企業投資前盡職調查的必要性探究

◎彭慧

進入新時期后，企業之間的收購、兼并等投資運作活動日趨增多。實施投資活動之前，通過盡職調查的深入開展，能夠對被投資方的財務、非財務狀況等客觀評估，幫助投資方對投資風險充分了解，做出科學的投資決策，保證企業投資活動與自身發展戰略相適應，順利實現投資目標。因此，相關部門及人員需充分認識到盡職調查的必要性，掌握盡職調查的實施要點，高質量完成盡職調查任務。

受全球一體化的影響，國際會計在很大程度上影響到我國會計工作，同時我國也逐漸引入西方財務制度的成功經驗，盡職調查是非常典型的代表。通過盡職調查活動的實施，能夠克服信息不對稱問題的不利影響，顯著提高企業的風險防范能力，實現投資目標的同時，推動企業的健康穩定發展。

一、盡職調查概述

具體來講，盡職調查指的是投資企業與被投資方將初步合作意向達成之后，投資人全面調查目標企業一切與本次投資相關的事項。通過管理、財務、稅務等各個方面專業資源的綜合運用，對投資的優劣進行評價，幫助企業管理層制定科學的決策。盡職調查實施過程中，需將這些原則貫徹下去：首先，全面性。各項財務資料收集過程中，需將全面性原則貫徹下去，系統、詳細調查目標企業的經營業務情況，避免有檢查死角出現。其次，程序性。盡職調查涉及到十分繁多的內容，需遵循相應程序來開展，增強盡職調查的規范性和科學性，促使盡職調查實施質量得到保證[1]。再次，收益性。從本質上來講，盡職調查是幫助企業對被投資方的各項資料情況充分了解，進而達到效益的最大化。因此，盡職調查開展過程中，工作人員要將成本收益比納入考慮范圍。最后，獨立性。調查人員要對目標企業的財務狀況客觀評價，直接匯報給部門主管，通過獨立性的保持，避免有暗箱操作等不良行為發生。通過盡職調查的高質量實施，能夠幫助企業將潛在的財務風險檢測出來，提高投資風險管理水平。同時，又可以輔助領導進行投資決策，將科學的投資策略制定出來，促使企業的健康、長遠發展需求得到滿足。

二、企業投資前盡職調查的必要性

為擴大規模，提高效益，企業投資活動日趨增多。但受諸多因素綜合作用，投資風險將會出現于投資活動中。因此，企業投資工作開展之前，需全面落實盡職調查工序，促使投資風險得到規避，科學開展財務決策。

（一）降低投資風險

企業投資活動中，主要有這些潛在財務風險存在：首先，道德風險。目標企業為擴大經濟利益，可能會對經營信息、財務報表等進行虛報或夸大，這些虛假情報一旦受到投資方的誤信，將會導致錯誤投資行為的出現。其次，債務風險。部分企業的負債率較高，不良資產眾多，或有其他隱形債務存在。但目標企業為滿足經濟利益需求，可能會主觀掩蓋。而通過盡職調查的開展，則能夠對目標企業的財務狀況、經營情況等深入了解，將企業潛在的財務風險、危機等及時揭露出來，輔助投資人制定決策。由此可以得知，盡職調查在企業投資中占據著關鍵地位。一方面，投資企業能夠對目標企業的經營現狀進行了解，明確各類潛在財務風險，最大程度降低財務風險帶來的負面影響。另一方面，結合盡職調查的成果，開展資本運作活動，增強企業之間的資源協同性，促使經濟效益得到擴大。

（二）輔助投資決策

企業投資包括較多的種類，具有復雜的實施流程。通過全面調查和了解目標企業，能夠梳理投資思路，將科學的投資方案制定出來。因此，要深入開展盡職調查工作，將目標企業財務信息全面、詳細提供給投資企業，幫助投資企業對目標企業的現金流、經營管理、盈利能力等各種細節充分掌握，幫助投資企業更加高效的實施交易談判、投資決策等活動。同時，投資企業也能夠將合理的限制性條款加設于投資方案中，對財務風險有效抵御，順利完成企業投資任務。

（三）實現投資目標

通過盡職調查知識產權方面的法律法規，能夠幫助投資方對目標企業的品牌價值、專有資產等順利擁有，促使投資目標得到順利實現。企業資產涵蓋有形資產、無形資產等組成部分，而品牌價值、核心專利等則是無形資產的關鍵。因此，實施投資活動之前，需盡職調查企業無形資產與知識產權法律，促使投資活動的各項障礙得到掃除，投資目標得到順利實現。

三、企業投資前盡職調查的技巧與內容

（一）合理選擇調查手段

調查方法的選擇會直接影響到盡職調查的效果，因此，相關人員需綜合考慮投資目標與被投資企業的實際情況，對盡職調查方法合理選擇。通常情況下，要從這些方面實施盡職調查活動：首先，審閱調查。全面審閱目標企業的財務報表、業務資料等相關內容，將關鍵、重大的財務問題找出來。其次，分析性程序。綜合分析獲取到的各類資源，如趨勢分析、結構分析等，促使各類異常、重大問題得到及時發現[3]。再次，訪談。既要與目標企業不同層次的職能人員進行交流和溝通，又需要積極聯系目標企業的供應商、客戶以及稅務部門等，促使信息的全面性得到保證。要將重要性、全面性原則切實貫徹下去，詳細調查目標企業的資產負債與業務經營狀況。最后，內部溝通。調查小組的成員在專業、背景等方面具有較大差異，通過內部溝通的實施，可以促使調查目的得到更加順利的實現。如在對某企業的營業執照、驗資報告進行調查時，目標企業為3000萬元的注冊資金。經過內部溝通后，發現工商登記的僅為1000萬注冊資本。由此可以得知，相互溝通能夠促使財務信息準確性、完整性得到增強，將企業真實財務狀況更加全面的反映出來。

（二）合理確定調查范圍

盡職調查具有繁瑣的流程，涉及到諸多的資料與內容。盡職調查實踐過程中，需充分考慮投資需求與目標企業特點，明確調查主次，推動盡職調查的順利開展。首先，涉及訴訟情況。要盡職調查目標企業的負債情況以及未入賬債務，這些未入賬債務發生于投資活動實施之前，但卻會損害到投資企業的經濟利益。因此，要對目標企業的仲裁案件、訴訟案件等全面調查，如果存在這些案件，將可能會向企業重大負債轉化，進而影響到投資企業的經濟利益。同時，綜合分析企業的現金流量表、負債表等財務數據，對目標企業的盈利能力、償債能力等全面掌握。其次，資質狀況。要對目標企業的營業執照、經營資格、股權結構等內容全面調查，適當了解企業關聯方，判斷是否有關聯方交易存在。此外，還需要對企業財務部門結構、財務管理模式等進行收集，判斷財務內控程序的完整性。完成這些調查工作后，需深入調查目標企業的審計報告披露狀況、關鍵交易的稅收政策等等，以便將目標企業的財務狀況真實、客觀反映出來，促使盡職調查的全面性、完整性得到保證，避免有投資失敗等行為發生。

四、企業投資前盡職調查效率的提高策略

（一）增強與目標企業的交流

盡職調查實施過程中，需全面調查目標企業的財務狀況，且要求目標企業將大量的財務資料提供出來。那么，需做好與目標企業的交流工作，促使盡職調查活動能夠得到順利開展。首先，實施調查工序之前，需通過雙方密切交流，提高目標企業的配合程度。結合目標企業的實際情況，對盡職調查的重點進行明確，要求目標企業將材料資料完備提供過來。要對目標企業、委托公司之間的關系深入考察，避免有非法交易存在，否則盡職調查的公正性將得不到保證。其次，投資企業需對盡職調查實施情況密切關注，及時總結調查結果，發現、反饋各類問題，促使調查內容的真實性、完整性得到保證。

（二）增強與目標企業合作方的交流

為獲得更加全面、真實的信息，投資企業既需要聯系目標企業之外，又需要積極聯系目標企業的合作方式。如通過聯系稅務部門，能夠對目標企業的納稅信息充分了解，判斷是否有偷稅漏稅等現象存在，以此來對目標企業的誠信問題進行掌握。通過聯系上下游供應商，能夠對目標企業的經營狀況進行了解，判斷是否有銷售困難、貨款不能夠及時交付等問題存在。總之，盡職調查實踐中，需綜合運用多樣化的方式，對目標企業的信息全面獲取，促使投資決策水平得到持續提高。

五、結語

綜上所述，盡職調查能夠高效防范企業投資風險，有利于投資目標的順利實現。因此，企業需充分認識到盡職調查的必要性，結合目標企業的實際情況，合理確定調查方法與范圍，提高盡職調查實施質量，充分發揮盡職調查的職能作用，規避各類風險的發生。同時，要注重總結盡職調查經驗，積極引入現代化調查工具和技術，促使企業盡職調查水平得到持續提高。