上市公司“安徽板塊”全解析

上市公司數量代表著一個區域內優質企業數量，以及該區域企業成長能力和未來發展前景。2019年，面對錯綜復雜的外部環境以及國內經濟下行壓力，安徽上市企業積極謀求發展，取得了較為優異的成績，但存在的諸多問題還有待破解。

數量中部第1，

但與滬蘇浙差距大

截至2019年底，安徽上市公司總數達116家。其中A股上市公司105家，在全國排名第9，比上年同期上升1個位次。另有港股上市公司13家，國外上市公司1家。

2019年，新增上市企業5家，其中新增A股上市3家，包括嘉美包裝、三只松鼠、交建股份;港股上市2家，包括中國東方教育和信義能源;遷入1家，德豪潤達;遷出1家，眾泰汽車;退市1家，華信國際。

截至2019年底，安徽105家A股上市公司總市值達13540.58億元，相當于當年安徽生產總值的36.48%，在全國排名第10，在中部地區排名繼續保持第1，但與滬蘇浙相比差距很大;累計總資產規模達13669億元，凈資產規模達6380億元，分別較上年同期增長9.35%和10.03%;實現營業總收入9658億元，凈利潤690億元，分別較上年同期增長9.50%和6.31%，營收規模不斷擴大、業績狀況持續改善。

企業上市速度反映出該區域優質企業成長速度。2019年，安徽新增3家A股非科創板上市公司，數量與上一年持平。但與其他省份比較，相較于江蘇31家、浙江25家、上海22家明顯落后。從上市后備資源來看，非科創板方面，截至2020年6月30日，安徽首次公開募股（IPO）在審企業11家，多于湖北6家、江西3家、湖南2家，在會排隊企業數量優勢明顯。

科創板方面，作為首個獎勵科創板上市省份，安徽正按下科創板上市“加速鍵”。截至2020年6月30日，安徽已有7家企業闖關成功，其中3家為2020年受理，科創企業隊伍正快速壯大，相較于湖南9家、湖北6家、江西3家，安徽科創板上市后備資源相對充裕，但相較于江蘇50家、上海45家、浙江23家差距明顯。安徽要緊抓科創板開市機遇，積極發揮科技企業資源豐富的優勢，加快孵化和培育科技型企業科創板上市。

從板塊結構來看，安徽已形成“正金字塔”式多層次資本市場。截至2019年底，安徽主板A股上市企業達62家，占總量近六成;中小企業板有28家，創業板有15家，“新三板”掛牌企業15家;省區域性股權市場掛牌企業5291家，其中新設立的科創專板掛牌企業共2043家。

另外，截至2019年底，安徽境外上市公司共有14家，在美國紐交所上市的僅有1家，說明安徽企業走向國際資本市場的整體能力較弱。

各地數量差距大，

民企實力有所增強

從區域結構看，合肥A股上市公司數量多、占比大，2019年總數為46家，且近幾年持續有新增，大城市引領作用凸顯。

蕪湖上市公司新增1家共14家，發展勢頭良好;宣城、馬鞍山、銅陵、滁州4個城市A股上市公司數量在5家及以上，滁州新增1家上市企業，馬鞍山因華信國際退市，上市公司數量減少;蚌埠、淮北各4家;安慶有3家;黃山、淮南、六安各有2家;亳州、池州、阜陽均只有1家;宿州是安徽唯一沒有上市企業的城市。蚌埠近幾年來積極參與上市公司紓困，2019年珠海上市企業德豪潤達成功落戶。總的來看，各城市上市公司數量差距明顯。其中，合肥是蕪湖的三倍以上，蕪湖是蚌埠的三倍以上。

作為新興工業大省，上市公司行業結構體現了制造強省特征。安徽制造業A股上市公司有70家，但主要聚集于傳統原材料和裝配加工行業，產業技術層次偏低，戰略新興產業利用資本市場仍大有挖潛空間。

2019年，安徽推深做實國資國企改革，馬鋼集團被寶武集團收購，安徽國資委大比例戰略入股長信科技，六國化工和安納達混改落定。從股權結構分布上看，截至2019年底，A股上市公司中民企54家、國企33家、央企9家、集體3家、外企3家、公眾3家。

從市值規模看，央企和國企A股上市公司市值達7629億元，占總量的56%;民企A股上市公司市值為5461億元，占總量40%，相比上年的33.9%上升明顯。這說明，安徽民企上市公司活力不斷被激發，實力有所增強，但國企仍是區域經濟發展的主力。

融資能力有助于上市公司借助資本市場不斷做優做強。截至2019年底，安徽A股上市公司融資持續穩定增長，達10735億元。其中，再融資總額為2581.1億元。再融資規模僅占總規模的24%，這說明安徽上市公司的再融資潛力還有待進一步挖掘。

從2019年度新增再融資額來看，淮北礦業、中糧科技、江南化工占據前三，分別為204.1億元、82.8億元和25.0億元。除了3家新上市企業，有88家A股上市公司未進行再融資。可以看出，安徽上市公司利用資本市場再融資能力較弱，資本市場融資功能尚未得到充分發揮。

業績小幅下滑，

企業發展面臨嚴峻考驗

業績是彰顯企業質量的直接指標。2019年，安徽納入排行的97家上市公司整體權益凈利率11.8%、資產收益率5.6%、收入凈利率7.5%，較上年有小幅下滑但仍維持在較高水平。這也反映出在經濟下行壓力持續加大的情況下，企業發展面臨嚴峻考驗。

從企業綜合業績排名看，前十名與后十名多屬于制造業，說明制造業上市公司綜合業績水平兩極分化現象較為突出，能源原材料類、白酒類上市公司盈利能力普遍較好。

2019安徽上市公司榜單

近年來，安徽上市公司創新能力不斷提升，但制造業上市公司創新投入和創新產出整體水平相對較低。其中，央企上市公司的創新投入和創新產出表現突出，民企上市公司的研發強度平均水平最高。與上年相比，民企上市公司研發投入和人才集聚水平持續提高，央企上市公司多個創新指標有所下滑。這說明，民企創新后勁足，與央企和國企的差距有所縮小。

從創新能力綜合得分看，安徽部分上市公司創新能力較強，如科大訊飛、美亞光電、陽光電源等。但同時部分上市公司，如精達股份、嘉美包裝、安德利等創新能力有待提高。

近年來，安徽上市公司營運能力各項指標整體發展平穩，但整體上看營運能力仍存在明顯不足。與上年相比，央企、國企上市公司營運能力水平出現下滑現象，尤其是央企應收賬款周轉率下降明顯。相反，民企上市公司營運能力多項指標平均水平略有提升。

從企業綜合排名看，中公教育遙遙領先，交建股份位列第2;口子窖和古井貢酒等酒企營運能力表現優異，經濟效益明顯;盛運環保營運能力最差，當前正面臨嚴峻的債務危機和經營困難;聚隆科技作為高新技術企業，但營運能力綜合得分倒數第2。

2019年，安徽上市公司社會貢獻總額共計1573.36億元，社會貢獻率平均值為10.86%，為近3年最低，主要是由于業績受宏觀經濟影響有所下滑。

從企業排名來看，安徽上市公司表現兩極分化明顯。三七互娛、中公教育、口子窖等社會綜合貢獻率明顯高于其他企業;融捷健康、文一科技、銅峰電子等排名靠后，表明其創造的社會價值與資源占用不匹配。

近年來，安徽上市公司投融資規模穩定上升，對外投資比重攀升明顯，間接融資額穩步增長，直接融資比重有所上升，但與歷史峰值仍有較大差距，未來還需進一步提高股票、債券等直接融資比重。

與上年相比，教育業、金融業和房地產業投資規模增幅較大;教育業，水利、環境和公共設施管理業的融資規模增幅較大。從股權結構看，國企和央企投融資規模平均值明顯較高，民企整體投融資規模平均值較小，但與上年相比民企增幅較大，說明民企投融資情況改善明顯，但其投融資水平仍需進一步提高。

從企業排名來看，排名前十的上市公司投融資規模均超過200億元，而后十名投融資規模均在11億元以下。海螺水泥、馬鋼股份、安徽建工等公司投融資規模顯著高于其他公司，尤其是海螺水泥投融資規模均突破1500億元，投融資龍頭地位穩固，行業帶動效應明顯;山河藥輔、黃山膠囊等公司投融資規模均較小。

（課題組由安徽省政府發展研究中心、安徽省投資集團與華安證券、國元證券、中國科學技術大學管理學院共同組成）