民企引入國資現狀分析及研究

郭靈犀

(北京工商大學 北京 100048)

通常來說，一般站在國企角度觀察國資入股的成果，至此此方向研究已經逐漸成熟，筆者在此就不多贅述了。現在，民企“委身于”國企，或者說是國企入股民企、民企引入國資成為了研究國企混改成果的又一新的路徑。

民企對于我們來說沒有國企那么高不可及，似乎抬手就能碰到。因此民企作為如今市場經濟中極為活躍的一個群體。其良好的發展勢頭更是在我國經濟的發展做出的很大的貢獻。但自2018年以后隨著政策的變化、經濟形勢的下滑。民企里面的弊端逐漸凸顯，致使很多企業都陷入了“融資難”、“融資貴”的尷尬困境。本文對民企入股國資這一現狀進行分析，找出其中所在的問題，并提出相應的措舉，最后結語總結出兩者間的“關系”，以期我國營商環境能夠獲得更好的發展。

一、民企引入股國資的影響

國企在我國是一個獨特的企業群體存在。它們掌握著國家的經濟命脈，在眾多企業中有著足夠分量的話語權。然而隨著國家政策的出臺、國有企業逐漸踏上了混改的步伐。一些國企為了實現保值增值，謀求長遠發展，開始與以往不起眼的民企展開了“合作”。國企入股民資成為了如今的新潮流。而民資企業更是抓住了這次機會，實現了“逆風翻盤”。民企的生存環境顯然要比國企的惡劣。首先融資就是一個大問題，因為民企經營的諸多不穩定性因素，民營企業沒有“鐵飯碗”、“硬背景”做支撐，所以銀行不愿意放貸，或者嚴格限制了民營企業獲取資金的條件。再一個就是民企的股權質押問題了。民營企業沒有渠道獲取能夠使企業正常運營的資金，導致企業資金流動性差，無法擴張或者擴大企業規模。民營企業股東面對如此窘境只能“勒緊褲腰帶”，把手頭的股票全部質押出去，以換取救命資金。不少民營企業甚至因此股權質押率超過了百分之九十，隨時面臨破產出清的風險。

但如今民資入股國企成為了一個新的轉折點。“國民”結合使得民企面臨的融資問題迎面而解。民企借此獲得了充足的現金流，企業繼續發展下去不受約束；國有企業也解決了資金閑置問題，實現了自身的價值發揮了自己的優勢。

再一個，民企的結構或多或少都存在這樣那樣的小問題，管理架構松散、簡單，存在內控漏洞等等……國資入股民企更是給了民企一個“查缺補漏”的機會，國企也可以憑借自身經驗發揮自己的管理優勢，兩者各取所需。

另外，一些地方國資委為了發展當地經濟，會引進外地民企，招攬一些急需擴張的優質公司。如此一來，民企得到了良好的資金補助，地方經濟也因此被引進的民企帶動起來，區域經濟得到迅速發展，當地產業結構也因此得到了完善，失業率也因此會有所減緩甚至大大降低。

還有，民企有技術、少資金，國企通過入股民企“輸血”資金，民企可以進行十分充裕的研發活動，不用再擔心資金鏈斷裂的問題；同時，國有企業可以通過引進產品、業務模式與之不同的民營企業，實現多元化發展，并降低自己的經營風險。最后，資源配置在市場中得到了良好的優化，國企做大做強，勢頭更猛。民營企業抵御風險的能力也變得更強。

不得不說，兩者聯手的好處多多，市場的總體經濟因此還能得到進一步的發展，中小民營企業活了下去，國有企業實現了混合所有制改革的目標。

二、民企引入股國資存在的問題

當然，在民企引入國資、國有企業掌握民營企業控制權的過程中，也并不都是積極影響。

首先是民企的選擇問題。一些國有企業急于完成混改而忽視了民企引入的真正意義，浪費了資源同時造成了國有企業資源更為嚴重的流失。一些民企借此機會大撈一筆，不少原有民營企業大股東更是“卷款而逃”，留下一地雞毛的爛攤子。比如博天環境在獲得貸款后三大股東立刻減持，第二天其股票就迅速跌停。再有就是亞光科技的股東在回購計劃實施前大量拋售股票，套現了大筆的資金流。

再次，是民營企業引入國資后兩者間不能進行很好的整合，導致產能和庫存不減反增，金融風險急劇升高。民企獲得國企在資金以及資源方面的扶持后，仍有著這樣那樣的問題。一些民營企業的管理模式與國企的層層決策不同，他們需要對市場做出迅速決策。民企實際控制人的變更更是激化了這一矛盾，決策跟不上市場變化，就極其容易錯過眼前的機遇，導致大批單子“擦肩而過”，引入國企后的民資反而效率更低。再有國企求穩，民企求變，兩者目標的不同，企業人員的心態不同，融合過程中兩方還需要不斷的調整。還有就是民資的管理層重組后，新管理層對企業上手的生疏。這些問題都會導致國企入股民資的矛盾加大，兩者間狀況頻出。

第三點是容易破壞公平的競爭環境。民企引入國資使得其本身“背靠大樹好乘涼”。民企在引入國企的這一過程中，不僅享有了帶來的資金優勢，同時更是間接享有了據此帶來的額外利益，繞過了因為所有權不同而帶來的一系列問題，轉劣勢為優勢。

三、面對當前趨勢應采取的措施

首先，民營企業引入國有資金要有適當的約束機制。國有企業在選擇要予以投資的民企時一定要擦亮眼睛，事前進行調查、選擇合適的對象。事后形成對民營股東責任的約束或者對民企有嚴格的業績條件管控。這樣一來，原有民企股東就喪失了套現的機會，企業效率也會因此升高。

其次，對于兩者間的“磨合”，還是要提前做好規劃，兩者相互扶持，相互配合。國有企業在選擇入股的民資后，應該分別在公司、業務、產品層面做好合理的規劃，設置好今后的管控模式后，再進行整合發展。國資積極布局的同時也要步好局、找準關鍵點。

再次，政府出臺政策要一視同仁，執行方面等同對待民營和國企。比如繼續放松對民營企業貸款條件的諸多限制，減少國企在一般環境下對其不經意間的融資擠兌。

最后，國企在這一過程中不應該過于負擔“政策性”任務，這么一來故由企業也就會回歸到市場，同民企站在同一起跑線上。

四、結語

民企在我國市場經濟中依然有著不可替代的作用，對于促進就業、經濟穩定發展有著不可替代的作用。而在如今民企引入國資這一趨勢的背景下，國有企業更應發揮出自身的職能，兩者間的“交融”應該相互磨合，形成良好的協同效應，為市場起到良好的帶頭作用。