人民幣國(guó)際化對(duì)中國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行的影響和機(jī)遇

杜鑫DU Xin

（中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司河北省分行國(guó)際業(yè)務(wù)部，石家莊030031）

1 概念釋義和發(fā)展歷程

人民幣國(guó)際化是指人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)獲得應(yīng)有交易地位和廣泛認(rèn)可接受并使用，承擔(dān)計(jì)價(jià)單位、價(jià)值交換和價(jià)值儲(chǔ)藏等功能，可用作結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣。

自2009年7月1日起正式實(shí)施，由中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局、銀監(jiān)會(huì)共同制定的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)，也意味著人民幣國(guó)際化邁出了歷史性的一步。2011年8月23日，人民銀行確定河北、山西等11 個(gè)省的企業(yè)可以開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國(guó)。2014年6月11日，中國(guó)人民銀行印發(fā)了《關(guān)于貫徹落實(shí)〈國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見(jiàn)〉的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀發(fā)〔2014〕168 號(hào)），明確跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)可以根據(jù)中國(guó)人民銀行有關(guān)規(guī)定開(kāi)展跨境人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。2015年12月1日，國(guó)際貨幣基金組織（International Monetary Fund，簡(jiǎn)稱(chēng)IMF）正式宣布，人民幣2016年10月1日加入特別提款權(quán)（Special Drawing Right，簡(jiǎn)稱(chēng)SDR），至此人民幣正式成為繼美元、歐元、英鎊和日元后的第五種國(guó)際貨幣。2019年9月10日，國(guó)家外匯管理局決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制；RQFII 試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制也一并取消。

2 宏觀影響因素

2020 年，人民幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程面臨多重國(guó)際重要事件影響，我國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行在分析應(yīng)對(duì)策略前應(yīng)充分了解其面臨的國(guó)際形勢(shì)。

①“一帶一路”。

“一帶一路”（The Belt and Road，簡(jiǎn)稱(chēng)B&R）是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21 世紀(jì)海上絲綢之路”的簡(jiǎn)稱(chēng)，由2013年提出的國(guó)家級(jí)頂層合作倡議。通過(guò)該項(xiàng)目可加大中國(guó)對(duì)外人民幣直接投資、直接清算平盤(pán)、完善交易系統(tǒng)建設(shè)；令項(xiàng)目合作國(guó)家進(jìn)一步以人民幣計(jì)價(jià)交易、增強(qiáng)人民幣外匯儲(chǔ)備和持有人民幣計(jì)價(jià)金融資產(chǎn)。

②中美貿(mào)易爭(zhēng)端。

集中爆發(fā)于2018年和2019年的中美貿(mào)易爭(zhēng)端迫使人民幣兌美元貶值且雙邊貿(mào)易提高關(guān)稅，諸如匯率波動(dòng)、資本外流、貿(mào)易制裁、美元外匯儲(chǔ)備過(guò)多、美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系等多方因素對(duì)人民幣國(guó)際化產(chǎn)生不利影響。

③英國(guó)脫離歐盟。

2020 年1月31日英國(guó)正式脫離歐盟，結(jié)束了其47年歐盟成員國(guó)地位。據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications 簡(jiǎn)稱(chēng)SWIFT）統(tǒng)計(jì)英國(guó)倫敦的離岸人民幣結(jié)算市場(chǎng)份額僅次于中國(guó)香港，即亞洲之外最大的人民幣離岸市場(chǎng)。受英國(guó)脫歐影響部分潛在的歐元業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)移至歐盟成員國(guó)，英國(guó)倫敦作為頂級(jí)金融中心的地位一定程度上會(huì)被削弱，人民幣國(guó)際化依托倫敦離岸交易將受到影響。

④新冠肺炎（COVID-19）疫情。

疫情影響已導(dǎo)致2020年開(kāi)年境內(nèi)部分企業(yè)停工停產(chǎn)，且影響逐漸擴(kuò)散至全球。疫情不僅影響主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易行為，匯率波動(dòng)更為頻繁、各國(guó)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，同時(shí)導(dǎo)致部分國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈停滯甚至崩潰，人民幣國(guó)際化進(jìn)程受到疫情影響大打折扣。

⑤產(chǎn)油國(guó)需求端沖擊。

2020 年 3月 7日石油輸出國(guó)組織及盟友（Organization of the Petroleum Exporting Countries，簡(jiǎn)稱(chēng)OPEC）擴(kuò)大減產(chǎn)談判失敗，沙特將擴(kuò)大產(chǎn)量和供給引發(fā)3月9日英國(guó)布倫特和美國(guó)西德克薩斯原油期貨價(jià)格大跌。原油價(jià)格大幅波動(dòng)不利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，作為純進(jìn)口國(guó)中國(guó)將有經(jīng)常賬戶的更多盈余，貨運(yùn)成本也隨之下降；同時(shí)打擊出口國(guó)美元收入導(dǎo)致石油美元回流，影響全球資本市場(chǎng)。

3 境內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)踐

2019 年，正值人民幣國(guó)際化十周年，部分境內(nèi)商業(yè)銀行在踐行人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的道路上作出了很多有益嘗試。

①依托國(guó)家戰(zhàn)略，推動(dòng)落地實(shí)踐。國(guó)家層面提出了人民幣國(guó)際化明確的目標(biāo)和發(fā)展規(guī)劃，境內(nèi)商業(yè)銀行例如建設(shè)銀行進(jìn)行了廣泛性、系統(tǒng)性、相關(guān)性和漸進(jìn)性的落地實(shí)踐。

②黨建創(chuàng)新引領(lǐng)，科學(xué)技術(shù)賦能。充分發(fā)揮金融領(lǐng)域科技進(jìn)步，發(fā)掘商機(jī)并加以應(yīng)用。

③依托金融機(jī)構(gòu)，深度參與建設(shè)。深入各人民幣清算金融機(jī)構(gòu)和境外清算中心，逐步有序發(fā)展全時(shí)區(qū)人民幣清算業(yè)務(wù)。

④把握金融市場(chǎng)，推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。充分合理的分析國(guó)際金融形勢(shì)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

4 對(duì)商業(yè)銀行的影響

4.1 內(nèi)部影響

①安全性影響。人民幣國(guó)際化對(duì)于境內(nèi)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理和匯率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生重要影響。利率風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在境外存款利率與境內(nèi)存款利率的動(dòng)態(tài)平衡，境外存款利率倒逼境內(nèi)利率市場(chǎng)做出更完善的市場(chǎng)化變革，影響我國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理；匯率風(fēng)險(xiǎn)管理伴隨著更為開(kāi)放更為自由的離岸人民幣兌換管制和境內(nèi)貨幣管制，影響增加境內(nèi)匯率金融市場(chǎng)的不確定性。

②流動(dòng)性影響。人民幣計(jì)價(jià)流動(dòng)性資產(chǎn)隨著人民幣國(guó)際影響力的提升而增多，境內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)更多地考慮配置人民幣計(jì)價(jià)流動(dòng)性資產(chǎn)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)；人民幣計(jì)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)配置增多的同時(shí)，影響外匯配置資產(chǎn)，且倒逼各境內(nèi)商業(yè)銀行提升自身信貸管理水平，強(qiáng)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置管理。

③盈利性影響。人民幣國(guó)際化強(qiáng)化人民幣計(jì)價(jià)的信貸業(yè)務(wù)，部分可替代主流國(guó)際貨幣金融產(chǎn)品，為境內(nèi)商業(yè)銀行拓寬盈利業(yè)務(wù)鋪設(shè)橋梁；人民幣作為支付、結(jié)算、平盤(pán)的工具，隨著國(guó)際化影響力深入將呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，境內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入將受此影響而發(fā)生較大的格局變動(dòng)。

4.2 外部影響

①同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響。境內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展跨境經(jīng)營(yíng)的銀行數(shù)不勝數(shù)，且頭部銀行優(yōu)勢(shì)較為明顯，在人民幣國(guó)際化新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品推出之際，如何搶占有利市場(chǎng)，做好防御壁壘正成為影響境內(nèi)商業(yè)銀行決策的重要因素。

②國(guó)際經(jīng)營(yíng)影響。人民幣國(guó)際化意味著境內(nèi)金融市場(chǎng)將更為開(kāi)放更為自由，外資銀行也可以涉及人民幣業(yè)務(wù)，國(guó)際頂級(jí)玩家入場(chǎng)將對(duì)境內(nèi)商業(yè)銀行提出更高的挑戰(zhàn)。

5 面臨機(jī)遇應(yīng)對(duì)策略

為應(yīng)對(duì)如上人民幣國(guó)際化對(duì)境內(nèi)商業(yè)銀行帶來(lái)的各種影響，應(yīng)把握機(jī)遇，找準(zhǔn)著力點(diǎn)，抓住發(fā)展機(jī)會(huì)，迎難而上穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

①完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

對(duì)于境內(nèi)商業(yè)銀行安全性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)以金融產(chǎn)品為抓手，切實(shí)縷清國(guó)際金融市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，壓實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，堵塞經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)漏洞，建立健全各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

②創(chuàng)新產(chǎn)品拓展業(yè)務(wù)。

針對(duì)境內(nèi)商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和盈利性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)以科技創(chuàng)新為具象體現(xiàn)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化自身國(guó)際經(jīng)營(yíng)能力與離岸競(jìng)爭(zhēng)能力。

③強(qiáng)化境外分支機(jī)構(gòu)。

境內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)內(nèi)應(yīng)活躍自身產(chǎn)品迭代創(chuàng)新力，攻城略地守住境內(nèi)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，對(duì)外強(qiáng)化境外分支機(jī)構(gòu)，適度放權(quán)搶占市場(chǎng)，有的放矢穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

6 小結(jié)

人民幣國(guó)際化的步伐不會(huì)因國(guó)內(nèi)外重大事件的影響而放慢，在發(fā)展歷程的大潮中不進(jìn)則退、進(jìn)慢亦退，境內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)自身不斷的變革，理清形勢(shì)把握機(jī)遇，才能在人民幣國(guó)際化大潮中有所建樹(shù)、攻城略地。