價格看漲，DRAM能走出低谷？

張心怡

2020年1-2月，DRAM價格止跌回暖，各研究及證券機構普遍看漲DRAM第一季度、第二季度價格。從2018年下半年起，DRAM經歷了超過一年的下滑周期。現階段，在市場持有漲價預期的同時，DRAM產業也面臨著全球新冠肺炎疫情的不確定性影響。2020年，DRAM增長動力來自何方，新冠疫情將帶給DRAM怎樣的風險和機遇。廠商又該抓住哪些技術發展趨勢，進一步提升盈利能力？

第一季度止跌回暖

DRAM價格預計第二季度會取得最高lO%的增長。但受新冠肺炎疫情在全球蔓延的影響，預計第三季度漲幅在jOx，以內。

在經歷了一年多的低迷之后，今年第一季度，標準型DR_AM（主要用于PC等應用）、利基型DRAM（面向消費糞、定制類市場）總體止跌回穩，價格小幅上揚，服務器型DRAM需求上漲。預計第二季度，服務器DRAM將成為DR_AM價格繼續上漲的主要動力。

集邦咨詢半導體研究中心最新報告指出，2020年第一季度，DRAM價格小幅抬升，預計第二季度會取得最高10%的增長（3月初預期將取得10%以上增長，3月l2日之后下修預期）。但是，受新冠肺炎疫情在全球蔓延的影響，預計第三季度漲幅在5%以內，2020年全年價格漲幅在20%以內。CINNO Research最新發布的內存價格報告指出，2月份DRAM與NAND Flash價格持續上漲，預計3月份繼續上漲。

DRAM漲價也提升了市場及從業者的信心。新韓投資分析師Choi Doyeon及Na Sung-jun在最新報告中，對SK海力士股票給予“買入”評級，首要理由是DRAM和NAND處于短缺狀態。南亞科技2020年1月營收月增3.92%，較去年同期增加5 68%，南亞科技預期2020年第一季度DRAM價格有望止跌回穩。內存模組供應商宇瞻科技總經理張家騉在3月4日的法人說明會表示，新冠肺炎痙情對于內存市場的需求會有影響，但DRAM及NAND Flash的供給吃緊，因此預估第二季內存價格看漲，下半年或將供不應求。

5G及服務器成增長動力

云計算、大數據、自動駕駛計算密集型應用環境，將提升數據中心的工作負栽，為服務器DRAM帶來增長動能。

CINNO R esearch在最新報告中指出，DRAM上漲最主要的動力來自于數據中心正在快速布局建設以及5G基礎建設的需求持續強勁。

5G通信建設和5G手機換機潮，將拉動DRAM需求并推動DRAM產品迭代。小米創始人雷軍表示，LPDDR5是5G時代三大技術跨越性升級之一（其余兩個為UFS3.0及WiF16），將成為5G時代旗艦級標配。小米10、realme真我X50 Pr0 5C等本季度推出的5G新機已經搭載LPDDR5 DR_AM。芯謀研究總監王笑龍向記者表示，5G傳輸速率更快，需要更大容量和帶寬的DRAM，LPD-DR5需求將快速抬頭。

云計算、大數據、自動駕駛等前沿科技的計算密集型應用環境，將持續提升數據中心的工作負載，為服務器DRAM帶來增長動能。今年1月，美光宣布采用1z納米制程的DDR5寄存型DIMM開始出樣，以應對下一代服務器負載。賽迪顧問分析師楊俊剮向記者表示，雖然北美數據中心的建設有些放緩，但數據中心是國內新基建的重點關注方向，加大數據中心的建設力度勢必提升對服務器型DRAM的需求。

疫情帶來的危與機

疫情為手機等終端消費需求帶來不確定性，多個研究機構下修了移動終端型DRAM需求預期。

新冠肺炎疫情對DRAM市場的影響可謂“危險與機遇并存”。一方面，疫情為手機等終端消費需求帶來不確定性，多個研究機構下修了移動終端型DRAM需求預期;另一方面，疫情導致全球遠程辦公需求及“宅經濟”需求激增，服務器用DRAM漲勢良好。

由于疫情防控必須減少人員聚集，企業員工遠程工作增加、人群戶外活動減少，導致數據中心流量提升，對服務器及服務器型DRAM需求增加。集邦咨詢半導體研究中心預測，服務器DRAM在今年第二季度的價格漲幅從原先預測的季增15%擴大至20%。集邦咨詢指出，新冠肺炎疫情使全球遠程辦公需求大增，阿里巴巴、騰訊等中國云服務企業備貨需求在2月份顯著增長。同時，字節跳動因北美業務擴張至電子商務、游戲與金融應用等，進而帶動北美自建數據中心的需求成長。

原本被視為DRAM重要增長力的終端型DRAM，則面臨不確定性。CINNO R earch指出，受到疫情影響，智能手機、PC的后續銷售與出貨較原先預期下修，第二季度或是下半年的存儲器供應鏈可能出現結構性的改變。集邦咨詢半導體研究中心也表示，疫情在全球的蔓延將影響消費者信心，終端產品需求恐持續下修。

考驗廠商盈利能力

拄制庫存、避免庫存過多，加上存儲器制程的研發、提升存儲器產品性能，有利于提升內存廠商盈利能力。

工藝迭代、產品迭代及產能控制，是DRAM廠商提升盈利能力的重點。

2019年第四季度，三星成為唯一在DR_AM業務扭虧為盈的主力廠商，原因就是通過向1y工藝過渡，降低了生產成本。2020年，DRAM主力廠商將逐漸從ly向1z過渡階段。根據三星測算，1Z納米DRAM在不使用EUV設備的情況下，也比目前ly DRAM韻產能提高20%。

同時，DDR5、LRDDR5成為頭部廠商產品競爭焦點。美光表示，相比DDR4，DDR5內存性能提升至少85%、性能提升逾1 85倍。小米測算顯示，LPDDR5相比LPD-DR4，速率提升29%～50%，功耗下降12%～20%。美光已經交付首款量產化LPDDR5內存芯片，由小米10搭載首發。三星也宣布已大規模生產業內首個16GB LPDDR5移動DRAM封裝。楊俊剛表示，三星、SK海力士、美光相繼推出LPDDR5，三星、SK海力士也推出了DDR5，國內高端智能機已經開始采用LPDDR5移動型存儲器，未來DDR5、LPDDR5的搭載率將會大大提升。 “控制庫存、避免庫存過多，加大存儲器制程的研發、提升存儲器產品性能，關注數據中心等重點領域的需求量，有利于提升內存廠商盈利能力。”楊俊剛表示。

在國內DRAM廠商中，長鑫存儲的10nm級第一代8Gb DDR4于去年9月亮相，一期設計產能每月12萬片晶圓。目前DDR4內存芯片、LPDDR4X內存芯片、DDR4模組已在長鑫官網上線。長鑫存儲表示，其DDR4內存芯片滿足市場主流需求，可應用于PC、筆記本電腦、服務器、消費電子類產品等領域。

業內專家莫大康向記者指出，中國存儲器尚在起步階段，目前剛量產通線，準備首期擴充產能，需持續提升良率、降低成本，之后還需要繼續提升專利儲備和量產能力（達到10萬片/月），才能真正宴現立足。