加大政策力度 提高對沖效果

鐘言

受新冠肺炎疫情全球蔓延、石油價格暴跌、逆全球化思潮興起等多重沖擊，國際經濟金融形勢面臨前所未有的挑戰。我國要確保完成經濟社會發展目標，應合理加大政策力度，努力穩住經濟基本盤，牢牢守住發展的底線要求。

全球經濟衰退風險上升，金融市場大幅波動。4月國際貨幣基金組織（IMF）發布的《世界經濟展望報告》，預計2020年全球經濟增速為-3%，面臨上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。自2月中旬起，受疫情蔓延影響，市場恐慌情緒濃厚，資金蜂擁投資避險資產，黃金價格一路攀升，多國國債收益率大幅下跌。美股連續多次熔斷，國際主要股指大幅下跌，跌幅超30%。全球金融市場波動呈現出幅度大、范圍廣、跨資產等特點，危機前兆似有顯現。

重大突發事件沖擊百年不遇，政策寬松史無前例。重大疫情沖擊疊加負利率約束，全球貨幣政策創新加快。美聯儲采取了緊急降息、無限制量化寬松、貨幣互換、擴大定期資產抵押證券貸款工具（TALF）合格擔保品范圍等措施，創設了外國及國際貨幣當局（FIMA）回購便利、購買垃圾債等新型流動性投放工具。歐央行擴大了資產購買計劃規模，并降低了資產標的要求。日本央行取消了國債購買上限，增加了企業債券和商業票據的購買規模。

中國經濟保持穩中向好，金融市場基本穩定。國內疫情控制已取得階段性勝利，經濟社會秩序加快恢復，經濟發展的韌性、潛力和回旋余地較大，長期向好的基本面不變。中國是原油的消費大國和主要進口國，油價降低有利于改善企業利潤空間，緩解通脹壓力，打開宏觀政策空間。作為全球少有的經濟發展穩定、政策狀態良好的國家，中國對境外資金的吸引力不斷增強，有力支撐了股市、債市、匯市的基本平穩。

致力完成經濟發展目標，提高政策對沖效果。一是加大政策力度，實施更加積極有為的財政政策和穩健偏寬松的貨幣政策，穩定經濟基本盤。二是提高政策效率，進一步疏通貨幣政策傳導機制，引導更多資金流向實體經濟;發揮財政資金“四兩撥千斤”的作用，通過地方政府專項債加力來撬動社會資本和托底基建投資。三是加強政策協同，發揮貨幣政策降準、降息、再貸款、再貼現與財政政策貼息的聯動性，共同引導融資成本繼續下降;研究使用特別國債補充商業銀行資本金，提高商業銀行放貸能力。四是聚焦政策目標，短期政策聚焦“六?！保Υ龠M“六穩”，實現經濟的短期穩定;長期政策聚焦供給側結構性改革，促進高質量發展，提高經濟的增長潛力。

相信在黨中央、國務院的堅強領導下，通過充分評估面臨的困難和挑戰，加大政策力度，提高對沖效果，沉著應對外部不確定性，我們一定能穩住經濟基本盤，牢牢把握發展主動權，完成決戰決勝脫貧攻堅和全面建成小康社會的目標任務。

責任編輯：陳森? 羅邦敏