股神榜：保利地產、上海鋼聯、格力電器

上期薦股排名（2020年04月07日-2020年04月17日）

累計排名

收盤收益=（本期收盤價-上期收盤價）/上期收盤價。

本期累計收益率=（1+上期累計收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤表現：1、當期大盤表現為上證指數兩周漲跌：2、累計大盤表現為截止當期末上證指數年內漲跌。

編輯筆記

一季度GDP同比下滑6.8%，5月中旬的兩會或將有大的經濟刺激計劃，海外疫情也在邊際改善，市場的預期已經提前到來，不要缺席。

上周薦股第一名

海通證券

收盤收益：13.48%

許繼電氣（000400）：深耕一二次設備，業績復蘇開啟。公司為中國電力設備行業的領先企業。在特高壓直流輸電、智能變電站、智能配電自動化系統籌領域達到國際先進水平。隨著特高壓建設快速推進，智能電表進入替換周期的上行階段，電網外業務的持續拓展，預計公司業績將走出低谷，有明顯的復蘇。

直流輸電系統板塊：位居一線，訂單充沛。在近年已建成特高壓直流線路中，公司換流閥市占率33%，直流控制保護系統市占率53%，位居第一梯隊。智能電表板塊：新表+替換周期上行階段，頭部企業受益。智能電表進入新一輪替換周期，整體需求量呈上升趨勢。

本周個股推薦：東方財富300059

保利地產600048

公司2019年實現營收2359.3億元，同比增長21.3%;歸母凈利潤279.6億元，同比增長47.9%。凈利潤增速高于營收主要因：1）得益于結轉項目價格上升及運營管理能力提升，毛利率同比提升2.5個百分點至35.0%;2）隨著合作項目增多并陸續進入結轉期，期內實現投資收益37.0億元，同比增長37.6%;3）信用及資產減值損失同比減少11.5億;4）少數股東損益占比下降2.2個百分點。由于期內銷售額超過同期結算，期末預收款同比增長9.7%至3287.5億元，疊加2020年14.4%的計劃竣工增速，全年業績仍有望延續增長。

國信證券

上海鋼聯300226

2019年，資訊數據服務收入4.34億元，同比增長28.29%。對于資訊業務，我們的關注點包括：1）數據采集能力提升。公司利用遙感衛星等科技手段，突破了大宗商品數據采集的地理局限，全景呈現全球大宗商品產業鏈動態。2）業務繼續擴張。公司繼續加大對有色、農產品、能源化工等領域投入，品類拓展取得積極成效。在海外領域，公司和SGX合資設立了新加坡指數公司、與日本Metalone共同外投資收購印度Steelmint公司。3）商業模式多樣化。在指數方面，Mysteel62%低鋁粉礦指數被國際主流鐵礦石交易平臺納為定價選項等，公司的數據和指數業務得到更大范圍的認可和使用。

我們認為，公司的資訊業務的SaaS化產品有望逐步豐富，銅銀電商的SaaS產品有望推廣加快。華泰證券

四方精創300468

公司在區塊鏈和數字貨幣領域進行了技術儲備和探索，與華為合作的解決方案“Fincube”已推向市場。農行正在對央行數字貨幣DCEP進行錢包的內測，首批試點地區為深圳、雄安、成都、蘇州，目前只有白名單用戶才能注冊使用。預計對其具有一定積極刺激，建議關注。

盛世創富 黃啟學

格力電器000651

202001業績顯著受肺炎疫情拖累。公司在2月、3月空調銷售大幅下降?？照{行業需入戶安裝，疫情期間安裝嚴重受阻，且部分地區3月的促銷活動也因為疫情而被迫延后。格力以空調大家電為主，無法對沖和分散風險。但是中長期視角看，20Q1格力基本面已然觸底，后續環比改善可期：1）3月線下經濟活動開始逐漸恢復，疫情背景下空調內銷的至暗時刻已逐漸過去;2）4月起空調銷售亦將逐漸進入旺季，更為積極的動銷節奏有望助力渠道庫存水位逐漸下行。

近期格力公告將大手筆回購，用于股權激勵計劃，將進一步深化管理層與公司的利益綁定，利于公司穩健高效經營。公司內部經營的調整和激勵制度的完備，將引領積極的預期，帶來向上的動力。

招商證券

億聯網絡300628

市場普遍認為公司傳統業務SIP話機市場空間增長有限，我們認為公司已經完成產品升級從中低端產品向高端產品轉型，通過與微軟長達5年的磨合全產品線全部進入微軟體系，徹底打開了公司統一通信業務的天花板，為公司未來制定中國統一通信標準打下了堅實的基礎。市場拓展加大投入，疫情爆發縮短培育客戶時間。2019年銷售費用同比增長54.7%，2019年公司加大了銷售和品牌的投入力度，進一步提升國內渠道的建設，預計未來三年VCS新業務增速將超過50%。

持續加大研發投入，逆勢擴招100多研發人員。研發費用較2018年同比增長37.8%，組建546人的會議級音視頻團隊，10余個純軟件研發部門，徹底改變了市場對于公司只是一個純硬件公司的認知。

國泰君安

索菲亞002572

公司在疫情期間的快速調整戰略，對沖了部分疫情對接單的不利影響：1）疫情期間存在線上接單替代傳統線下現象，公司線上布局多年，19年線上接單占比已達27%，2月份以來公司累計直播場次近200場，并在抖音發起挑戰賽，總點數超1600萬。同時聯合薇婭在直播間發布新品“索菲亞BOX衣帽間”，大大提升公司品牌知名度;2）疫情期間經銷商利用空檔期對門店進行重新裝修，根據公告一季度公司經銷商渠道新開店+重裝+局部整改門店數達778家，4月份線下實體店已經全部開業。

定制家具需求80%以上來自新房裝修，需求剛性較強，疫情對需求的影響更多在于延遲而非消失，對全年訂單影響相對有限;疫情以來各地地產政策有所放松，或將拉動銷售需求回升。

安信證券

東方財富300059

經紀業務市占率穩定提升。2019年證券業務收入同比+52%，占營收比提升至65%。2019年公司手續費及傭金收入19億元，同比+62%，同期市場成交金額同比+41%;Q4單季手續費及傭金收入環比-3%，而市場成交金額環比-10%。公司證券業務收入增幅持續大于市場增幅。

東財基金產品陸續上線，未來有望增厚公司業績。1）東財基金當前已發行三支基金，分別為東財上證50、東財中證通信、東財創業板基金，募集期間認購金額分別為3.38億、10.20億、2.53億。東財上證50基金管理費率0.15%/年，托管費率0.05%/年，贖回費和銷售服務費均處于市場較低水平。2）公司自有渠道完整，東財基金（直銷）、東財證券（代銷）、天天基金（代銷）形成閉環。

海通證券

健康元600380

公司主要從事醫藥產品及保健品研發、生產及銷售。公司業務范圍涵蓋生物藥、處方藥制劑、原料藥、保健品、OTC、診斷試劑及設備等多重領域。保健品業務已從公司成立之初延續至今，“太太”、“靜心”、“鷹牌”等知名品牌具有廣泛的市場影響力，太太口服液、靜心口服液等在女性保健品市場具有較高的市場占有率。

截至2018年末，公司直接及間接持有麗珠集團（000513.SZ，01513.HK）44.81%股權。公司持有麗珠單抗股權權益為60.45%。麗珠單抗技術平臺目前有多個產品在，臨床1、2期，未來上市有望帶來不菲的銷售收入。

西南證券 羅栗