共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制構(gòu)建及路徑創(chuàng)新

王子菁 張玉明 劉麗娜

(山東師范大學(xué) 商學(xué)院，山東 濟(jì)南 250358；山東大學(xué) 管理學(xué)院，山東 濟(jì)南 250100)

一、共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控提出的背景

共享金融是伴隨著共享經(jīng)濟(jì)成長起來的一種金融模式創(chuàng)新。它通過促進(jìn)供求雙方以及金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與個(gè)體之間、個(gè)體與個(gè)體之間三個(gè)層次上的互通，實(shí)現(xiàn)“利益、資源、要素”三者的共享，(1)楊濤：《共享金融的理想與挑戰(zhàn)——開鑫貸“共享抉擇未來”三周年慶典專題演講》，2015年12月26日。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的共享發(fā)展。目前看，共享金融在形成“去中介化”“泛金融化”“全智能化”的同時(shí)，不僅可以降低(分散)投資風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)監(jiān)管共享，而且可以在相當(dāng)大的程度上契合投融資雙方的信息不對稱、滿足民營及個(gè)體企業(yè)融資短小急頻的需求。依托大數(shù)據(jù)技術(shù)支持實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新的共享金融模式，其金融資源可以實(shí)現(xiàn)快捷、有效、公平的配置，從而在拓寬共享經(jīng)濟(jì)服務(wù)覆蓋的同時(shí)，可以充分彰顯和明晰消費(fèi)者權(quán)益、體現(xiàn)現(xiàn)代金融均衡發(fā)展以及滿足資金供給者的多樣性需求。這對于構(gòu)建金融新生態(tài)，促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，落實(shí)“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”新發(fā)展理念具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

改革開放40年，成就了我國經(jīng)濟(jì)的高速增長，但經(jīng)濟(jì)高速增長也遭遇到了金融瓶頸，融資難表現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方方面面。在這一特定的發(fā)展階段及經(jīng)濟(jì)社會(huì)融資難的背景下，借助于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)金融快速“爆紅”。互聯(lián)網(wǎng)金融雖然是一種快捷簡便的、具有緩解融資難功能的金融模式，但是其在紓解融資難問題時(shí)所表現(xiàn)出來的對獲取經(jīng)濟(jì)利益最大化的非理性沖動(dòng)，以及對可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)特別是在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)背景下對安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管控的疏漏，也招致社會(huì)各界對互聯(lián)網(wǎng)金融安全的深深擔(dān)憂。一方面是新金融模式借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)得到快速的發(fā)展；另一方面，面對快速發(fā)展的新金融模式，相應(yīng)的政策法規(guī)和監(jiān)管措施表現(xiàn)的明顯滯后。因此，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)背景下，我們常常能看到在金融犯罪與防御金融犯罪的博弈中屢屢出現(xiàn)“矛利盾弱”的現(xiàn)象。

與共享經(jīng)濟(jì)相伴而生的共享金融，作為一種全新的金融模式，其與互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的共同特點(diǎn)，就是其技術(shù)支撐都來自于互聯(lián)網(wǎng)。但是，共享金融又不是互聯(lián)網(wǎng)金融。楊濤(2015)認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融只是共享金融在當(dāng)前特定歷史階段的某種表現(xiàn)形式，共享金融則是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的最終歸宿。目前，學(xué)術(shù)界對共享金融這一新金融模式的研究才剛剛破題，絕大多數(shù)的研究還是聚焦于共享金融資金聚集和資金流向等內(nèi)容，對于體現(xiàn)利益、資源、要素共享，彰顯消費(fèi)者權(quán)益，共享金融風(fēng)險(xiǎn)防范和對共享金融誘發(fā)犯罪的預(yù)防研究，以及針對共享金融的法律法規(guī)、政策措施、技術(shù)監(jiān)管手段等的研究文獻(xiàn)，還是較為少見。

在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的背景下，無論是新動(dòng)能的培育還是舊動(dòng)能的揚(yáng)棄，或是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)品更新?lián)Q代，其融資借貸需求都是十分巨大的。但是，不論是什么形式的融資借貸，其首要的問題都是資金的安全問題，而依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的共享金融，除了具有傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)所具有的特質(zhì)以外，還具有網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的特殊性。因此，深入研究共享經(jīng)濟(jì)背景下共享金融潛在的風(fēng)險(xiǎn)及其成因，探索符合共享金融發(fā)展規(guī)律的風(fēng)險(xiǎn)管控模式及其路徑機(jī)制，對共享金融及其平臺(tái)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施精準(zhǔn)管控將更具挑戰(zhàn)性。本文在國內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)金融、信貸風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管機(jī)制等相關(guān)領(lǐng)域研究成果的基礎(chǔ)上，基于共享經(jīng)濟(jì)探尋共享金融及其平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)來源，通過構(gòu)建共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制模型和“政策及法律法規(guī)子模型、技術(shù)升級及管理子模型、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及職能子模型”等子模型，闡述共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制下如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益的三大路徑，并對管控和防范共享金融風(fēng)險(xiǎn)提出策略建議。

二、基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融風(fēng)險(xiǎn)剖析

2018年6-7月間，我國P2P平臺(tái)遭遇“有史以來最為慘烈的P2P雷潮”。在這次大規(guī)模的“爆雷”“跑路”雷潮中，有264家平臺(tái)應(yīng)聲倒下，投資者信心受到重創(chuàng)，行業(yè)用戶流失率陡增。(2)和訊名家：《首次P2P暴雷潮全方位復(fù)盤：264家平臺(tái)倒下，首家千億級暴雷平臺(tái)誕生，杭州成“雷都”》，和訊網(wǎng)2018年8月19日。但是，此次P2P平臺(tái)暴雷潮的發(fā)生不是偶然的，它表明互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺(tái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，既有金融行業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)，也有金融行業(yè)還沒有認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)對基于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的金融風(fēng)險(xiǎn)及其監(jiān)管是有缺失的。

(一)法律法規(guī)不健全引致的風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)體金融機(jī)構(gòu)在長期的發(fā)展過程中已經(jīng)形成了相對完備的監(jiān)管體系和政策法規(guī)制度。大區(qū)分行和行政地域內(nèi)設(shè)立的銀監(jiān)機(jī)構(gòu)雖獨(dú)立于銀行或金融機(jī)構(gòu)，但根據(jù)相應(yīng)的法律法規(guī)，可以獲取金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營信息，并對其進(jìn)行獨(dú)立的審核和評定。然而，在網(wǎng)絡(luò)金融的快速演進(jìn)中，固有的政策法規(guī)和監(jiān)管體系或被超越或被突破。技術(shù)的快速發(fā)展和監(jiān)管手段的滯后，使得監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營操作等具體情況難以進(jìn)行獨(dú)立的審核和評定，甚至發(fā)現(xiàn)了問題卻因?yàn)榫唧w的政策法規(guī)缺失而缺乏處理的依據(jù)。2001年以后，陸續(xù)出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》《中華人民共和國電子簽名法》《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》等一些包含地方法規(guī)的臨時(shí)性暫行規(guī)定，對維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者合法權(quán)益、促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)交易安全起到了積極作用。但是，這些法規(guī)政策和辦法還不能全面覆蓋網(wǎng)絡(luò)金融可能出現(xiàn)的新問題，同時(shí)也缺乏必要的可操作性。尤其是，這些法規(guī)政策和辦法可以滿足一般的網(wǎng)絡(luò)交易需求，卻難以抵御非法之徒的惡意作為。這表明，我們對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管存在缺失，特別是嚴(yán)厲打擊互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪等新型犯罪形式的法律法規(guī)還不健全不完備。目前適用于互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪的法律條款也僅有非法集資、非法吸收公眾存款等罪名。

(二)信用缺失引致的風(fēng)險(xiǎn)

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)將金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為8類，信用風(fēng)險(xiǎn)居于此8類風(fēng)險(xiǎn)的首位。信用風(fēng)險(xiǎn)具有以下特性：人為的惡意逃廢債；“契約”規(guī)則難以全面實(shí)施，借貸雙方信用體系健全建設(shè)的長期性；借款方對不良資產(chǎn)進(jìn)行蓄意處置使投資方受損的破壞性；不良資產(chǎn)處置減少損失的艱巨性。(3)項(xiàng)俊波：《金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與法律制度的完善》，《金融研究》2005年第8期。

就網(wǎng)絡(luò)金融模式而言，由于其快速發(fā)展所導(dǎo)致的政策法規(guī)制度的滯后、互聯(lián)網(wǎng)金融的無地域、無時(shí)空限制特性、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段的惡意應(yīng)用等，會(huì)使得上述信用風(fēng)險(xiǎn)特性被進(jìn)一步放大。一方面投資者和借貸者都可能無法判定平臺(tái)的信用，平臺(tái)也難以確定投資者和借貸者的信用。另一方面，在任何一方或雙方信用無法確定的前提下，如果繼續(xù)交易則其信用風(fēng)險(xiǎn)必然被進(jìn)一步放大。時(shí)至今日，我國乃至全世界都尚未建立全面的、有效的信用體系和個(gè)人征信評估制度。因此，網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)一旦出現(xiàn)問題就可能面臨風(fēng)險(xiǎn)處理的相關(guān)依據(jù)不完備，跨區(qū)域處置不良資產(chǎn)的難度會(huì)因?yàn)樾庞萌笔Ф冈觥＿@也表明，我們對基于網(wǎng)絡(luò)的金融模式因信用缺失而可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)及其危害還認(rèn)識(shí)不足。

(三)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)缺陷及軟件漏洞引致的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是依托網(wǎng)絡(luò)技術(shù)而發(fā)展起來的金融模式，其本身具有開放性的信息交流功能。從支撐信息交流功能的角度分析網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的硬件或軟件，它們在完成信息交流的過程中其本身并不具有強(qiáng)化的保密功能。因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)技術(shù)涉及到了金融，所以有了“加密”。目前，國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)技術(shù)，大都由國外引進(jìn)，除了沒有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的自主性，也存在許多不為人知的安全漏洞和風(fēng)險(xiǎn)隱患。(4)云佳祺：《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究》，學(xué)位論文，中國社會(huì)科學(xué)院2017年5月。有關(guān)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)防控的技術(shù)研發(fā)、代碼和程序等問題，既不是金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)也不是區(qū)區(qū)小投入就能完成的。金融機(jī)構(gòu)介入互聯(lián)網(wǎng)金融，通常是采用外包或者以購買的形式創(chuàng)建網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，一些實(shí)力較弱的民營金融機(jī)構(gòu)為了降低成本，多采用技術(shù)水平不高的第三方平臺(tái)。這些平臺(tái)由于缺少投入，其系統(tǒng)本身就可能存在設(shè)計(jì)缺陷或軟件漏洞。在金融機(jī)構(gòu)不掌握核心技術(shù)和加密的情況下，意味著其平臺(tái)系統(tǒng)存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

(四)信息不對稱引致的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)可以依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算挖掘大量信息，從而有效降低傳統(tǒng)金融模式中的信息不對稱，大幅度降低借貸雙方的信息不對稱。但是，信息搜集挖掘和數(shù)據(jù)真?zhèn)伪嫖鍪莾蓚€(gè)截然不同的概念。“網(wǎng)絡(luò)水軍”的大量存在，姑且不論其目的但卻足以使信息失真。而風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)、專業(yè)知識(shí)缺乏的互聯(lián)網(wǎng)金融投資者，又最容易受到“信息”的蠱惑，特別是被網(wǎng)絡(luò)借貸的高收益所吸引時(shí)，往往只看到利益而忽視風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，當(dāng)投資者非理性投資行為持續(xù)線性增加時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)被幾何級的放大。一旦出現(xiàn)人為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，輕則引發(fā)群體事件，重則影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。另外，征信制度不完善表現(xiàn)出來的信息不對稱，也會(huì)造成網(wǎng)絡(luò)借貸者因?yàn)槿藶樵O(shè)置的還款障礙而遭遇賠付違約金的窘境。近年來已經(jīng)發(fā)生的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)“爆雷”事件，多數(shù)都與“信息不對稱”相關(guān)。例如，2016年初優(yōu)特財(cái)富P2P平臺(tái)自有資金只有20余萬，卻編造虛假信息、宣傳承諾18%的高額收益，半個(gè)多月就有近500人輕信其宣傳而成為其投資者、投入資金總額逾500萬元。(5)和訊名家：《又一P2P平臺(tái)出事！15天非法集資500多萬！》，和訊網(wǎng)2016年10月21日。這說明，在信息不對稱的情況下，投資人往往因難辨真假而造成投資失敗。

(五)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管缺失引致的風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)的實(shí)體金融機(jī)構(gòu)，在長期的經(jīng)營過程逐漸形成了較為嚴(yán)苛的評估、監(jiān)管、準(zhǔn)入條件和制度。而互聯(lián)網(wǎng)金融無地域時(shí)空限制，這與常規(guī)金融轄區(qū)管理完全不同，監(jiān)管難度大大增加。在一定程度上，現(xiàn)行的實(shí)體銀行監(jiān)管體系已難以適用于互聯(lián)網(wǎng)金融。(6)方軍、林根、張言偉：《中國眾籌融資發(fā)展展望》，《合作經(jīng)濟(jì)與科技》2016年第3期。目前看，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)或平臺(tái)其行業(yè)雖然基礎(chǔ)薄弱，但因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的融資約束使其乘勢直接進(jìn)入了發(fā)展膨脹期。因此，表面上這些機(jī)構(gòu)或平臺(tái)具有一定的便利快捷和緩解融資約束的作用，但實(shí)際上卻存在巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這些機(jī)構(gòu)或平臺(tái)以盈利為目的而不擇手段，他們既缺乏足夠的儲(chǔ)備金，也沒有相應(yīng)的技術(shù)手段，更缺乏專業(yè)的投資經(jīng)營管理，卻膽大妄為地游走于法律和政策的邊緣，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2016年8月，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工信部、公安部、國家網(wǎng)信辦等部門出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，這標(biāo)志著我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)有了業(yè)務(wù)規(guī)范政策。但動(dòng)態(tài)的看，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》并不能覆蓋網(wǎng)絡(luò)金融中“層出不窮”的新情況新問題，更不能完全落實(shí)監(jiān)管主體、監(jiān)管責(zé)任及監(jiān)管力度，從而對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的全面監(jiān)管出現(xiàn)了令人尷尬的真空地帶。2018年6-7月間“有史以來最為慘烈的P2P雷潮”，即是明證。

上述金融風(fēng)險(xiǎn)不僅具有傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)，而且?guī)в袕?qiáng)烈的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)背景下的金融風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。基于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起來的共享金融，其風(fēng)險(xiǎn)形式較之互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)將呈現(xiàn)出更加多樣化的特點(diǎn)。因此，面對共享金融的未來發(fā)展我們應(yīng)設(shè)法規(guī)避和預(yù)警上述風(fēng)險(xiǎn)，否則共享金融發(fā)展不僅要面對傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的困擾，而且可能重蹈互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的覆轍。

三、共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制的構(gòu)建

(一)共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控模型

金融風(fēng)險(xiǎn)具有突發(fā)性強(qiáng)、危害性大等特點(diǎn)，從而對其風(fēng)險(xiǎn)的度量與防控都有相當(dāng)?shù)睦щy。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)因其無地域時(shí)空限制的特點(diǎn)以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用與發(fā)展，對其風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與防控既是艱巨的課題更是具有挑戰(zhàn)的新課題。因此，共享金融的發(fā)展不僅要面對傳統(tǒng)金融模式的風(fēng)險(xiǎn)，也要面對伴隨網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展起來的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控模型

圖1為共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控理論模型。在共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控模型中，共享金融的資源供給，是將各類零星分散的可獲得收益或創(chuàng)造效益的(廣義的金融資源是指資金、產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)、信息……等所有可以用來創(chuàng)造價(jià)值的一切)且不受時(shí)空限制的金融資源集中起來，在滿足供需雙方不同要求的同時(shí)產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。在傳統(tǒng)的金融模式下，這些零星分散的小額資金只能是存入銀行或是“攥到手里”。共享金融平臺(tái)則可以將這些在傳統(tǒng)金融模式下少有出路的金融資源積少成多形成真正的共享“金融池”，發(fā)揮資本的規(guī)模效益。共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控模型中，對共享金融資源的需求，不僅包括民營企業(yè)、小微企業(yè)、社會(huì)自然人、機(jī)構(gòu)、創(chuàng)客群體及大型企業(yè)等，而且從共享金融資源供給的角度看，相關(guān)的資金、人才、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大或產(chǎn)品換代、技術(shù)更新、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、管理模式創(chuàng)新等均可以視作共享金融的市場需求。

共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控模型的左側(cè)部分是共享金融平臺(tái)。在普惠金融理論的指導(dǎo)下，依靠大數(shù)據(jù)、云平臺(tái)的信息接口可以將信息和資源交流建立在共享基礎(chǔ)上，按照供需雙方的意愿采用一對一模式、一對多模式、多對多模式進(jìn)行金融資源的匹配和共享。由此，既可以降低供給方的金融供給門檻，也可以降低需求方的交易成本。同時(shí)，共享金融平臺(tái)依托大數(shù)據(jù)和云平臺(tái)技術(shù)還可以完善信用體系建設(shè)，最大限度地消除信息不對稱，緩解融資約束，分散金融風(fēng)險(xiǎn)，在共享“利益、資源、要素”的基礎(chǔ)上滿足投融資者的利益需求。

共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控模型的虛線框內(nèi)為共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制平臺(tái)。共享金融風(fēng)險(xiǎn)既包括傳統(tǒng)金融行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)，也蘊(yùn)含互聯(lián)網(wǎng)背景下的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，對網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的管控也更加棘手。對此，共享金融需要構(gòu)建符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和其自身發(fā)展要求的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，并且共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制平臺(tái)應(yīng)在防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，努力形成規(guī)范有序的信息交易場所和開放穩(wěn)定的金融市場環(huán)境，同時(shí)建立相互制約的監(jiān)督管理制度，為共享金融的健康發(fā)展提供法規(guī)政策、信息技術(shù)等基礎(chǔ)性支持，為共享金融安全高效運(yùn)行提供制度性保障。

(二)創(chuàng)新共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制及其實(shí)施路徑

金融風(fēng)險(xiǎn)防范與金融犯罪是彼此博弈的關(guān)系。任何事物的發(fā)展都有其自身的規(guī)律，共享金融平臺(tái)的安全運(yùn)行需要規(guī)則、技術(shù)和事件處理機(jī)制的支撐。共享金融平臺(tái)運(yùn)行的規(guī)則就是相關(guān)政策和法律法規(guī)制度，共享金融平臺(tái)上運(yùn)行的任何金融行為都必須符合法律法規(guī)制度，這是平臺(tái)運(yùn)行的制度基礎(chǔ)。互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等平臺(tái)技術(shù)是共享金融平臺(tái)高效運(yùn)行的技術(shù)保障，特別是在防范金融風(fēng)險(xiǎn)中，必須依托網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷升級來實(shí)現(xiàn)，這也是共享金融平臺(tái)安全運(yùn)行最重要的技術(shù)支撐。監(jiān)督監(jiān)管和政府介入的聯(lián)動(dòng)機(jī)制有助于共享金融平臺(tái)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后能夠快速止損響應(yīng)，這既是防范共享金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的關(guān)鍵也是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后依法依規(guī)處理的重要依據(jù)。

在共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控模型中，我們將風(fēng)險(xiǎn)管控平臺(tái)細(xì)分為“政策及法律法規(guī)、技術(shù)升級及管理、監(jiān)督監(jiān)管機(jī)構(gòu)及職能”等三個(gè)子模型，并提出共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控的路徑和對策。

圖2 政策及法律法規(guī)子模型

1.政策及法律法規(guī)子模型(見圖2)。相關(guān)政策和法律法規(guī)制度是共享金融平臺(tái)建立運(yùn)行的基礎(chǔ)。共享金融平臺(tái)的參與方必須在規(guī)則和約束的界限內(nèi)開展規(guī)范的金融活動(dòng)。

共享金融的相關(guān)政策必須由相應(yīng)的專門機(jī)構(gòu)依據(jù)共享金融平臺(tái)的發(fā)展需要先行制定。相關(guān)政策應(yīng)包含以下內(nèi)容：①統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。我國網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)及業(yè)務(wù)系統(tǒng)目前尚沒有統(tǒng)一的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。因此，各平臺(tái)根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展自行研發(fā)平臺(tái)系統(tǒng)，由此導(dǎo)致平臺(tái)系統(tǒng)五花八門，軟件開發(fā)更是良莠不齊，插件捆綁漏洞繁多，潛在風(fēng)險(xiǎn)無法預(yù)計(jì)和控制。共享金融追求的不是一家獨(dú)大，而是在公開的環(huán)境下多平臺(tái)聯(lián)合運(yùn)行。因此，應(yīng)由專門機(jī)構(gòu)統(tǒng)一軟硬件標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)嚴(yán)格檢測、評估后方可上線。②建立嚴(yán)格、詳盡的信息披露制度，確保信息的真實(shí)性。利用大數(shù)據(jù)云計(jì)算功能，實(shí)行信息共享，讓參與者及時(shí)了解共享金融平臺(tái)的真實(shí)情況，杜絕虛假信息。最大限度地消除由于信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患。③評估準(zhǔn)入。無論是網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)還是參與投融資的各方，都必須經(jīng)過規(guī)范嚴(yán)格的信用評估方能準(zhǔn)入。④加快信用體系和個(gè)人征信系統(tǒng)的建設(shè)。對于有不良信用記錄的人和機(jī)構(gòu)要實(shí)施嚴(yán)格的審查準(zhǔn)入制度。⑤先行以法律法規(guī)的形式界定各參與方的權(quán)利和義務(wù)，避免糾紛。⑥制定相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則，完善監(jiān)管法律法規(guī)。落實(shí)監(jiān)管主體和責(zé)任，消除監(jiān)管真空區(qū)域。

2.技術(shù)升級及管理子模型。共享金融不僅要在資金聚集和資金匹配上追求效率最大化，而且要保證資金平臺(tái)運(yùn)行安全和保障資金安全的防范措施。除了制定相關(guān)的政策規(guī)章制度以外，升級技防手段是防范風(fēng)險(xiǎn)的最有效手段，而且這一技防手段還要隨著技術(shù)水平的不斷提高而不斷升級。技術(shù)升級和管理是共享金融依靠技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防御的重要部分。

共享金融的技術(shù)防范包括軟件和硬件兩部分(見圖3)。依靠技術(shù)手段對共享金融進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，首先要認(rèn)識(shí)技術(shù)手段風(fēng)險(xiǎn)防范的艱巨性和長期性。要注重具有良好架構(gòu)、專業(yè)人員隊(duì)伍和防范體系的建設(shè)，只有這樣才能不斷提升風(fēng)險(xiǎn)防范的能力。由于共享金融是依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的金融系統(tǒng)，因此其風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)大致相同：①主機(jī)與終端間通訊無加密的UNIX系統(tǒng)終端模式存在嚴(yán)重的安全漏洞；②TCP/IP協(xié)議的加密程度難以應(yīng)對蓄意截獲和破解；③防火墻的訪問權(quán)限可以自行設(shè)置或放寬，存在內(nèi)部信息泄漏的可能性；④難以對由任意終端入侵的新型病毒及攜帶病毒軟件進(jìn)行有效分析和控制。(7)胡波：《從監(jiān)管角度初探如何防范網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)》，《金融經(jīng)濟(jì)》2014年第6期。系統(tǒng)一旦受到攻擊，病毒將迅速傳播，輕則引發(fā)系統(tǒng)癱瘓，重則造成數(shù)據(jù)的泄漏和資金被盜取。針對這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，共享金融的技防重點(diǎn)：

圖3 技術(shù)升級及管理子模型

第一，提升計(jì)算機(jī)軟件水平。在提升計(jì)算機(jī)加密技術(shù)水平、構(gòu)筑網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)防火墻、對傳輸數(shù)據(jù)進(jìn)行安全策略實(shí)時(shí)檢測、防止網(wǎng)絡(luò)病毒入侵等方面，全面提升共享金融軟件防范水平。

第二，升級計(jì)算機(jī)硬件系統(tǒng)。其一，硬件加密。可以用硬件實(shí)現(xiàn)底層數(shù)據(jù)鏈路層加密，由于硬件加密的安全性程度有限，所以常與上層軟件加密組合來實(shí)現(xiàn)復(fù)雜加密算法的混合加密。其二，防火墻。單獨(dú)的硬件防火墻功效也是有限的，通常與軟件防火墻組合使用。硬件防火墻及數(shù)據(jù)包過濾、電路層網(wǎng)關(guān)和應(yīng)用層級網(wǎng)關(guān)的有效組合可以大大提高防火墻阻止病毒入侵的性能。其三，采用VPN(Virtual Private Network)技術(shù)。VPN核心技術(shù)就是加密、認(rèn)證和安全路由，加密用來保證數(shù)據(jù)傳輸不被攔截，認(rèn)證則只允許通過認(rèn)證的用戶使用而非認(rèn)證用戶無權(quán)使用，安全路由是用來防止路由欺騙和破壞人員侵入。其四，指紋識(shí)別、人臉識(shí)別、虹膜識(shí)別技術(shù)及大數(shù)據(jù)的應(yīng)用和附加認(rèn)證軟件的使用，可以有效杜絕惡意操作，且可以追蹤操作者。

圖4 監(jiān)督監(jiān)管機(jī)構(gòu)及職能子模型

第三，建立計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)防范體系。計(jì)算機(jī)軟件中由于設(shè)計(jì)的缺陷通常會(huì)存在一些技術(shù)漏洞，這些技術(shù)漏洞雖然不至于影響計(jì)算機(jī)軟件功能的使用，但卻極易成為不法之徒的入侵點(diǎn)。因?yàn)椋徽撚?jì)算機(jī)軟硬件的功能多么強(qiáng)大，都可能存在技術(shù)軟肋，而且這些技術(shù)軟肋恰恰就是網(wǎng)絡(luò)黑客屬意的入侵點(diǎn)。所以，對于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)防范體系而言，持續(xù)的研發(fā)投入和建立具有前瞻性的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)防御體系是防范網(wǎng)絡(luò)侵害和解決“矛利盾弱”的關(guān)鍵。需要強(qiáng)調(diào)的是，我們在努力構(gòu)筑計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)對外防御體系的同時(shí)，還要強(qiáng)化內(nèi)部涉密制度的建立和落實(shí)，要防止金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員泄密行為或內(nèi)外勾結(jié)犯案。

3.監(jiān)督監(jiān)管機(jī)構(gòu)及職能子模型(見圖4)。進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系是對共享金融施行有效監(jiān)管的前提條件。前述兩個(gè)子模型是對共享金融風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)防御，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，共享金融的新問題新情況也會(huì)層出不窮地發(fā)生。而面對共享金融層出不窮的新情況，金融監(jiān)督監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要充分利用大數(shù)據(jù)、云平臺(tái)技術(shù)對虛擬化運(yùn)行的共享金融施行有效監(jiān)管。

第一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)專門化。建立專門的監(jiān)管主體并落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，清空掃除監(jiān)管盲區(qū)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專門化，不僅可以有效地預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，而且可以在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，依法依規(guī)迅速地干預(yù)和止損。

第二，共享金融監(jiān)管人員專業(yè)化。根據(jù)共享金融發(fā)展的需要，大力培育具有金融、經(jīng)濟(jì)、IT、刑偵等專業(yè)知識(shí)的高素質(zhì)人才隊(duì)伍，同時(shí)建立相應(yīng)的進(jìn)修培訓(xùn)制度，定期對業(yè)務(wù)人員進(jìn)行知識(shí)更新，提高他們認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、抵御風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督監(jiān)管水平。通過技能學(xué)習(xí)培訓(xùn)，使他們成為具備綜合素質(zhì)的復(fù)合型網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管的專業(yè)人員。

第三，設(shè)立監(jiān)督監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。監(jiān)督監(jiān)管機(jī)構(gòu)要負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)公安、銀行、大數(shù)據(jù)平臺(tái)、政府等相關(guān)部門，建立密切聯(lián)系、響應(yīng)迅速的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。一旦遇有共享金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制就可以迅速響應(yīng)，依法依規(guī)快速止損并對違法犯罪行為實(shí)施打擊。

四、研究結(jié)論與啟示

依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的共享金融，除了具有傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)所具有的特質(zhì)以外，還具有網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的特殊性。因此，共享金融的發(fā)展不僅要面對傳統(tǒng)金融模式的風(fēng)險(xiǎn)，也要面對伴隨網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)。本文通過構(gòu)建共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制模型和“政策及法律法規(guī)、技術(shù)升級及管理、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及職能”三個(gè)子模型，闡述實(shí)現(xiàn)共享金融風(fēng)險(xiǎn)防范和投資者權(quán)益保護(hù)的三大路徑。共享金融平臺(tái)上運(yùn)行的任何金融行為都必須符合法律法規(guī)制度，這是平臺(tái)運(yùn)行的制度基礎(chǔ)；互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等平臺(tái)技術(shù)是共享金融平臺(tái)高效運(yùn)行的技術(shù)保障，特別是在防范金融風(fēng)險(xiǎn)中，必須依托網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷升級來實(shí)現(xiàn)；監(jiān)督監(jiān)管和政府介入的聯(lián)動(dòng)機(jī)制有助于共享金融平臺(tái)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后快速止損響應(yīng)，這既是防范共享金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的關(guān)鍵也是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后依法依規(guī)處理的重要依據(jù)。本研究的主要結(jié)論與啟示：

其一，任何金融模式都存在風(fēng)險(xiǎn)。基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立起來的共享金融，除了具有傳統(tǒng)金融模式所有的常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)以外，還伴有網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展，共享金融風(fēng)險(xiǎn)與抵御共享金融風(fēng)險(xiǎn)的較量將長期存在，對此，我們必須意識(shí)到防范共享金融風(fēng)險(xiǎn)的艱巨性和長期性。

其二，相關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度是共享金融平臺(tái)安全運(yùn)行的基礎(chǔ)，共享金融平臺(tái)的參與方必須在規(guī)則和約束的界限內(nèi)開展經(jīng)營活動(dòng)。為了充分發(fā)揮共享金融在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)程中的創(chuàng)新優(yōu)勢，政府有關(guān)部門在規(guī)避預(yù)防共享金融風(fēng)險(xiǎn)中應(yīng)充分發(fā)揮“有形之手”的作用，一方面要鼓勵(lì)共享金融平臺(tái)的創(chuàng)新行為，另一方面探索制定具有前瞻性的法律法規(guī)、政策措施和規(guī)章制度。同時(shí)，加強(qiáng)投融資體制改革，為高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供法規(guī)制度保障。

其三，共享金融不僅要在資金聚集和資金匹配上追求效率最大化，而且要保證資金平臺(tái)運(yùn)行安全和保障資金安全的防范措施。技防手段始終是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代抵御網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段之一，面對共享金融可能的風(fēng)險(xiǎn)，我們除了要在認(rèn)識(shí)上提高防控意識(shí)，制定相應(yīng)的政策法規(guī)以外，還要構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)的技防壁壘，提高網(wǎng)絡(luò)安全技防水平，加強(qiáng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用，增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的防御手段以滿足共享金融平臺(tái)對資金聚集和匹配的安全需求。

其四，有效防范共享金融風(fēng)險(xiǎn)，需要專門化的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和專業(yè)化的人才隊(duì)伍，以及一個(gè)有效囊括公安、銀行、數(shù)據(jù)平臺(tái)、新聞輿論等相關(guān)部門的聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制。發(fā)展共享金融和防范共享金融風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)硬幣的兩面。對此，在進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系同時(shí)，要對共享金融風(fēng)險(xiǎn)管控施行前置監(jiān)管與中后期監(jiān)管并重。對于依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的共享金融監(jiān)管，我們既要在“干中學(xué)”過程中積累經(jīng)驗(yàn)，也要在實(shí)踐中敢于監(jiān)管、善于監(jiān)管。所謂敢于監(jiān)管，就是要熟悉和了解共享金融的運(yùn)行規(guī)律，主動(dòng)監(jiān)管主動(dòng)防御；所謂善于監(jiān)管，就是要及時(shí)發(fā)現(xiàn)共享金融平臺(tái)出現(xiàn)的新問題新情況，要充分利用大數(shù)據(jù)、云平臺(tái)技術(shù)對虛擬化運(yùn)行的共享金融進(jìn)行有效監(jiān)管，為新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的金融秩序和投融資環(huán)境。