小國金融危機(jī)對(duì)策分析

路來杰

(天津商業(yè)大學(xué) 天津 300134)

“大蕭條”以來，我們又經(jīng)歷了2008年次貸危機(jī)，可以說它當(dāng)今是最嚴(yán)重的危機(jī)之一。這場由美國“次貸”違約引發(fā)的金融危機(jī)，蔓延到整個(gè)資本市場，嚴(yán)重?fù)p害了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并迅速擴(kuò)散到歐洲、亞洲等世界各地，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊。社會(huì)以及相關(guān)學(xué)者對(duì)危機(jī)的討論和反思從未停止。十年后的世界和中國似乎危機(jī)疑云又起，中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，再次回顧危機(jī)，重新深刻反思，顯得尤為必要。

一、小國金融危機(jī)成因

自從希臘、冰島金融危機(jī)爆發(fā)后，小國金融危機(jī)引起人們的廣泛關(guān)注。其爆發(fā)在很多地方迥異于大國，但也存在共性。小國諸如希臘、冰島，國際影響力與美國相差甚遠(yuǎn)，爆發(fā)危機(jī)的危害和成因等也迥異于美國，相應(yīng)地應(yīng)對(duì)舉措也不同。

(一)過度信貸導(dǎo)致的泡沫經(jīng)濟(jì)破裂。經(jīng)濟(jì)全球化帶來資本流動(dòng)全球化，一個(gè)國家如果有強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)做基礎(chǔ)，就可以積極參與經(jīng)濟(jì)全球化大潮，在全球資本市場拼殺，擁有較大話語權(quán)。從經(jīng)濟(jì)規(guī)?？幢鶏u似乎并不具備這種實(shí)力。此外冰島把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的籌碼過多的押在金融業(yè)等虛擬經(jīng)濟(jì)上[1]，忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的危險(xiǎn)后果。

冰島大力發(fā)展金融業(yè)，其金融業(yè)規(guī)模過度擴(kuò)張，最終其虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為不正常的倒金字塔形。過度信貸給國家經(jīng)濟(jì)帶來極大壓力，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐使得泡沫更容易破裂，造成經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定造成其經(jīng)濟(jì)脆弱，更容易爆發(fā)金融危機(jī)。

(二)資源配置不當(dāng)。希臘、冰島屬于小國，大力發(fā)展金融業(yè)是不合本國國情的。本國的實(shí)際優(yōu)勢(shì)并不在于此，而在于其地理環(huán)境與自然資源。兩個(gè)國家過度的將資源配置于金融業(yè)等行業(yè)，造成了應(yīng)充分利用的資源閑置，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比重增加。長此以往對(duì)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生不利的影響。

冰島政府認(rèn)為單純依靠資源驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長速度過緩，因此做出決策發(fā)展金融業(yè)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源開始向扶持金融業(yè)的方向傾斜。另外實(shí)際上兩國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相較于其高福利體系體系并不雄厚，造成了國家財(cái)政的極大負(fù)擔(dān)。高債務(wù)負(fù)擔(dān)壓力加上醫(yī)療，教育等民生領(lǐng)域的成本支出，財(cái)政預(yù)算赤字不斷增加，削弱了國家的總體實(shí)力，應(yīng)付危機(jī)的能力相應(yīng)減弱。

(三)監(jiān)管體制不完善。冰島經(jīng)濟(jì)危機(jī)的源頭是銀行業(yè)監(jiān)管能力不足，而銀行業(yè)恰好是冰島的支柱產(chǎn)業(yè)。冰島在世界范圍內(nèi)匯集資金，該舉措讓冰島在一段時(shí)間內(nèi)躋身發(fā)達(dá)國家的前列，但也存在極大的風(fēng)險(xiǎn)。美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，冰島的銀行業(yè)受到巨大沖擊，損失巨大，銀行儲(chǔ)戶的擠兌行為更是加速了破產(chǎn)程序。希臘金融危機(jī)爆發(fā)過程中也出現(xiàn)過類似的情況。對(duì)銀行業(yè)以及其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力不足，資本市場肆意發(fā)展，國際資本涌動(dòng)，國際投機(jī)者利用該國資本市場獲利，給冰島的國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的負(fù)面影響。

二、防范對(duì)策

了解小國金融危機(jī)爆發(fā)原因，對(duì)于相似國家政策調(diào)整有重要意義。預(yù)防可從以下方面進(jìn)行：

(一)制定特殊規(guī)則，減少外在投機(jī)影響。小國政府應(yīng)根據(jù)本國具體國情，制定特殊情形下的規(guī)則。當(dāng)國際游資進(jìn)入本國市場，可使用利率政策對(duì)其投資規(guī)模加以限制。另外可實(shí)行市場準(zhǔn)入制度，對(duì)其投資行業(yè)和種類加以限制。特殊情形規(guī)則實(shí)際上就是一種貿(mào)易保護(hù)手段，可以使本國經(jīng)濟(jì)在一定的保護(hù)下發(fā)展，削弱國際游資對(duì)本國經(jīng)濟(jì)的沖擊，發(fā)生金融危機(jī)的概率大大降低，有利于保持本國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

(二)減少福利支出。希臘、冰島等多個(gè)國家在金融危機(jī)前，經(jīng)濟(jì)空前繁榮，國家有完備的社會(huì)福利體系。但這加劇了該國的財(cái)政負(fù)擔(dān)，大量資金進(jìn)入社會(huì)福利體系，相應(yīng)地其他領(lǐng)域的資金會(huì)減少，加劇了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，進(jìn)而推動(dòng)了金融危機(jī)的孕育、爆發(fā)，因此可以適當(dāng)削減社會(huì)福利比例，嚴(yán)格把關(guān)受眾群體類別與資格。政府及相關(guān)組織機(jī)構(gòu)可通過將有關(guān)群體分類建檔，采用不同的福利待遇水平，實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利政策有針對(duì)、高效率的執(zhí)行，防止社會(huì)資源濫用。

(三)長周期測(cè)度財(cái)政支出，盈補(bǔ)虧。國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在一定的經(jīng)濟(jì)周期，繁榮，衰退，蕭條，復(fù)蘇，周而復(fù)始。而政府需要做的是分析經(jīng)濟(jì)周期，從長周期角度出發(fā)，用繁榮期盈余彌補(bǔ)衰退期虧損[2]，使經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)定的狀態(tài)。這有利于經(jīng)濟(jì)的中高速發(fā)展，減少金融危機(jī)爆發(fā)的可能。政府應(yīng)分析本國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，合理判斷本國所處經(jīng)濟(jì)周期階段，繁榮期積累資本，衰退、蕭條期限制各項(xiàng)支出，保障長周期內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

(四)與大國建立緊密關(guān)系。與大國建立緊密關(guān)系是確保本國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一項(xiàng)重要策略。比如津巴布韋，在通貨膨脹給國民經(jīng)濟(jì)生活帶來種種困難，國內(nèi)正常經(jīng)濟(jì)、生活秩序被打破的情況下，與中國始終保持友好關(guān)系。最終在中國政府的大力支持下，兩國政府同意使用中國貨幣作為結(jié)算交易系統(tǒng)貨幣。人民幣幣值穩(wěn)定，使用人民幣作為交易系統(tǒng)貨幣，在一定程度上使津巴布韋生活秩序趨于平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境得到改善，有利于其經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。

(五)提高文化產(chǎn)業(yè)比重。文化是國家的軟實(shí)力。同為臨海小國，韓國的文化產(chǎn)業(yè)特別發(fā)達(dá)。2014年，韓國電視節(jié)目的出口總量已超3.3億美元[3]。文化產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性的貿(mào)易策略促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)格局的改變，勢(shì)必會(huì)帶來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。小國更應(yīng)注重發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)如電視劇、動(dòng)漫等，使其占GDP的比重大幅增加。

(六)簽訂航運(yùn)協(xié)議。希臘、冰島都是沿海國家，航運(yùn)交通便利，可以大力發(fā)展海航運(yùn)輸業(yè)。在此基礎(chǔ)上，該國可以與多個(gè)國家簽訂航運(yùn)協(xié)議，將其作為支柱型產(chǎn)業(yè)。沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐，僅僅依靠資本在外國市場進(jìn)行運(yùn)作。一旦操作失誤將是滅頂之災(zāi)，冰島金融危機(jī)爆發(fā)很好地印證了這一點(diǎn)。

(七)領(lǐng)導(dǎo)人連坐制度。冰島金融危機(jī)發(fā)生后，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人沒有認(rèn)識(shí)到危機(jī)的危害，遲遲不向IMF申請(qǐng)救援挽救市場，反而做出一些錯(cuò)誤的舉動(dòng)，未對(duì)三大銀行作出有關(guān)的約束，造成了極其嚴(yán)重的后果。相關(guān)國家應(yīng)建立領(lǐng)導(dǎo)人責(zé)任制度，領(lǐng)導(dǎo)人在任期間發(fā)生管理不力出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)應(yīng)追究責(zé)任。更嚴(yán)重的實(shí)行領(lǐng)導(dǎo)人連坐制度，強(qiáng)化其責(zé)任意識(shí)，時(shí)刻關(guān)注市場上的異常消息并及時(shí)調(diào)整，把危機(jī)扼殺于搖籃。

三、結(jié)論

小國金融危機(jī)不同于大國，無論危害性或成因，其爆發(fā)深層原因可主要?dú)w結(jié)為四個(gè)，過度信貸導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)破裂,資源配置不當(dāng)，福利支出過多，監(jiān)管體制不完善。危機(jī)爆發(fā)其根本原因是國家內(nèi)部存在問題。小國金融危機(jī)的預(yù)防應(yīng)從本國國情出發(fā)，結(jié)合本國自然、人文因素，發(fā)掘潛在閑置資源，合理高效開發(fā)生產(chǎn)力，從源頭上減少泡沫發(fā)生。小國應(yīng)據(jù)國家經(jīng)濟(jì)合理制定福利政策，不盲目追求高福利。政府及有關(guān)機(jī)構(gòu)要完善相關(guān)法律制度，用合理的制度為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展打造良好環(huán)境。