銷量回暖，二季度可期

/ 張恒

由于2月份我國社會經(jīng)濟處于大面積停滯狀態(tài)，3月份的數(shù)據(jù)就尤為值得關注。3月份，我國已基本脫離疫情最嚴重的時期，生產(chǎn)經(jīng)營活動開始逐步恢復。但同期，海外疫情加速擴散，美國和歐洲情況愈加嚴峻。所以，3月份數(shù)據(jù)可以在一定程度上作為檢測和觀察我國經(jīng)濟韌性的參考。

3月份制造業(yè)PMI重回榮枯線之上，達到了52%，遠高于前兩個月，為2017年10月以來的最高水平。一些專業(yè)人士稱，由于PMI是環(huán)比，所以52%并不算很好，但如果細分來看，制造業(yè)的景氣度確實改善明顯。

3月新訂單指數(shù)由1-2月均值40.4%回升至52%，由線下重回線上，是2018年10月以來新高，說明內(nèi)需在好轉(zhuǎn)；3月新出口訂單指數(shù)由1-2月均值38.7%回升至46.4%，雖然仍處于榮枯線下，但主要是受海外疫情擴散影響，可見外需改善的情況不及內(nèi)需。

3月生產(chǎn)指數(shù)由1-2月均值39.6%反彈至54.1%，是2018年6月以來新高。這一數(shù)據(jù)印證了3月以來六大集團發(fā)電耗煤增速降幅逐旬收窄，汽車、鋼鐵和化工等主要行業(yè)開工率明顯上行。

3月PMI從業(yè)人員指數(shù)自1-2月均值39.7%明顯回升至50.9%，是2012年5月以來的新高。隨著國內(nèi)本土疫情逐漸得到控制，企業(yè)復工復產(chǎn)進度有所加快，疊加各級政策穩(wěn)就業(yè)的舉措，就業(yè)壓力略有緩解。

3月購進價格指數(shù)由2月的51.4%下滑至45.5%，而出廠價格指數(shù)同步回落至43.8%，是受到了國際油價繼續(xù)大幅下跌影響。3月原材料庫存指數(shù)由1-2月均值40.5%回升至49%，產(chǎn)成品庫存指數(shù)自1-2月均值46.1%上行至49.1%，供需雙雙回升，生產(chǎn)改善幅度更大。

汽車產(chǎn)業(yè)方面數(shù)據(jù)，中汽協(xié)表示，以他們掌握的23家企業(yè)集團最新復工復產(chǎn)調(diào)查情況統(tǒng)計，整車生產(chǎn)基地全面復工，員工返崗率86%，復產(chǎn)情況達到去年平均水平的75%。需求端方面，由于疫情沒有完全結束，需求仍然受到抑制，但3月企業(yè)銷售狀況明顯好于2月。隨著國家相關政策的逐步落實，以及各地政府接連出臺政策促進汽車消費，汽車市場將加快恢復。

具體的，3月我國汽車銷售143萬輛，環(huán)比增長361.1%，同比增長-43.3%。其中，乘用車銷售了104.3萬輛，環(huán)比增長365.8%，同比增長-48.4%；商用車銷售38.8萬輛，環(huán)比增長348.9%，同比增長-22.6%。新能源汽車方面，3月份銷售5.3萬輛，環(huán)比增長301.3%，同比增長-53.2%。

這里有個注釋，新能源汽車銷量是不含特斯拉的數(shù)據(jù)。乘聯(lián)會公布3月特斯拉中國市場銷量為1.02萬輛，遠高于2月份的3900輛，刷新了中國市場的單月銷量紀錄。如果把特斯拉的放進去，新能源汽車的銷量數(shù)據(jù)將會有明顯改善。

3月份的汽車銷量反彈還是非常明顯的，畢竟2月只賣了31萬輛。如果看同比的話，還差了43.3%，差距也是有的。值得注意的是，2019年的整體銷量雖然不好，但2019年的3月和12月是當年銷量最高的兩個月，從這個角度看，這個數(shù)據(jù)不算差。但3月整體仍然是商用車表現(xiàn)較好，乘用車相對表現(xiàn)差一點。

商用車方面，仍是貨車在挑大梁，而重卡是表現(xiàn)最好的。3月重卡銷售了12萬輛，同比降了不到20%，下降幅度進一步收窄。銷量大頭的輕卡售出了17.3萬輛，同比下降21.8%，情況也尚可。作為生產(chǎn)工具，貨車的需求量是有明顯支撐的，這也直接地印證了經(jīng)濟的韌性。

新能源汽車銷量雖然也出現(xiàn)了環(huán)比大反彈，但對比來看的話，其表現(xiàn)并不比傳統(tǒng)乘用車好。乘用車在去年3月登上全年銷量的頂峰，而新能源汽車的銷量峰值卻是6月和12月。當然，也因為特斯拉有1.02萬輛銷量中汽協(xié)沒有統(tǒng)計進去。1.02萬輛相對于5.3萬輛幾乎接近兩成了，特斯拉已經(jīng)給其他新能源汽車品牌，包括傳統(tǒng)燃油車高端品牌造成了相當?shù)臎_擊。

上個月《汽車人》點評說，中國汽車品牌的市場份額大幅提升，主要是因為2月的基數(shù)太小了；而3月的基數(shù)基本回到了去年同期的五六成，中國品牌市場份額一下降到了41.5%，可以說回歸均值了。這個份額能不能繼續(xù)保持，4月份的數(shù)據(jù)就值得密切關注。

總體來說，3月汽車產(chǎn)銷量可以較好地對應3月PMI的數(shù)據(jù)。車企屬于大型企業(yè)，復工復產(chǎn)情況相對較好。由于多數(shù)老百姓仍在家隔離，而且去年3月的基數(shù)較高，因此可以說3月的數(shù)據(jù)并不差。對于二季度，或許不必過于悲觀了。