試。

除了新的移動出行方案，采埃孚也開發適應新能源汽車的相關應用，其中包含乘用車的8擋自動變速器。日前，采埃孚與寶馬集團簽訂了一項新的合同，采購包括混合動力版本在內的8擋自動變速器。這一長期合同是采埃孚迄今為止自動變速器領域金額最大的訂單，表明了混動技術將是今后個人出行領域的關鍵之一。在電驅動領域，采埃孚還計劃將乘用車一體化電驅動總成進行量產，并計劃搭載在一家汽車制造商的新車中。除此之外，用于公共汽車的輪邊電驅動橋也已經在市場上贏得了良好的口碑，且市場需求旺盛，且從公共汽車制造商獲得了數項新的訂單。

與此同時，采埃孚還進一步優化組織架構，引入了一套“雙重系統”機制，以便更快速地直面各個市場的不同需求，也能支持集團各地區不同的速度和組織架構模式。主動與被動安全事業部已經被整合成3個新的事業部：總部位于德國的阿爾夫多夫的被動安全技術事業部，總部位于美國的利沃尼亞的主動安全技術事業部，以及總部位于美國法明頓希爾斯的電子系統與自動駕駛事業部。新的組織架構和流程將簡化層級及復雜性，有助于更快速靈活地應對客戶的需求。

值得關注的是，由于多國的政治和經濟發展仍存在不確定因素，以及針對尾氣排放的全新立法，這都使得全球市場情況更為緊張，同時加劇挑戰。對此，基于可預見的市場環境的演變以及匯率市場的波動，在2019財政年度，采埃孚預計集團銷售約為370億至380歐元之間，調整后的息稅前利潤率目標為5%～5.5%。經調整企業并購及銷售后，現金流目標為約10億歐元。

博世：銷售額和整體業績繼續保持歷史高位

盡管經濟形勢嚴峻、市場表現疲軟，博世集團2018年仍保持增長勢頭，銷售額和整體業績繼續保持歷史高位。據博世公布的2018財報數據顯示，博世集團2018年銷售額為779億歐元。銷售額受到不利匯率的影響約有21億歐元。在調整匯率影響后，總銷售額實現了4.3%的增長。其中，汽車與智能交通技術業務部門銷售總額達470億歐元，增長2.3%（匯率調整后增長4.7%）;工業技術業務部門發展最為強勁，銷售額較2017年增長8.9%《匯率調整后增長11%），達到74億歐元;能源與建筑技術業務銷售額增長2.3%（匯率調整后增長4.7%），達到55億歐元。目前，博世正計劃出售隸屬于工業技術部門的包裝技術業務。

從各區域市場看，2018年博世集團在歐洲地區的銷售額增長2.1%《調整匯率后為3.7%），達到410億歐元，主要源于德國和奧地利市場增長出色;北美市場的銷售額為123億歐元，名義上較2017年增長2.8%，調整匯率影響后的增速達到79%;南美洲市場的銷售額仍低于2017年水平，銷售額下降7.8%，為14億歐元，調整匯率影響后增長8.9%;亞太和非洲市場的銷售額實現0.4%的增長，達到232億歐元，在調整匯率影響后增長率為3.1%。目前，亞太和非洲地區為集團貢獻了近30%的銷售業績。總體來看，2018年，博世共計銷售5200萬件互聯產品，較上年增長37%。與此同時，集團2018年息稅前利潤達到53億歐元，息稅前利潤率為6.9%。

在業務方面，博世將自動駕駛、電動化和人工智能作為近年來發展的重點。在自動駕駛領域，博世集團實行雙元戰略。一方面專注于開發駕駛員輔助系統，致力于實現私家車的L2及L3級別的部分自動駕駛。博世預計，2019年駕駛員輔助系統產品的銷售額將達20億歐元。另一方面，博世即將于2020年代初開始部署L4及L5級別的無人駕駛技術，這是博世未來投資的一大重點。預計到2022年，博世在自動駕駛領域的前期投入將達到40億歐元。目前，約有4000名博世工程師正在從事自動駕駛的研發工作。

除此之外，博世還為共享交通出行提供各類技術與服務支持。羅蘭貝格分析師預測，未來10年內，自動駕駛軟件和硬件的市場規模將達到約600億美元。到2025年，全球250萬輛按需出行的巴士中，絕大部分都將實現無人駕駛。2035年，與共享出行業務相關的銷售額將接近1600億美元。博世智能交通服務生態系統可以提供一整套包括車輛預訂、支付、泊車、充電、后臺管理、維護保養和車載信息娛樂系統等解決方案和交通服務。

在電動化領域，博世在電動交通領域已拿到30個項目，訂單價值約為數10億歐元。博世計劃于2025年在電動交通領域的業務銷售額增長10倍至50億歐元。針對全球最大的新能源汽車市場，博世已與中國多家傳統及新興電動汽車制造商簽署戰略合作協議，將在自動駕駛和電動交通領域展開合作。與此同時，博世全新開發的48V電池已在中國正式實現量產。預計到2030年，全球20%的新型電動汽車將使用48V電池。

在人工智能技術領域，鄧納爾博士表示：“我們希望在2025年左右，將人工智能技術集成到所有博世產品中或生產開發過程中。誠然，美國和中國的企業在人工智能的消費品領域居于領先地位，不過憑借交通、制造業或建筑領域的專知，德國企業有望在人工智能的工業應用領域贏得先機。”為了實現這一目標，博世計劃到2021年將公司人工智能專家團隊從1000人的規模擴充至4000人。

據了解，博世人工智能研究中心正在開展近150個項目，其中包括開發將被用于國際空間站的SoundSee傳感器系統。而博世在人工智能領域取得的又一項進展是應用于自動駕駛的多功能攝像頭，該攝像頭在圖像處理算法中結合了人工智能技術，能幫助車輛識別行人，并判斷和預測其行為。

博世預計，2019年全球經濟將以2.3%的速度增長。博世集團首席財務官Asenkerschbaumer表示：“源于未決的英國脫歐問題、各種貿易沖突等地緣政治因素所帶來的經濟風險，我們只能做出謹慎預測。此外，實施懲罰性關稅或退出自由貿易協定等激進的經濟保護主義政策正在逐漸削弱消費者的消費信心和投資信心。”佛吉亞：銷售額175億歐元

2018財年佛吉亞銷售額達175億歐元，實現增長7%;集團凈利潤達7.01億歐元，增長17%。展望2019年，佛吉亞預計營業利潤將實現價值增長，營業利潤率至少達7%。

2018年佛吉亞銷售額175億歐元，實現了7%的增長。營業利潤達12.74億歐元，實現了10%的增長，營業利潤率達7.3%。凈利潤（集團股份）和每股收益增長17%，分別達到7.01億歐元和5.11歐元/股。凈現金流達到5.28億歐元，實現21%的增長。

按區域市場劃分來看，歐洲區域市場2018年銷售額總計達88.58億歐元，占集團銷售額51%，同比2017年增長4.2%。北美區域市場銷售額總計44.74億歐元，占集團銷售額25%，與2017年基本持平。亞洲區域市場銷售額總計32.57億歐元，占集團銷售額19%，同比增長11.1%。其中，中國市場占整個亞洲區銷售額77%，亦即集團銷售額的14%。南美區域市場銷售額總計7.14億歐元，占集團銷售額4%。

按業務劃分來看，汽車座椅系統2018年銷售額總計74.38億歐元，占集團銷售額43%，同比2017年增長4.3%。汽車內飾系統銷售額總計54.72億歐元，占集團銷售額31%，同比增長1.9%。綠行智行系統銷售額總計46.15億歐元，占集團銷售總額26%，同比增長3.3%。

佛吉亞集團首席執行官柯瑞達（Patrick Koller）表示：“2018年，我們再次成功達成所有財務目標，盡管下半年整體汽車市場大環境更趨嚴峻。2018年佛吉亞的強勁表現彰顯了佛吉亞業務模式的靈活性和抗逆力。”柯瑞達稱，2019年，全球汽車市場大環境仍不明朗，預期全球汽車產量將有小幅下滑。佛吉亞將進一步發揮業務模式的抗逆力，繼續跑贏市場大盤。與此同時，佛吉亞將繼續貫徹落實“未來座艙”與“創贏綠動未來”兩大核心戰略。

佛吉亞預計2019財年營業利潤將實現價值增長，營業利潤率至少達7%，包括自2019年4月1日正式合并歌樂后的營業利潤。與此同時，凈現金流至少達到5億歐元，包括自2019年4月1日正式合并歌樂后的現金流。

米其林：銷售額220.28億歐元

2018年米其林銷售額同比增長0.3%，達220.28億歐元;銷售量增長帶動0.9%的銷售額增長，達1.95億歐元;合并范圍變化帶動2.67億歐元的增長。業務線營業利潤達到27.75億歐元，占銷售額的12.6%，2017年同比為27.42億歐元及12.5%。其他凈營業支出為2.25億歐元，主要為鄧迪工廠關閉所劃撥的1.46億歐元，收購品牌的攤銷3900萬歐元，以及收購芬納和卡摩速的支出。總計凈利潤達16.60億歐元。

對于2018年的表現，米其林集團首席執行官盛納德表示：“在2018年嚴苛的經濟環境下，米其林展示出提高營業利潤的能力，穩固了近年來在結構性自由現金流方面取得的進步。2018年，集團戰略得到快速實施，我們收購了芬納和卡摩速，并在美國建立TBC合資輪胎批發企業。這些交易將鞏固集團在關鍵市場中的地位，并帶來創造價值的全新機遇。”

2018年，乘用車及輕卡輪胎全球原配胎和替換胎市場總體穩定，上半年1%的小幅增長抵消了下半年的1%下滑，這主要是由于原配胎的需求滑落5%。其中，歐洲市場的需求全年下滑2%;西歐市場萎縮2%;東歐市場7%的穩健增長;北美市場全年下滑1%;亞洲市場（不包括印度）的需求在2018年總體下滑4%，此次下滑主要源于中國市場的低迷;中美市場原配胎需求全年增長1%;南美市場總體增長3%;在非洲/印度/中東地區，市場總體增長4%，主要得益于印度上半年的增長。

替換胎方面，歐洲市場在總體增長2%;東歐市場的需求強勢增長11%;西歐市場出現1%的小幅增長;北美市場的需求總體增長3%：在亞洲市場（不包括印度）全年需求下滑2%;中美市場全年增長4%;在南美，由于下半年需求跳水13%，全年需求回落8%;在非洲/印度/中東地區，全年需求較為穩定，下半年3%的回升彌補了.上半年2%的下滑。

2018年全球卡車輪胎銷售量下滑1%。受北美市場的需求推動，上半年的需求量增長2%，但在下半年回落3%，反映出中國市場需求在不確定的經濟環境和過高的比較條件下12%的大幅回落。

原配胎方面，歐洲的原配胎市場全年增長3%;北美市場實現迅猛增長，全年增長19%;亞洲《不包括印度）的市場需求在2018年收縮6%;在南美，憑借巴西市場的強勁需求而猛增54%：非洲/印度/中東市場在全年增長10%。

替換胎方面，歐洲市場全年維持穩定，東歐9%的增長帶動上半年2%的總體增長;北美市場的需求總體增長7%;亞洲（不包括印度）的替換胎市場在2018年回落5%;中美市場的需求全年強勁增長12%;南美市場總體增長2%;在非洲/印度/中東地區，新輪胎需求回落1%。

2019年，米其林集團乘用車和輕卡輪胎市場方面，替換胎業務將適度增長，而原配胎業務將面臨緊縮。卡車輪胎市場方面，中國市場的需求下滑，但預計總體將維持穩定。而礦業、飛機和兩輪車輪胎市場將依然保持活躍。在該市場環境下，米其林2019年的目標是實現和全球市場趨勢同步的銷量增長。

大陸集團：銷售額444億歐元

大陸集團2018財年總體銷售額達444億歐元，調整后息稅前利潤率為9.3%，實現其調整后的年度目標。對此，大陸集團首席財務官沃爾夫岡·舍費爾（Wolfgang Schfer）表示：“在過去一年里盡管市場低迷，我們的凈利潤還是實現29億歐元，主要是汽車集團收到的訂單總額完成出色，再創歷史新高。”

在核心業務方面，汽車集團2018年營業額為26.85百萬歐元，同比增長1.1%;橡膠集團2018年營業額為17.60百萬歐元，同比增長0.6%;同時，2018年大陸集團在動力總成單元實現訂單總額近110億歐元，其中約20億歐元來自電動汽車領域;另外，大陸集團在全球以完成了1_55億條乘用及商用車輪胎的銷售量，這一業務發展由冬季輪胎業務創下的新銷售紀錄促成。

未來，大陸集團的動力總成業務將以“Vitesco Technologies”為新公司名稱進入市場，更名工作計劃于下半年進行。VitescoTechnologies的業務范圍除涵蓋內燃機外，還包括混合動力、電驅動以及各類電池業務。新公司著力研發、銷售并為全球汽車制造商生產針對傳統內燃機和電動驅動的系統解決方案，部分上市工作計劃于2019下半年完成。

在2018年，大陸集團持續在未來出行領域投入大量資金。2018財年內公司投資超過63億歐元，主要用于研發、擴建生產設施的建設并擴大產能。

與此同時，由于市場存在諸多不確定性，大陸集團對于2019年財年預期保持謹慎。舍費爾表示，我們看到了很多風險因素，如中國經濟發展的不明朗態勢、中美、歐美之間的貿易沖突、以及懸而未決的英國脫歐問題等。所以大陸集團對于2019年的預測主要建立在全球可穩定生產9400萬輛乘用車和輕型商用車的基礎之上，上半年的生產可能會低于上年同期值，因此大陸集團對2019年銷售預估約為450億-470億歐元，調整后息稅前利潤率約8%～9%。