企業并購前后經營業績對比分析

李璐

經濟的全球化發展，為企業“走出去”帶來了很多機會和挑戰。跨國并購是擴大企業原有規模，提升企業自身的競爭力的一個重要而快速的手段。本文通過案例分析法選擇海爾集團并購通用電氣家電，這一到目前為止中國國內家電業最大的一起跨國并購案進行深入研究。望以本文為藍本為其他相似企業提出建議。

一、研究背景及意義

企業為了更好的發展，在發展到一定階段時，為了擴大規模拓寬市場，企業并購由于其擴大規模迅速而有效往往被優先選擇。

海爾集團，在2016年收購美國通用家電取得了巨大的成功，本文通過對這個經典案例的分析，總結出我國企業在海外并購過程中存在的急需解決的問題與需要注意的問題，并相應提出了我國企業并購應當采取的措施與建議。

二、相關理論概述

（一）經營業績及相關概述

經營業績是指企業依靠真實可靠的財務報表，客觀公允的反映一定會計周期內，由企業經營活動所產生的財務狀況與經營成果。

（二）經營業績評價相關概述

企業經營業績評價是指為了實現企業的盈利目的，采用科學的方法，運用特定的標準和指標，對企業生產經營活動做出合理的價值判斷。

三、海爾集團并購案例分析

在2016年6月7日，海爾集團采用現金支付方式，以一部分自有資金和一部分貸款支付55.8以美元成功并購通用電氣。

（一）海爾集團并購通用家電后償債能力分析：

表3-1? 海爾集團2015年-2017年償債能力指標

海爾此次以55.8億美元的高價獲得通用電氣家電，是通過自有資金和長期借款的方式獲得了并購資金。因此由數據可見海爾集團在2016年償債能力出現了下降。在并購后的2017年，短期指標也逐漸回升，海爾集團總體的償債能力有所回升。

（二）海爾集團并購通用家電的盈利能力分析：

表3-2? 2015年-2017年海爾集團盈利能力指標分析

可以看出，相比并購后，海爾集團的總資產收益率處于波動并下降的狀態，可以看出，并購前，海爾的凈資產收益率呈現下降趨勢，直到2016年，降到最低值。并購之后則處于波動并上升的狀態。

（三）海爾集團并購通用家電的發展能力分析：

表3-3? 2015年-2017年海爾收入同比變化情況表

可以看出，海爾集團在并購通用家電之后，營業收入呈增長狀態。2016年一年的營業收入相比2015年，增加了33.62%，海爾集團的總收入再次創造佳績。通過并購通用家電，海爾集團的發展能力更上一層樓。

四、海爾集團并購通用家電啟示

總而言之，并購雙方最大限度的挖掘自身的資源，實現資源的最大化利用，也使得企業協同效應不斷發揮，在增強企業盈利的同時，也會幫助企業在未來的長遠發展中占得先機。希望對我國其他想要通過跨國并購拓展海外市場的企業提供一定的參考。（作者單位：西安財經大學）