禹閎資本：疫情、氣候危機與資本使命

唐榮漢

新冠疫情再次警示流行性病毒對人類的可持續發展已構成巨大的威脅。

近幾年，國內外許多科學研究表明，氣候變暖與極端天氣的頻發加劇了物種的變化與變異，滋生新的病毒，加劇病毒的蔓延，并在一定條件下通過野生動物傳染到人類；同時，氣候變暖也導致世界各地的冰川縮小，有可能釋放出一些人類未知的古老病毒，從而威脅到人類。

進一步考察不難發現，與澳大利亞森林大火、北非蝗災等一樣，流行性病毒疫情的暴發都可能與全球氣候變化高度相關。根據世界衛生組織（WHO）的記錄，過去80年當中發生的20多次跨國界重大疫情，其中約60%發生在本世紀，有8次則集中暴發于最近的10年（見下圖）。

而美國NASA/GISS的數據顯示，2019年平均氣溫較80年前的1939年上升了1℃，且自上世紀70年代末開始，全球氣溫呈持續上升態勢。

另據世界氣象組織（WMO）統計分析，2019年全球年均氣溫比工業化前的平均值高出1.1℃，2010～2019年則是有記錄以來最熱的十年。由于全球氣候的變暖，世界各地的冰川也在加速融化，海平面正以平均每年3.6mm的速度上升，而海水中的酸性也比工業化初期增加了26%，以往數十年或百年一遇的極端天氣也變得越來越頻繁。

可見，近二三十年來全球氣溫加速變暖，而全球性重大病毒疫情的發生也愈加頻繁。

關于氣候變暖，近幾年國際社會已達成共識，普遍認為人類活動產生的溫室氣體過度排放是其根本原因。

美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）數據顯示，其用于反映溫室氣體濃度增加對于氣候變暖直接作用關系的指數AGGI在過去的40年當中上升了近82.5%（見下圖）；

據國際能源署（IEA）統計分析，2019年全球二氧化碳排放量仍處于歷史高位，達到330億噸，相比1990年增長了60.8%。

為了減少溫室氣體的排放，近二三十年來國際社會作了許多努力。

自1992年聯合國推出《氣候變化框架公約》以來，世界上大部分國家先后簽訂了《京都議定書》、《哥本哈根協議》和《巴黎協定》，2015年聯合國還提出了可持續發展的十七項目標，應對氣候變化則是其主要內容。

在上述努力之下，近年來全球二氧化碳排放的增長勢頭有所遏制，但不幸的是，2019年仍是有記錄以來第二高溫的年份。最近，巴西科學家在南極北端測得高達20.75℃的氣溫，而這是有觀察記錄以來，南極氣溫首次超過20℃。

另據聯合國環境規劃署（UNEP）的《2019排放差距報告》，即使《巴黎協定》中所有無條件國家自主貢獻（NDCs）承諾都得到充分落實，1.5℃目標下的全球碳預算仍將提前于2030年用盡；若根據現有的“國家自主貢獻”行動目標推算，即便《巴黎協定》得到充分的履行，到本世紀末全球氣溫仍將上升約3℃，將造成不可逆轉的嚴重破壞。

然而，目前，全球用于可持續發展的投資嚴重不足。

據聯合國貿發組織測算，每年對可持續發展目標的全球投資需求在5萬億至7萬億美元。而發展中國家每年的可持續發展投資需求約在3.3萬億至4.5萬億美元。按照目前的投資水平測算，僅發展中國家每年就有2.5萬億美元的投資缺口。顯然，單純依靠政府與第三部門的投入是遠遠不夠的，需要商業資本的共同參與。

如果大部分的商業資本在追求財務回報的同時，也充分注重對環境的影響，那么人類應對氣候變化的目標才有可能實現。

可喜的是，商業界已開始付諸行動，資本的使命也在發生變化。

2019年8月，181家美國頂級公司CEO聯合簽署了《公司宗旨宣言書》，宣稱股東利益不再是一個公司最重要的目標，承諾為環境可持續和建設一個更加美好的社會而承擔責任。

最近，亞馬遜創始人杰夫·貝佐斯宣布成立100億美元基金，用于應對環境氣候的變化。

支付寶2016年8月推出螞蟻森林計劃，僅此一項就帶動5億多人參與低碳生活，累計碳減排792多萬噸，其綠色能量轉化為種植在荒漠化地區的樹林已超1.22億棵，也因此支付寶在2019年獲得了聯合國頒發的“地球衛士獎”和應對氣候變化“燈塔獎”。

而比爾·蓋茨早在20年前就成立了比爾及梅琳達·蓋茨基金會。到目前為止，已出資538億美元，通過捐贈、項目相關投資和參與影響力基金等方式，支持全球健康、發展與公平教育事業。在2020年的公開信中，比爾·蓋茨宣布將應對氣候危機與促進性別平等作為未來20年的工作重點。

在金融投資領域，可持續發展的理念也被越來越多的人接受，綠色金融、ESG責任投資和影響力投資亦趨活躍。

其中，影響力投資以解決環境和社會問題為使命，應對氣候變化是其核心議題，注重在實現財務回報的同時創造正面的環境和社會影響。因其強調投資須有積極創造環境和社會價值的主觀意圖以及全流程進行環境和社會影響力的度量與管理，從而使得影響力投資突破了工具創新的范疇，具有了自我革新、使命升華的資本特征，成為可持續金融最具創新性的資本形態。

在歐美等發達國家，影響力投資已成為家族財富管理和傳統金融機構資產配置的一種方式。除了上述比爾及梅琳達·蓋茨基金會，諸如摩根大通、安盛保險、KKR等主流金融機構也已開展影響力投資。

在國內，影響力投資這一創新性的投資方式也在近兩年受到關注，但參與者仍為數不多。此次疫情危機過后，是否會有更多的投資機構與高凈值人群參與到影響力投資等可持續金融活動中來，很值得期待。

“當災難來臨時，沒有人可以是孤島”。

我們需要作出選擇：是攜手并肩，切實行動，加入到應對氣候變化、推動可持續發展的行列中來，還是依然故我，任憑“我們的星球在燃燒”？

（本文作者系禹閎資本創始合伙人）