“乘風破浪”的金融自由港
——香港

□ 文| 劉瑜璐 袁 殷 姜 洲

香港金融史

香港金融發(fā)展史最早要追溯到第一次鴉片戰(zhàn)爭時期，那時候香港只是一個小漁村。

1842年，鴉片戰(zhàn)爭結束后，中英簽訂了《南京條約》，一個小漁村的命運就此發(fā)生轉變。1845年，英國人在香港建設了第一家銀行“金寶銀行”，8年后的53年英國渣打銀行擁有香港的貨幣發(fā)行權，英國人主導香港金融市場發(fā)展從此開端。

1865年，英美德等國家在香港共同創(chuàng)立匯豐銀行，香港銀行業(yè)務漸漸擴展到世界各地。1891年，歷史上第一個證券交易所在香港誕生。辛亥革命之后，上海經(jīng)濟快速發(fā)展，經(jīng)濟實力碾壓香港。直到1937年上海淪陷，銀行家和商人南下，資本大量涌入香港，香港經(jīng)濟奮起直追。

40年代后期，國民政府潰敗，滬上大批資本涌入香港，香港積累大量華資財富。戰(zhàn)后，香港“自由化”的浪潮讓香港獲得急速的發(fā)展。1973年香港廢除了匯率管制，第二年開放黃金進出口，1977年建立商品期貨市場，1978年開放銀行牌照，自此之后，香港基本上成為名副其實的“自由港”。自由的市場，讓資金、設備、專業(yè)人才、和大量人口涌入。1983年由于政治經(jīng)濟動蕩，港府決定放棄實施多年的浮動匯率制度，改為釘住美元的聯(lián)系匯率制度。

1986年，四大交易商會正式合并為香港聯(lián)合交易所。1993年，港府將外匯基金管理局和銀行監(jiān)理處合并，正式成立香港金融管理局,此后1997年順利平穩(wěn)回歸祖國大陸的懷抱，并在內地強有力的支持下平穩(wěn)度過98年的金融危機。2008年美國次貸危機引起全球金融風暴，香港成功抵御風霜。

香港經(jīng)歷百年的風雨，終于成為中國最大的離岸金融市場，全球第三大金融中心。全球的經(jīng)濟與財富都在向此處偏移。

香港優(yōu)勢分析

1.制度優(yōu)勢：“一國兩制”在香港成功實施使香港的發(fā)展得到國家的舉力支持，《國安法》的頒布彌補了多年來國家安全在香港的漏洞，對于未來香港的政治穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展都會起到正面作用，是加快香港融入祖國發(fā)展大格局、塑造港民國家認同感的強有力做法。

2.地理優(yōu)勢：香港是我國天然的深水良港，背靠水量豐沛的珠三角平原，可使它成為良好的腹地支撐；香港處于東亞中心，被形象稱之為“交通樞紐站”。加之背靠經(jīng)濟發(fā)展迅猛的中國內地，可實現(xiàn)全方位發(fā)展，即便是不同的金融體系也有利于建立互補、互助和互動的關系。

3.金融優(yōu)勢：香港具備龐大的的金融體系。全球金融機構區(qū)域的總部都設立在香港，遍布著各大銀行和金融機構，金融科技公司能迅速找到客戶資源，且香港擁有完善的金融基礎設施。香港作為亞洲市場的戰(zhàn)略高地。香港還有大量具備國際視野、豐富經(jīng)驗的專業(yè)化人才，迅速適應企業(yè)創(chuàng)新、轉型、發(fā)展。

4.人才優(yōu)勢：香港具有國際化專業(yè)人才環(huán)境。中西文化在香港交相輝映，世界各國人士在多元化文化的背景下互相尊重，共同努力。香港擁有世界級大學，如香港中文大學。且匯集了在金融、法律、貿易等領域人才，擁有世界一流水平，有助于為國家戰(zhàn)略提供優(yōu)質的專業(yè)服務。

5.香港與海南自貿港優(yōu)勢互補。在中國對外開放的背景下，海南與香港作為兩個主要的自貿港是良性競爭，更多是著眼于優(yōu)勢互補、協(xié)同發(fā)展。香港自貿港和海南自貿港各有優(yōu)勢。香港的主要優(yōu)勢是資金自由兌換，出入境，可做空對沖。海南自貿港加速了金融市場開放，政策相比以前大大放寬，外資可以在內地設獨資的證券公司，外資持股比例放開上限。若將海南自貿港和香港的優(yōu)勢結合，進一步推進兩地的相互聯(lián)動，就可以既兼顧兩地投資類別的特色，又兼顧短期與長期利益，這對于海南、香港和外國投資者來說是三贏！

6.香港為滬，深提供借鑒經(jīng)驗。（1）香港與上海之間不應是此消彼長的關系，應該是互幫互學互利的關系，上海自貿區(qū)的成功與繁榮，力推祖國的興旺與強大，祖國的興旺與強大促使香港以更加堅挺的姿態(tài)屹立于世界，兩顆東方明珠應攜起手來，相互輝映，共同為中華民族的偉大復興不懈努力！（2）中國內地這幾十年飛速發(fā)展，深圳崛起，深圳GDP總量超過香港，但這不意味深圳已經(jīng)替代香港成為更國際化的金融中心。深圳并沒有經(jīng)歷過時間的錘煉，并沒有形成國際化市場的轉型，相反受內地制度制約，無法進行國際化快速轉型。

阻力部分

近期，一些觀點認為新冠疫情、華盛頓取消香港特殊待遇、涉港國安法發(fā)布以及香港GDP下降等事件將沖擊香港作為國際金融中心的地位。不可否認，內外不同的壓力和競爭確實成為讓香港“金融自由港”的地位維持的阻力，但這并不會導致其金融中心的地位有所改變。

首先，《國安法》的發(fā)布和推行，被外界輿論造勢者聲稱是一種對香港的“制裁”，會影響國際貿易的發(fā)展。這是片面且狹隘的想法。國安法有助撥亂反正，震懾破壞力量，讓香港重回法治的正軌，讓投資者放心。

最重要的是，香港金融制度不會因為國安法而削弱，反而得到強化，將增強香港對國際資本的吸引力。目前香港在適應和應對方面都做得很好。香港國安法重點突出、涉及面廣，前景樂觀，落實執(zhí)行會使社會秩序得以恢復。最近深圳被國務院特批，成為中國特色社會主義先行示范區(qū)。很多人將“示范區(qū)”解讀為深圳會“取而代之”，但實際情況并非如此。香港有先天的優(yōu)勢，是其他城市短時間內難以全部擁有的。

一方面，香港的資本項目和貨幣可以兌換。在香港，個人和企業(yè)可以自由換取美元、歐元等外匯，可以直接投資全球股票、債券等各類資產。資本項目可兌換是國際金融中心的必備條件，也是內地金融改革的一個終極目標。另一方面，港幣的地位也相當特殊，在于其采用聯(lián)系匯率制。中行、匯豐、渣打這三家發(fā)鈔行可以以美元向金管局購買負債證明書，這就使得金管局永遠都有足夠的外儲維護港幣。港幣這種特性，使得香港作為國際金融中心的地位更加可靠。

2020年上半年，新冠疫情爆發(fā)，香港GDP受到了較大影響。但是，香港的金融市場仍保持活躍、運作有序。港元匯價穩(wěn)定并偏向強方兌換保證水平。銀行體系沒有明顯的資金流出跡象，相反，自6月以來超過110億美元資金流入。銀行的存款總額在過去幾個月也持續(xù)增加，股票市場有一連串公開招股集資的活動，成交量屢見上升。由此可見，新冠疫情為全球經(jīng)濟及金融市場帶來壓力，但香港的地理、通訊、資金、自由流通等優(yōu)勢依然突出，金融中心地位能夠保持不變。

總結

總而言之，香港成為國金中心，一靠作為中國內地與海外市場的中介角色，二靠香港人努力，而日益繁榮的中國經(jīng)濟是香港進一步鞏固發(fā)展金融中心的最根本保障。雖然目前香港面臨重重風險，但我們應該相信，在“一國兩制”的保障下，在多重優(yōu)勢的輔佐下，香港定會乘風破浪，香港定會再現(xiàn)輝煌。