論國有企業混改中員工持股的途徑探索及風險防范

周夢夏

（中鐵十一局集團有限公司勘察設計院，湖北 武漢430074）

一、混改中員工持股制度的背景

員工持股在我國并不是一個新鮮事物，始于二十世紀八十年代。①經過四十年的實踐，在總結以往員工持股實踐經驗的基礎上，中央有關部門頒發了一系列文件，指導本輪混改員工持股相關問題。

本輪指導員工持股開展最重要文件莫過于《中共中央、國務院關于深化國有企業改革的指導意見》（中發〔2015〕22號，以下簡稱《文件》），明確了混改過程中職工持股的一些問題。筆者認為，《文件》的頒布，明確了員工持股作為國企混改至關重要的改革措施的地位，并指出國企混改中，員工持股制度的設計應考慮的問題，為后續員工持股的開展提供了政策支持。②

為貫徹落實《文件》精神，國務院國有資產監督管理委員會（以下簡稱國資委）、財政部及中國證券監督管理委員會于2016年8月2日聯合頒布《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》（國資發改革〔2016〕133號，以下簡稱《試點意見》）。《試點意見》明確指出了國有控股混合所有制企業開展員工持股的試點原則，同時對試點企業條件、員工范圍、持股比例、資金來源和股權流轉退出機制等作出了系統性的規定，是目前關于國企混改中員工持股最詳細的指導文件，具有重要意義。

二、員工持股現有實現途徑存在的問題及風險

為實現激勵員工及完善公司治理結構，有關部門已經規劃了比較完備的實現途徑。但是……