企業投資失敗原因分析

王小劍

[摘 要]投資活動是企業擴大經營規模、提升市場競爭力、提高企業經濟效益的重要經營活動之一，在企業投資過程中面臨著諸多風險隱患，易導致企業投資失敗，給企業帶來巨大經濟損失。文章分析了企業投資失敗的原因，提出了規避企業投資失敗風險的建議，期望對提高企業投資效益有所幫助。

[關鍵詞]企業;投資失敗;投資風險

1 引言

在企業經營發展過程中，投資是促進企業經濟效益持續增長，實現企業戰略目標的重要手段。但是，在外部投資環境日益復雜化和內部投資管理機制不完善的綜合因素影響下，增大了企業投資失敗的可能性。尤其在市場供需、宏觀經濟、行業景氣度、政策措施等外界因素發生變化時，會增大投資活動的不確定性，可能導致投資失敗，對企業穩定健康發展造成不利影響。

2 失敗原因分析

2.1 投資決策程序問題

投資決策是企業投資活動的起始環節，對投資成敗起著決定性的作用。投資決策階段常見問題具體表現在以下方面：大部分企業雖然建立起了投資管理制度和投資決策程序，但是制度和程序執行力度薄弱，使得投資決策階段存在風險隱患。

2.2 投資可行性分析問題

投資方案的可行性論證不夠科學嚴謹，導致投資實際情況偏離投資預期，造成企業投資失敗，具體表現在以下方面：宏觀經濟環境、行業發展趨勢、政策導向以及市場環境都會影響投資目標的實現，若企業在投資決策階段未能深入開展調研活動，對未來行情發展預測不充分，則有可能使投資項目面臨過度競爭、產品同質化、法律障礙、資本需求增大等問題，導致投資失敗;在投資項目方案的可行性分析中可能存在偏差，這是因為投資項目方案中的銷售收入、成本費用、項目壽命期、營運資本需求等數據需要合理假設和研判，而這些基礎假設數據的準確性受外部市場環境變化、企業未來經營狀況、投資分析人員業務能力等諸多因素影響，使得假設數據可能存在著一定誤差。

2.3 投資過程管理問題

在投資項目實施過程中，項目管理與控制是影響投資成敗的重要因素，具體表現在以下方面：投資項目的實施要執行進度計劃安排，配備充足的資金、人員和物資，并實現投資信息的及時共享，若其中任何一個環節出現管理問題，則會影響投資項目的順利開展，增大投資失敗可能性;在投資計劃實施過程中，當出現實際情況偏離投資進度計劃的情況時，企業只是從表面尋找產生問題的原因，缺少對投資計劃偏差原因的深度分析以及妥善應對，導致投資預期偏差不斷擴大，可能會給企業帶來投資損失;企業在投資過程中缺少事前和事中風險防控，偏重于事后補救，使得企業面臨較大的投資損失風險，造成不必要的資源浪費;在投資過程中，企業忽視現金流管理，未能充分考慮到現金流因素對投資的影響。大部分企業處于負債經營狀態，資金流動性較差，如果在投資過程中出現資金周轉問題，影響到企業的正常營運，則有可能造成投資項目擱置，最終引發投資失敗;在投資計劃實施過程中，受信息不對稱、傳遞不及時等因素的影響，使得投資風險管理相對滯后，未能及時發現和防控風險，造成風險危害程度不斷提升，導致投資失敗。

3 建議

3.1 完善投資決策程序

在企業投資管理中，要制定完善的投資決策程序，加大投資決策程序的執行力度，要求企業對任何重大投資項目都必須按照投資決策程序開展，保證投資決策的科學性和嚴謹性，規避投資決策階段潛在的投資失誤風險。具體措施如下：一是提出投資項目建議書。由企業投資部門結合企業戰略發展需要提出投資建議書，詳細闡述投資項目的必要性，初步分析企業資源狀況、建設條件、產品方案等方面，預計投資金額、籌資方案和償還貸款能力，估算投資效益。二是開展可行性研究。企業組建專家小組對投資項目進行可行性研究，深入分析影響投資的內外部環境因素，從多維度出發提出投資是否可行的建議。在可行性分析中，要充分考慮宏觀經濟、政策環境、行業景氣和公司基本面的情況，探討上述因素的發展趨勢，制定具體的投資建議。三是初步評價。分析各個備選方案，計算各個方案的現金流量，根據經濟效益、風險程度等評價標準，對多個備選方案進行比選。比選中要采用定性分析與定量分析相結合的方法，最終選出最優投資方案。

3.2 加強投資風險防控

企業要建立健全投資風險防控機制，加大對投資風險的管控力度，進一步完善事前和事中投資風險管理，消除風險隱患對投資造成的負面影響。具體建議如下：其一，做好投資可行性分析階段的風險評估。在投資可行性分析中，企業既要考慮到投資收益最大化訴求，更要考慮到企業風險承受能力，找尋收益與風險之間的平衡點，確定企業采用何種投資策略，主要包括激進型投資策略、穩健型投資策略、保守型投資策略。其二，加強投資過程中風險防控。企業在投資過程中要建立起信息溝通交流機制，財務部門應共享企業財務信息，由投資部門及時分析企業運營狀況、信用狀況和現金流狀況，結合投資外部環境的變化，做出科學合理的投資方案調整，有效預防投資風險，控制實際投資情況與投資預期的偏差。其三，建立風險預警機制。企業要針對投資活動建立起風險預警機制，設置相應的財務指標限制，一旦發現實際指標超出預設指標限制的情況，則立即發出預警，及時采用風險應急處理措施，將突發事件對投資活動帶來的影響降至最低。

3.3 加強投資過程管理

企業要在投資計劃實施過程中加強管理，保障投資計劃順利進行，實現預期的投資目標。具體建議如下：其一，加強現金流管理。在投資項目實施階段，企業要定期分析現金流量、資產規模、籌資能力等方面的狀況，優化企業資本結構，避免因大規模舉債經營威脅資金的安全性。同時，企業在重大投資項目實施過程中要審慎決策投資追加方案，尤其在現金流狀況不良時，要嚴格控制追加投資，以免對企業營運資金帶來過大的壓力，規避資金鏈斷裂風險。其二，加強投資項目跟蹤控制。企業應定期分析投資計劃的實施情況，跟蹤各個階段的資金、技術、人力等資源的投入狀況，及時發現問題，及時解決問題，最大限度地減少影響投資活動順利開展的不利因素。其三，做好投資后續評價。企業要將投資管理貫穿投資實施的各個環節之中，提高對投資后續評價的重視程度。在投資后續評價中，企業要比較投資實際額與投資預測數之間的差異，以及實際回報率與預期回報率的差異，找出產生差異的原因，追究相關責任人的責任。此外，還要在投資后續評價環節總結經驗教訓，避免下次投資時發生類似問題，進而不斷提升企業的投資管理水平。

4 結論

企業投資活動是財務管理和內部控制的重要組成部分，在開展投資項目的過程中，企業要嚴格執行投資決策程序，建立起投資風險防控機制，并對投資全過程實施跟蹤管理，從而消除導致投資失敗的因素，提高企業投資管理水平。企業管理層要不斷提高投資風險意識，基于企業戰略高度科學作出投資決策，提升管理層的投資決策水平，確保投資活動能夠實現預期的效益目標。

參考文獻：

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