金融科技背景下普惠金融風險傳導案例分析-以螞蟻金服為例

俞詩喆

摘 要：本文從對金融科技背景下的普惠金融發展的歷史和現狀出發，研究金融科技背景下普惠金融的風險傳導機制。通過對螞蟻金服助力普惠金融的案例分析，結合科技與金融相互影響的歷史經驗和理論分析金融科技背景下微觀層面普惠金融風險網絡化傳導過程。并在此基礎上提出相關監管對策，以期普惠金融能更健康有序發展。

關鍵詞：普惠金融;風險傳導;監管政策;金融科技

一、螞蟻金服助力普惠金融項目

金融科技中的第三方支付形式，是較早接受監管且獲得我國政府認可的普惠金融新模式。第三方支付公司可以運用金融科技，為用戶提供更為便捷的操作，讓人們只用手機即可實現信用擔保支付等業務操作。據統計，移動支付的整體交易規模自2013年的1.3萬億元人民幣的體量，僅經過四年的發展，快速增長到超過109萬億，實現了飛躍式的發展與突破。螞蟻金融服務集團以下簡稱螞蟻金服，正式成立于2014年10月，由阿里小微金融服務集團發展而來，當前估值在1500億美元以上，成立至今服務超過2500萬家小微企業，支付寶與180多家銀行和國際組織有戰略合作協議，全球活躍用戶數量8.7億是全球最大的移動支付服務商。以“為世界帶來更多平等的機會”為責任使命，目標用戶集中于處在“二八原則”中，難以享受傳統金融服務的80%的消費者和小微企業，為其搭建一個開放、共享的信用體系和金融服務平臺。

（一）“310”小額貸款模式

首先，所謂的“310模式”，即“3分鐘申請、1秒鐘放貸，全過程0人工干預”。 我國很多小微的商家正處于成長過程中，普遍具有融資需求。但是這些小微企業，自身資質不足，難以達到銀行貸款門檻。絕大多數，大概 98%以上的小微商家，是被“拒絕”的，這些小而散的融資尋求，對銀行而言成本較高，不符合商業機構獲取利潤的配置原則。經過很多次的調整和優化，螞蟻金服運用數字對小微商家的自身數據進行分析、挖掘，依據模型對其進行綜合分析，有效替代了以往的人工審查財務報表等傳統方式，節省了人力資本并且提高了效率，從而更準確判斷有融資需求的小微企業的基本風險和信用狀況。

（二）余額寶項目

余額寶實現了用戶隨存隨取、操作方便的理財要求，加上低門檻和零手續費的便民特征，一上市就獲得了廣大用戶的喜愛與追捧。作為首款在互聯網背景下產生的貨幣基金產品，余額寶自 2013 年上線以來，通過獨創的隨存隨取得 T+0交易模式，小額零錢的分散存儲方式，改變了長期以來國內個人用戶對“理財”的認知。

互聯網理財的主要客戶群體具有長尾特征，用戶眾多但是理財金額較小?，F實中，中低凈值人群的理財需求長期處于較為尷尬的境地，以傳統商業銀行為例，深挖單個中低凈值用戶的價值過分消耗銀行資源，得到的收益可能難以覆蓋付出的成本，所以商業銀行不愿為中低凈值人群設立專屬特性的理財產品，因此他們沒有合適的選擇，只得被迫接受收益較低的標準化產品。此外，中低凈值人群由于自身經濟特性，對自己資金的長期使用情況無法精確判斷，難以對自己的資產進行定期的合理規劃。為了防止一些不定時突發情況的資金需求，確保資金的流動性，他們只得犧牲一定的投資收益，而將資金閑置。Fintec的出現，以其獨特的優勢，創新金融產品的開展方式，較好地滿足了中低凈值人群的理財需求，以大數據為驅動力，依托先進的互聯網安全技術，通過智能投顧，深挖單個中低凈值用戶的價值，實現了給客戶多個產品交叉體驗的一站式服務，為大眾打造了安全的金融服務。

（三）降低支付業務成本支持小微企業

螞蟻金服在金融科技領域的涉足，起步于支付寶業務，其發展依托于電商場景，為電商的交易提供擔保，確保交易的順利進行。如今，支付寶對開展支付業務的小微商戶征收的支付費率大概是 0.6%以下，并根據行業擁有的不同特性而有所增減。對比而言，國際上的第三方支付機構所征收的支付費率大概是3%。運用金融科技降低了支付業務的運營成本，也將返利體現對小微商戶的征收費率上。在此過程中，它極大地促進了網絡零售業務的發展，也積累了更多與客戶本身的連接，現在支付寶已經擁有 4.5 億實名用戶，是運用金融科技助力普惠金融在支付領域的創新實踐。金融科技的發展促使成本降低，反過來惠及用戶與商家，進一步實現普惠金融的目標。

（四）提供數字化綜合金融服務幫助“三農”用戶

螞蟻金服從支付、融資、理財、保險方面，打通各個部門之間的連接，運用金融科技助力為“三農用戶”提供金融綜合服務，并對農村金融的市場資源進行橫向整合，成立了全新的農村金融部門，為踐行普惠金融目標邁進。

在實踐中，站在供給端的角度，通過金融科技技術解決信息不對稱的問題，以應對農村金融中無抵押品、金融信息匱乏等短板，降低了金融機構的運營成本。通過數字化技術構建全新的生態系統，為產業鏈上各種個體，甚至是最小的農戶提供金融科技帶來的便利，是全球開展農村金融事業的大勢所趨。螞蟻金服在支付寶中，為縣域政府在“城市服務”板塊開立本地的專屬普惠金融+智慧縣域平臺，為其免費提供標準化的便民生活服務，以及智慧政務服務的接口，與政府合作進行推廣和運營，讓縣域百姓也能夠與城市居民一起享受便利的互聯網+公共服務。打造縣域普惠金融就是助力產業振興的有效時間，讓農村用戶能夠切實享受到互聯網帶來的便利和紅利。

二、螞蟻金服項目風險與不足

基于科技金融的發展背景，螞蟻金融也因為技術、法律監管等存在普惠金融的傳統風險問題：（1）技術風險。螞蟻金服的“互聯網”基因和“網絡思維”，使其內在的技術風險較為突出，一是業務純線上化、業務海量化。各環節均在線上進行，數字網絡解決所有的業務。倘若系統出現異常，網絡通訊的安全將遭受威脅;其主要的融資產品——螞蟻花唄，系統可同時運作上億條相關信息，要求網絡具有高度的穩定性。二是風控的大數據化。螞蟻金服的風險控制流程同樣是以信息技術作為支柱，穩定先進的互聯網技術對螞蟻金服的融資業務至關重要。（2）法律監管風險。螞蟻金服的網絡融資業務在平臺辦理時因為監管法律的不完備而導致法律法規風險相對更加突出。當前我國尚未組建專職的部門機構來負責互聯網金融的監管，監管主體的不明確、監管方法的缺失都使得螞蟻金服的融資業務存在一定的監管風險。（3）信息的安全風險。信息安全風險一直是企業、乃至整個金融行業造成較大的隱患。金融科技的發展，普惠金融的普及，依托于現在興起的大數據與云計算等技術，根據我國廣大用戶的大數據，可以尋找出最適合的商品并精準推送給客戶，有利于更好的推廣普惠金融。但是由這些海量信息構成的龐大的數據庫，既是一個聚寶盆也是一個需要嚴密防范的保護區?？萍嫉倪M步是一把雙刃劍，數字技術應用于金融，極大地解決了信息不對稱的問題，但信息安全問題也在不斷滋生。

三、普惠金融風險在微觀層面的傳導路徑分析

由于金融機構間千絲萬縷的關系，個別金融機構出現普惠金融風險，是會通過幾種途徑迅速傳播到其他金融機構的。

其一，金融機構巨大的分支機構網絡形成了機構之間具備錯綜復雜的業務往來和利益關系，即使再小的風險潛在可能性也能通過利益鏈不斷滾動，一旦聚集到某種程度，使某個關鍵環節出現問題，就可能出現多米諾骨牌效應。我國開展普惠金融服務的機構起點往往是較大型的銀行集團，其本身就具有一般企業無法比擬的分支機構，比如我國工商銀行自2012年已經在國內擁有兩萬多個營業網點，并在全球34個國家和地區設立了200多家海外機構，并與132國家和地區的1453家銀行建立了代理行關系，形成了跨越亞、非、歐、美、澳五大洲的全球經營網絡。盤根錯節的業務關系可能使某個分支機構出現故障，就能影響到另一金融機構的業務系統運行。

其二，現代銀行業間龐大的支付清算系統和作為社會儲蓄、投資中介的特殊性質，銀行作為唯一能面向社會大眾吸收存款、發放貸款的金融機構，與公眾之間存在著龐大的社會網絡，無形中為銀行間的相互影響、相互交流連通了紐帶。這種以社會為媒介的風險傳導方式有時也會成為金融機構“囚徒困境”下轉嫁風險的助力，使銀行暴露于擠提之下。假如某長尾客戶違約引發了局部支付危機，銀行信貸資金減少，阻礙了銷售部門產品服務的發售。由于金融機構很難再創造新的流動性，出現超額流動性需求，銀行又會試圖降低其相對于其他金融機構的債務，可能從一個小小的支付問題引發債務鏈危機。

四、建議與對策

基于前文對于螞蟻金融助力普惠金融的案例分析，對于普惠金融的風險傳導現提出以下對策建議：首先，從金融機構的內部來看，應該完善當前的風險監管體系甚至重新設計一套全新的風險監管體系是必不可少的，可以從完善內部控制，培養員工的風險意識或者提高信息透明度方面入手。其次，推動普惠金融發展是當前不可逆的形勢之一，其發展必為我國未來發展帶來經濟和社會的雙重效益，所以加快相關法律制度的頂層設計構建是首要任務。還可以從實際情況出發，針對新形勢下的普惠金融發展現狀，全面落實更全面細分的拓展監管辦法，實施特定的相關風險監管措施，引導市場穩定積極發展。最后，可以充分發揮金融科技在風險監管領域中的運用。將監管科技手段運用到對金融系統性風險、不同金融和技術實體及金融業務活動的監管中。充分發揮技術預警的優勢，將我國傳統的事中事后監管轉變為事前有效的預警和提示性監管。此外，我國政府決策機構應該根據技術先行與制度跟進的原則，不斷促進RegTech法治化進程，促進科技在監管中轉化為具體、有效的法律制度，提升金融科技監管的公平性和統一性。

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