從財(cái)務(wù)角度看地方政府融資平臺存在問題及應(yīng)對措施

摘 要：地方政府投融資平臺公司，用于各級地方政府投資于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而設(shè)立的公司。由于其資金需求量大，因而一般負(fù)債率高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的難度高。本文探討如何針對地方融資平臺公司的特點(diǎn)，實(shí)施有效的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控。

關(guān)鍵詞：地方融資平臺;存在問題;應(yīng)對措施

一、地方政府融資平臺企業(yè)基本情況

地方政府投融資平臺公司，一般多指地方政府為了發(fā)展其區(qū)域經(jīng)濟(jì)，解決城市基礎(chǔ)設(shè)施需求不足的要求，而采取由地方財(cái)政撥款、注入股權(quán)及土地的方式成立的，承擔(dān)政府的投融資職能并且本身具有獨(dú)立法人資格的企業(yè)。投融資平臺公司一般以建設(shè)投資公司、建設(shè)開發(fā)公司、城投公司的形式存在。投融資平臺公司由于其大多涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新興產(chǎn)業(yè)的開發(fā)，一般對外融資體量大，資產(chǎn)負(fù)債率高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題比較突出。

二、地方政府融資平臺存在問題

（一）、賬表不一致

經(jīng)調(diào)查全國區(qū)縣級地方融資平臺公司，賬面合并財(cái)務(wù)報(bào)表與公開披露合并報(bào)表一般都存在較大差異，差異的地方包括工程代建收入的確認(rèn)、存在未入賬資產(chǎn)、融資租賃未全部反映等，涉及的科目包括：營業(yè)收入、營業(yè)成本、存貨、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長期應(yīng)付款、資本公積、未分配利潤等。

出現(xiàn)上述差異的原因是地方政府融資平臺公司公開披露合并報(bào)表一般委托會(huì)計(jì)事務(wù)所代編，因融資需要，會(huì)計(jì)師事務(wù)所依據(jù)代建協(xié)議及代建項(xiàng)目結(jié)算單將地方政府融資平臺支付的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程款及各項(xiàng)間接費(fèi)用，按照代建項(xiàng)目歸并建設(shè)成本加計(jì)20%固定收益確認(rèn)營業(yè)收入。地方政府融資平臺的賬務(wù)處理一般為掛賬其他應(yīng)收款、存貨等，未確認(rèn)營業(yè)收入。如確認(rèn)營業(yè)收入，應(yīng)掛賬增加地方政府的隱形債務(wù)，且需要按照營業(yè)收入的6%繳納增值稅，增值稅的12%繳納城建稅、教育費(fèi)附加、地方教育費(fèi)附加，利潤總額的25%繳納企業(yè)所得稅，如地方政府不認(rèn)可結(jié)算，地方政府融資平臺不僅需要額外承擔(dān)高額的稅收成本，而且同樣無經(jīng)營性現(xiàn)金流入。

（二）、資金用途不合規(guī)

地方政府融資平臺公司的融資項(xiàng)目中，項(xiàng)目貸款和債券均有限定用途，借款人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的范圍內(nèi)使用資金。然而根據(jù)調(diào)查地方政府融資平臺的項(xiàng)目資金中絕大多數(shù)在貸款下發(fā)后通過走賬的形式經(jīng)調(diào)度后歸集到地方政府融資平臺母公司統(tǒng)籌使用，用途包括調(diào)度至地方政府財(cái)政、還本付息、支付工程款、國土指標(biāo)、征地拆遷、對外投資、對外借款等。因資金統(tǒng)籌使用，貸款資金和貸款項(xiàng)目基本都無法匹配。

地方政府融資平臺自組建以來一直承擔(dān)著當(dāng)?shù)氐胤秸拇罅炕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、征地拆遷、城中村改造安置、企業(yè)定向產(chǎn)業(yè)基金、區(qū)內(nèi)企業(yè)扶持紓困等資金的支付和保障工作，其中絕大多數(shù)為公益性項(xiàng)目，無法產(chǎn)生經(jīng)營性現(xiàn)金流，雖然當(dāng)?shù)卣诟母镏亟M、劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)等方面給予地方政府融資平臺大力支持，但缺乏資金支持，使得地方政府融資平臺自成立以來一直在負(fù)債經(jīng)營，隨著有息負(fù)債規(guī)模的快速增長，經(jīng)營性現(xiàn)金流越來越難以覆蓋每年的還本付息需求，更不必說其他資金支付需求，只能將各類貸款資金通過走賬，在表面合規(guī)的情況下歸集統(tǒng)籌使用，進(jìn)行地方政府建設(shè)投資和集團(tuán)公司自身發(fā)展的各項(xiàng)資金支付。

這種“滾雪球”式的舉債模式是難以持久的，隨著負(fù)債規(guī)模的迅猛增長，地方政府融資平臺公開披露報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率也同樣快速攀升，在沒有經(jīng)營性收入也沒有新資產(chǎn)注入的情況下，后續(xù)融資能力大幅削弱，一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，很可能觸發(fā)整個(gè)債務(wù)體系的快速崩盤。

（三）、政府隱性債務(wù)

地方政府融資平臺早期申報(bào)的項(xiàng)目貸款、融資租賃等的申報(bào)材料中包含了政府購買服務(wù)協(xié)議、政府及部門出具的承諾擔(dān)保函等可能涉及政府隱性債務(wù)的內(nèi)容。

（四）、或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)

地方政府融資平臺根據(jù)上級政府的要求，承擔(dān)了地方大型困難企業(yè)的對外擔(dān)保，參與投資政府產(chǎn)業(yè)基金項(xiàng)目并有兜底回購條款，如基金的其他投資主體在基金投資到期后無力進(jìn)行股權(quán)回購，屆時(shí)地方政府融資平臺將可能按照兜底回購條款的要求出資回購基金持有的股權(quán)。

同時(shí)由于擔(dān)保貸款逾期被人民銀行征信系統(tǒng)列為關(guān)注類別，對地方政府融資平臺會(huì)產(chǎn)生重大不利影響，包括但不限于授信額度縮減、審批流程滯緩、要求追加擔(dān)保等等，嚴(yán)重影響地方政府融資平臺后續(xù)融資業(yè)務(wù)的開展。

三、應(yīng)對措施

（一）、賬表一致性處置

協(xié)調(diào)地方政府、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等相關(guān)單位，研討地方政府融資平臺工程項(xiàng)目入賬模式及必要程序、依據(jù);根據(jù)清查結(jié)果由地方政府、財(cái)政等出具入賬依據(jù)文件，將未入賬資產(chǎn)統(tǒng)一入賬;提請地方政府研究向地方政府融資平臺注入資金或資產(chǎn)，切實(shí)降低資產(chǎn)負(fù)債率，使報(bào)表真實(shí)反映負(fù)債情況。

（二）、增加經(jīng)營性收入

提請地方政府研究地方政府融資平臺開展經(jīng)營性業(yè)務(wù)的可行性，為公司創(chuàng)造實(shí)際的經(jīng)營性現(xiàn)金流，通過經(jīng)營滿足還本付息的支出需要，將后續(xù)項(xiàng)目貸款資金依規(guī)用于項(xiàng)目建設(shè)。

（三）、切實(shí)解決政府隱性負(fù)債

由地方財(cái)政牽頭，各借款主體參與，會(huì)同各相關(guān)債權(quán)人，要求其出具承諾函，認(rèn)可平臺公司為融資的債務(wù)人，在符合相關(guān)信貸政策的前提下，不盲目抽貸、壓貸和停貸。同時(shí)，聯(lián)系持有承諾擔(dān)保函的金融機(jī)構(gòu)，力爭取回函件原件。

（四）、減少代償或回購風(fēng)險(xiǎn)

積極聯(lián)系被擔(dān)保公司及各反擔(dān)保方，協(xié)商貸款展期或按期還款事宜，避免地方政府融資平臺成為代償人，并盡快處置被列為關(guān)注的貸款，降低征信受到的影響。積極聯(lián)系各基金投資人及管理人，商談投資展期可行性，延緩地方政府融資平臺兜底回購股權(quán)的時(shí)限，降低風(fēng)險(xiǎn)，減少資金壓力。

參考文獻(xiàn)

[1]林小婷.淺談地方融資平臺存在問題與對策.商場現(xiàn)代化.2012（20）.

[2]胡海鑫.地方政府融資平臺存在的問題及對策分析.商情，2017（13）

作者簡介：

徐兆偉，男，本科，湖北襄陽人，會(huì)計(jì)師，研究方向：從財(cái)務(wù)角度看地方政府融資平臺存在問題及應(yīng)對措施