“新基建”建設運營面臨的潛在風險

2020年“新基建”啟動伊始，“產能過剩”“建易管難”“入不敷出”等潛在風險值得高度警惕。

資源錯配風險

大規模、多主體推進以5G通信、人工智能、充電樁、工業互聯網等“新基建”，需要加強相關領域的規劃統籌，如果與當地經濟社會發展需求不相適應，進行超前投資、過度投資，可能面臨較大的資源錯配風險。此外，“新基建”外溢效應較強，如果不加以統籌規劃，將出現重復建設、產能閑置的現象，造成大量投資閑置浪費。工業互聯網、物聯網、充電樁等“新基建”應用高度依賴當地經濟社會發展基礎，其布局規模與密度應與當地產業需求、社會治理需要相匹配，經濟基礎較好、城鎮化率較高、城市治理較為成熟的地方可優先布局。以新能源汽車充電樁為例，截至2019年10月，廣東、江蘇、北京、上海等地區憑借其良好的經濟基礎與新能源汽車鼓勵政策，充電樁保有量均超過5萬個。其他地區在人口密度、經濟基礎、新能源汽車保有量等方面仍有差距，如果盲目大規模建設將造成資源閑置。

結構失衡風險

“新基建”將帶來相關產品市場的爆發式增長，產業資本將加速向相關領域集聚，需警惕資本逐利屬性帶來的企業“短視”行為，加劇結構失衡風險。

一方面，在大規模投資需求的刺激下，企業追逐眼前市場，只停留在加工制造環節，盲目擴大規模再生產，忽視創新能力提升，導致高端產業低端化發展;另一方面，企業偏重終端產品生產而忽視產業鏈體系構建與關鍵零部件自主化生產能力培育，偏重產品制造能力而忽視工業軟件、網絡協議等制造軟實力。以工業互聯網為例，當前國內領先的工業互聯網平臺仍建立在國外基礎產業體系之上，94%以上的高檔數控機床、95%以上的高端PLC、95%以上的工業網絡協議、90%以上的高端工業軟件被歐、美、日企業壟斷。我們應抓住此次“新基建”機遇，為先進制造業和關鍵核心技術提供更充分的市場空間與試錯機會，加速補齊在制造業軟實力方面的短板。

財政負擔風險

近年來，我國經濟下行壓力持續加大，地方財政安全面臨嚴峻挑戰。本次疫情對經濟發展帶來沖擊，加劇了各地財政負擔，其中中西部省份影響更為突出。根據目前各地公布的2020年投資計劃，年度重點項目投資規模前10的省份中，中部省份河南、山西的年度計劃投資達8000億元以上，居于各省市年度投資排名前兩位，但其2019年度財政資金自給率分別為40.8%、53.5%，對中央轉移支付依賴較大。西部省份陜西、甘肅、云南、貴州等年度投資規模也在4000～5000億元，但上述省份財政自給率卻不足 40%，且債務負擔率相對較高，其中貴州省份債務負擔率高達76.3%水平，云南債務負擔高達48.2%，地方財政承壓嚴重。

運營管護風險

無論是“新基建”還是“傳統基建”，前期建設均需要進行 大量資金，但二者在后期運營管護方面的投入則差別較大。由于“新基建”建設主要使用各類電力、電子設備，其使用壽命較短，技術更新換代較快且后期運營對能源需求比較大。因此，雖“新基建”仍可參照“傳統基建”通過銀行貸款或發行債券融資，但后期管護成本增加了整體運營成本。如果不考慮運營模式與當地市場需求，盲目建設，建成之后長期“入不敷出”，“新基建”設施將成為各地政府或企業的負擔，不利于持續健康發展。