科技金融在國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用

史紹航

(河北金融學(xué)院 河北 保定 071000)

一、科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在國際上有競爭力的產(chǎn)業(yè)尤其是科技創(chuàng)新越來越受到重視。近年來，我國對(duì)科技創(chuàng)新的資金投入不斷加大，高科技人才培養(yǎng)力度加大，各級(jí)政府更加注重扶持，融資政策環(huán)境不斷完善。近年來，中央和地方政府通過多種渠道大力支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2015年我國財(cái)政科技支出占財(cái)政支出的3.3%，2019年財(cái)政部牽頭成立國家大基金。風(fēng)險(xiǎn)投資、私募、科技銀行、大基金、科技型融資租賃公司等一大批融資渠道逐漸打開，并迅速發(fā)展，為我國科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求保駕護(hù)航。

二、國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)概述

芯片產(chǎn)業(yè)是一個(gè)國家綜合國力的體現(xiàn)，其產(chǎn)業(yè)鏈包括提純硅、晶圓制備、設(shè)計(jì)與制造、核心設(shè)備、封裝測(cè)試等。芯片用到的高純硅純度要求極高，一般企業(yè)難以達(dá)標(biāo)，我國在過去很長一段時(shí)間以來都完全依賴進(jìn)口。直到2018年，位于江蘇省的鑫華公司完成技術(shù)突破，能夠?qū)崿F(xiàn)芯片用高純硅批量生產(chǎn)。但是其生產(chǎn)的產(chǎn)量過低，根本不能滿足我國市場的需要，且其核心設(shè)備仍是依靠進(jìn)口。晶圓是我國芯片制造最需要補(bǔ)的短板，目前中芯國際已經(jīng)掌握14nm技術(shù)，是我國唯一有望實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代的企業(yè)，但距離世界先進(jìn)企業(yè)如臺(tái)積電、三星等還有三年以上的差距。芯片制造的核心設(shè)備——光刻機(jī)等幾乎被荷蘭等國所壟斷，這也是我國芯片制造落后的原因之一。芯片產(chǎn)業(yè)的中下游，芯片設(shè)計(jì)、封測(cè)是我國目前唯一可以與外國企業(yè)抗衡的領(lǐng)域，如華為海思、長電科技等

三、科技金融在國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用

(一)資本市場

資本市場是助力企業(yè)“更上一層樓”的寶地。我國芯片產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司在資本市場獲得了巨大的融資，例如長電科技、三安光電、通富微電等。以中芯國際為例，中芯國際2000年4月注冊(cè)，2004年成長為世界第三大晶圓代工者。2004年3月27日，中芯國際在紐交所上市，融得資金1.71億美元；2004年3月18日，中芯國際在香港聯(lián)合交易所上市，融得資金138億港元。這些資金將用于建造12英寸廠及購買相關(guān)設(shè)備，并擴(kuò)大其他地區(qū)工廠的規(guī)模，提高技術(shù)水平。2018年11月，習(xí)近平宣布設(shè)立科創(chuàng)板，旨在提升對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)能力。自2019年6月13日科創(chuàng)板正式開板以來，截至2020年6月16日，科創(chuàng)板已有108只個(gè)股，總市值突破1.7萬億，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了大步向前的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中芯國際擬于6月19日上市科創(chuàng)板，擬募集資金200億，此舉將在維持其國際發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，極大地改善其資本結(jié)構(gòu)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資和私募

科技型的“三高”特點(diǎn)讓一般的投資平臺(tái)望而生畏，但是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)卻對(duì)此尤為偏好。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)深入了解行業(yè)前景、企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，采取入股的方式向科技型企業(yè)注入資金，2016年我國風(fēng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量已經(jīng)超過1200家，并逐年快速增長。中芯國際在上市之前之所以能夠在四年之內(nèi)從零起步成長為世界第三大晶圓代工者，就是得利于風(fēng)投機(jī)構(gòu)的大量資金支持。2001年9月，風(fēng)險(xiǎn)投資公司為中芯國際投入超過10億美元現(xiàn)金，為其在上海建立生產(chǎn)線提供了保障。私募的運(yùn)作方式類似于風(fēng)險(xiǎn)投資，也是我國科技創(chuàng)新企業(yè)獲得資金支持的重要渠道之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年5月我國的私募股權(quán)管理人已有一萬家，該成長仍在逐步增加。

(三)科技銀行

由于我國商業(yè)銀行不能直接參與股權(quán)投資，因此其往往和風(fēng)險(xiǎn)投資等合作，在經(jīng)歷了一系列風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后給予特定某些部門貸款支持，這種方式即為投貸聯(lián)動(dòng)模式。為鼓勵(lì)我國符合條件的銀行參與服務(wù)科技企業(yè)的積極性，我國于2016年發(fā)布了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，在部分地區(qū)試行投貸聯(lián)動(dòng)模式，為科技型企業(yè)提供更好的服務(wù)。相比于美國的銀行可以直接參與科技創(chuàng)新企業(yè)的股權(quán)投資，我國在當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營的情況下采取的投貸聯(lián)動(dòng)模式是科技金融的一次大膽創(chuàng)新，為科創(chuàng)企業(yè)融資提供了新的活力。

(四)國家大基金

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需要大量的資金、人力支持，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年中國半導(dǎo)體行業(yè)市場價(jià)值為1550億美元，而其中僅有4.2%是由總部在中國的公司生產(chǎn)的。經(jīng)過2018年和2019年的中興與華為事件，大力發(fā)展半導(dǎo)體行業(yè)，達(dá)到世界先進(jìn)水平，以成為國家各界人士的共識(shí)。為助推我國半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展，就需要國家牽頭。就是在這樣的情況下，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)運(yùn)而生(大基金)。大基金(一期)自2014年9月設(shè)立至2018年5月，總投資額為1387億元，投資范圍覆蓋集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游23家公司，70余個(gè)項(xiàng)目，為該產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力的助推動(dòng)力。目前，大基金二期也即將面世，預(yù)計(jì)投資額將達(dá)到2000億。

(五)融資租賃公司

融資租賃是一種對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流影響較小的融資方案。為助推集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2015年由大基金牽頭設(shè)立的芯鑫融資租賃有限責(zé)任公司在上海成立。該公司將充分發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，在服務(wù)科技企業(yè)的大潮中起帶頭作用，引導(dǎo)國內(nèi)外各界資金投向集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，改善產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境。

四、總結(jié)

金融科技就是研究金融如何服務(wù)于科技創(chuàng)新型企業(yè)，由于科技創(chuàng)新型企業(yè)具有“三高”的特點(diǎn)，傳統(tǒng)的銀行渠道往往不能滿足其融資要求。近年來，我國金融科技得到了很大的創(chuàng)新發(fā)展，已經(jīng)有了多種較為成熟的融資渠道，如科技銀行、私募、風(fēng)投、國家大基金和融資租賃等?？萍冀鹑诘陌l(fā)展為我國芯片產(chǎn)業(yè)鏈的大步向前提供了保障，事實(shí)上，近年來我國科技型企業(yè)尤其是芯片產(chǎn)業(yè)鏈取得了多項(xiàng)突破。但目前我國核心科技與發(fā)達(dá)國家仍有不小的差距，科技創(chuàng)新需要繼續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，為我國科技型企業(yè)騰飛做貢獻(xiàn)。