再破2646點后進入筑底階段

陳亮

市場在3月中旬走出了如筆者上期文章所預期的“普跌”運行格局。3月份整體表現的就是構筑頂部形態，并破位向下加速運行的格局。上證指數及同期的深證成指、中小板指數和創業板指數全部同步向下運行。

截止3月19日收盤來看，在四大指數當中，上證指數及分類代表權重類走勢的上證50指數均創出了2月4日的最低點2685點;而深證成指、中小板指數和創業板指數則表現的略微好一些，暫時還沒有下破市場在2月4日的同步低點。從下跌的速度來看，各指數在這一段的下跌均是速度快、力度大，屬于快速的下跌運行。

筆者曾經在3月5日的專欄文章《3月中旬普跌為主》中描述過3月份的市場運行，原文的描述如下：

誠如上面筆者所做的分析，權重的拉升定性為補漲性質，則補漲末端或者是補漲行情結束后，市場將會進入到全面的向下運行過程當中，市場將會最終呈現的是普跌運行。從筆者的運行節奏來看，筆者預期市場在本周末前后的日線時間節點將會見到一個重要的波段高點，其后出現持續的向下運行，并最終于3月下旬見一個重要的低點。至于是波段調整運行的最低點還是次低點，留待后續再驗證。筆者更傾向于3月下旬見一個次低點，而4月份會見一個真正的最低點，其后市場才會繼續向上運行一個新的大波段上升。

總結下來就是：

市場運行在頂部構筑的最后階段，將會完成這個頂部構造過程。其在3月中旬會有持續的普跌性質的波段回落行情出現。其中3月下旬是次低點，4月份是最低點的概率大（不建議大家糾結最低點次低點）。

現在市場已經運行到了3月下旬的時間段，同時市場也完成了全面向下的運行過程，普跌、補跌、急跌紛紛出現，如筆者前期的預期完全一致，起碼前半部分得到了完美的驗證。下面就是一個問題，筆者當時的結論是否正確：3月下旬見一個重要的低點，4月上旬見一個重要的低點，其中3月下旬是次低點性質，4月上旬是最低點性質。

筆者仍然堅持這個判斷不發生變化。只是不建議大家糾結空間上的最低點和次低點的問題。筆者不止一次的跟大家講過，筆者的預測系統當中，實際上并沒有浪形劃分和空間最高最低這兩個內容的。筆者這么多年下來的錯誤觀點，究其根本原因，就是把筆者預測系統當中的時間周期節點和浪形及空間內容混合在一起去了。

筆者預期3月下旬的這個重要低點出現在下旬的某個交易日的概率最大，并不是出現在3月19日的2646.80點，也就是2646.80點仍然需要再下破一次;同時，筆者認為4月上旬是空間上的最低點的概率最大，3月下旬只是空間上的次低點。只有一種情況例外，那就是4月上旬運行結構上呈現出來的是失敗的5浪形態。

從速度上來看，始于3月5日開始的向下回落，其速度是非?？斓?，特別是白3月11日開始的7個交易日的下跌，速度更是相當快。這個可以觀察5日均線向下運行的角度就可以看出來，呈現出來的基本上是超60度角的下跌。這好比在高速公路上開車，直接反轉向上的概率是比較小的。并不是每一次的重要低點都是如2019年8月6日的2733點，尖底向上反轉。所以，大概率看這個問題，筆者仍然認為當前下跌速度過快，3月下旬出現的是次低點，真正的低點要在4月上旬出現了。

從MACD結構的形態角度來看這個問題，則更容易理解了，市場最近幾個交易日的持續下跌、加速下跌，中間并沒有什么像樣的反彈，所以從MACD的角度來看，市場并沒有出現相對來說較大級別的分時底部結構形態。截止到目前來看，最大級別的底部結構，也就是15分鐘級別和30分鐘級別。其中，創業板指數和中小板指數的60分鐘級別是有底部結構的，深證成指則是15分鐘和30分鐘級別有底部結構，上證指數則是什么也沒有，連15分鐘級別的底部背離都給跌沒了，更不要說底部結構了。沒有底部背離，就不會有底部結構的形成。

構筑一個大級別的底部背離或者說是底部結構形態，是需要市場先運行一段反彈，再創一個收盤價新低，才可能會形成這個底部結構形態的。所以，從這個意義上來講，3月下旬是次低點，4月上旬是最低點的可能最大一些。

所以，筆者預期市場將會在3月下旬，再下破一次2646點后見一個非常重要的低點，這個低點與4月上旬的低點是雙低點的性質。從空間上來看這個問題，則一個是空間上的最低點，一個是空間上的次低點。筆者分析下來，4月上旬是最低點，3月下旬是次低點的概率大。僅有一個例外可能，就是4月上旬運行的是失敗的5浪結構。

上證指數運行節奏圖

實際上，最低點和次低點的差別不會太大，有部分個股甚至都不會再創出新低，會走出拒絕下跌的態勢。筆者這樣來論述這個問題，是想表達一個很重要的理念和思維：底部或頂部區域，應該要學會分批次的來介入或賣出。不是簡單的一筆買入或賣出。

最后總結一下：

筆者認為市場會在3月下旬下破2646點后迎一個次低點，4月上旬迎來一個最低點。3月下旬再下破2646點后，市場進入到正式的筑底階段。關于空間上的最低點和次低點問題，不必糾結于這個。

操作上“差不多”就好，堅決不能在重要的時刻照著一個預測的觀點，希望一筆買在最低點、一筆賣在最高點。這都是極其不正確的思維和觀念。要學會分批次的來進行介入或賣出，不著急賺錢就可以做到了。