國有上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀及其建議

中國振華（集團(tuán)）科技股份有限公司

一、我國國有上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀分析

（一）評價(jià)考核體系不科學(xué)

上市公司面臨的不僅僅是國內(nèi)的制度考核，還需要應(yīng)對國外的各種經(jīng)濟(jì)變化，科學(xué)的業(yè)績評價(jià)考核制度是股權(quán)激勵(lì)安全實(shí)施的基礎(chǔ)。國內(nèi)很多企業(yè)評選業(yè)績的方法過于單一，且評價(jià)指標(biāo)側(cè)重于財(cái)務(wù)管理，忽視了公司員工非財(cái)務(wù)方面的應(yīng)用，考核制度存在漏洞，沒有及時(shí)完善，且工作比重的分配不符合發(fā)展理念，無法得到業(yè)績評價(jià)的理想效果。其次，股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)存在漏洞，雖然方案設(shè)計(jì)的方法有很多種，但目前采用最廣的是股票期權(quán)制度。高層管理負(fù)責(zé)人利用自己的職權(quán)獲取更多的股票數(shù)量，普通員工獲取股票的機(jī)會不多，這就造成企業(yè)內(nèi)部人員經(jīng)濟(jì)利益發(fā)展的不平衡。股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行需要根據(jù)市場的實(shí)際情況設(shè)計(jì)，客觀看待市場業(yè)績變化情況，如果對市場發(fā)展過于積極，忽視了市場的變化和業(yè)績效果，很有可能造成更大的經(jīng)濟(jì)損失，激勵(lì)方案也得不到發(fā)揮。

（二）結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部管理制度不健全

發(fā)展良好的大型企業(yè)都有自己較為完善的內(nèi)部管理制度，完善公司內(nèi)部管理制度，控制好治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展形態(tài)是促進(jìn)公司長期運(yùn)行的基礎(chǔ)。雖然上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)有了固定形態(tài)，股東大會和董事會有各自的管理責(zé)任，決策管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)事會組成的治理結(jié)構(gòu)仍然存在很多問題。目前國內(nèi)上市公司內(nèi)部人員的管理制度影響了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的運(yùn)行，其中最明顯的是上市公司根據(jù)公司的發(fā)展目標(biāo)，創(chuàng)新股權(quán)激勵(lì)制度，在后期運(yùn)行中，股權(quán)激勵(lì)方案得不到完善，內(nèi)部人員管理存在漏洞，很多大股東沒有規(guī)范自身行為，違規(guī)占用公司資源，私自給公共財(cái)產(chǎn)。不僅給公司帶來了惡劣影響，還迫使公司不得不收回股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行，公司只能在最短時(shí)間內(nèi)回購尚未解凍的股票，減少更大的經(jīng)濟(jì)損失，但這也給公司帶來了負(fù)面影響。

二、完善我國股權(quán)激勵(lì)制度環(huán)境的對策

（一）進(jìn)一步重視外部市場的建設(shè)和完善

對于我國的上市公司來說，應(yīng)對外部強(qiáng)有力公司的市場沖擊是非常困難的，并且近幾年外部資本市場的高速發(fā)展對我國的企業(yè)經(jīng)營情況有非常不利的影響。因此，在這種背景下就要求上市公司需要加強(qiáng)決策能力，抓住機(jī)遇直面所遇到的困難，進(jìn)一步建設(shè)更加強(qiáng)大的外部市場。首先，我國要加強(qiáng)自身的資本主義市場建設(shè)，對于市場建設(shè)的秩序要采取更加完善的制度和措施，不僅僅要依靠市場的推動(dòng)，企業(yè)自身也要加強(qiáng)適應(yīng)市場的能力。另外，對于企業(yè)自身的產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營管理要進(jìn)行進(jìn)一步排查，首先就要進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新，滿足外部市場的需求，其次要完善經(jīng)營管理的方式和模式，建立員工合理的獎(jiǎng)懲制度，通過激勵(lì)制度激發(fā)出員工的工作能力。

（二）保持企業(yè)股利分配政策的盈利與穩(wěn)定性

高派現(xiàn)股利分配政策不利于企業(yè)的長期發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)留存過少，新增負(fù)債，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；不分配股利政策無法滿足中小股東的投資需求，保持企業(yè)一個(gè)穩(wěn)定的股利政策很有必要。穩(wěn)定的股利分配政策是建立在滿足企業(yè)自身經(jīng)營需求及戰(zhàn)略投資前提下，持續(xù)地發(fā)放一定的股利，滿足了中小股東的利益，又防止了企業(yè)現(xiàn)金流過多，被高管私用，同時(shí)也傳遞了企業(yè)經(jīng)營狀況良好的信息。

（三）防止“一股獨(dú)大”，保護(hù)中小股東利益

股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，容易造成一股獨(dú)大，高度掌控公司，對公司的股利分配形成一言堂制，股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡，易形成控股股東為了自己的私欲不顧及中小股東及企業(yè)的利益，發(fā)放高額股利。上市企業(yè)內(nèi)部可以建立股權(quán)制衡機(jī)制，增加控股股東數(shù)量，稀釋現(xiàn)有控股股東權(quán)利，形成相互制衡監(jiān)督的局面，股權(quán)制衡機(jī)制可以監(jiān)督控股股東，同時(shí)也防止其侵害中小股東的權(quán)益。中小股東要提高自身的股東維權(quán)意識，積極參加網(wǎng)絡(luò)股東會議，參與到企業(yè)的經(jīng)營中來，保護(hù)自身的權(quán)益。

（四）規(guī)范和發(fā)展證券市場

證券市場的價(jià)格操縱會影響投資者的行為，一旦投資者失去理性，只會違反證券市場的投資制度，產(chǎn)生短時(shí)間內(nèi)的繁榮假象。市場的發(fā)展規(guī)模越大，規(guī)范水平就越高，因此想要發(fā)揮證券市場的效果，就必須完善市場監(jiān)管制度，及時(shí)遏制違規(guī)操作和欺詐行為，維持證券市場的公平競爭，奉行誠信原則。其次，想要發(fā)揮好股權(quán)激勵(lì)制度，還應(yīng)當(dāng)調(diào)節(jié)市場平衡機(jī)制，采取約束行為，公司股價(jià)與實(shí)際經(jīng)營效果要一致，從股價(jià)變化中反映企業(yè)的業(yè)績，展現(xiàn)真正的價(jià)值。

（五）完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)

公司必須建立正規(guī)的企業(yè)法人管理制度，并且不斷完善結(jié)構(gòu)缺陷，嚴(yán)格遵守股東大會的權(quán)利。對于高層管理人員的應(yīng)用和解聘需要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果制定合理的方案，賦予法律權(quán)利，經(jīng)監(jiān)事會監(jiān)督約束經(jīng)營者的舉措，減少行為過激造成的損失。

（六）加強(qiáng)政府監(jiān)督與市場干預(yù)

現(xiàn)金分紅是資本市場的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作，證監(jiān)會可以定期或不定期依據(jù)《上市公司章程指引》《關(guān)于加強(qiáng)社會公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》文件精神，對企業(yè)的盈利狀況及投資需求進(jìn)行摸底，查看企業(yè)的分紅是否合理，根據(jù)多家企業(yè)的數(shù)據(jù)制定相關(guān)指標(biāo)考慮將現(xiàn)金股利分紅作為一種強(qiáng)制性的措施。同時(shí)企業(yè)也應(yīng)該積極響應(yīng)證監(jiān)會會同財(cái)政部、國資委、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》的文件精神，適當(dāng)?shù)姆峙洮F(xiàn)金股利。

三、結(jié)束語

股權(quán)激勵(lì)制度并不是國內(nèi)本土的公司管理形式，而是引入他國的管理制度之后進(jìn)行的創(chuàng)新管理，給予經(jīng)營者公司股權(quán)，并且有一定的管理權(quán)利，根據(jù)股權(quán)的多少可以參與公司的運(yùn)行，但也承擔(dān)著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，經(jīng)營者為了獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益，保證公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，就必須克服各種困難，及時(shí)發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)存在的問題，盡職盡責(zé)的為公司服務(wù)。實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度能夠督促工作人員的工作積極性，保證企業(yè)制度運(yùn)行的穩(wěn)定性，為企業(yè)獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益而努力。