石油公司對低油價已有免疫力

羅佐縣專欄

供職于中石化經濟技術研究院博士，長期從事能源經濟與戰略研究

摒棄了“靠天吃飯”的思想，石油公司低油價下的發展模式已經形成，抗壓能力已今非昔比。

伴隨著油價大幅跳水，石油公司降薪裁員以及削減投資的呼聲又開始了，一場應對低油價新的輪回又要上演。若仔細分析本輪國際油價下跌的環境特點及行業發展模式可以發現，當前石油公司抗壓能力已今非昔比，不必過分悲觀。

石油公司在低油價下的發展模式基本形成，具備了充分的抗壓能力。2014年開始的那輪低油價經歷了長期低位徘徊，石油公司果斷開啟了變革之門。抱團取暖與管理、技術創新是這一時期國際石油產業變革的主旋律，演繹出了很多石油公司、技術服務公司發展勵志的故事。而本輪油價下跌發生的背景是石油公司已在低油價下堅持了六年。經過這一時期的艱苦歷練與抗戰，無論是跨國石油公司還是國家石油公司在低油價下發展模式的培養方面均取得了重大進展，足以幫助石油公司在市場上站穩腳跟。近兩年大型跨國石油公司以及大量從事頁巖油氣開采的中小石油公司業績都在好轉，更是驗證了這一判斷。當然這其中有油價微漲的貢獻在其中，但更大的貢獻應該說來自新的發展模式的形成。

企業家形成了應對長期低油價的發展理念。能夠對供需基本面因素產生決定性影響的深層次因素是經濟增長帶來的需求。隨著更多的欠發達國家經濟水平持續提升到一定水平后，全球經濟增速整體呈下行態勢是基本規律，這種趨勢也會導致油氣需求強度下降。在此形勢下，一些非基本面的因素的影響正在褪色。可以發現，在2014年油價下跌至今的這段時期，油氣資源富集區的地緣政治動蕩事件并沒有消停，但油價未曾表現出因為這些地緣政治動蕩出現波動的顯著特點。在此形勢下，石油公司的決策者也更加務實，他們開始對油價上揚不抱太高期望，摒棄“靠天吃飯”的思想，將重點放在如何通過改革提效方面。國內石油公司也提出了不將企業發展的希望寄托于油價攀升，這是很有代表性的變化。

未來理論上的提質增效突破方向明確了，石油公司努力打造戰略反攻的利器并作出積極探索。這個“利器”就是科技，是依靠管理創新推動的科技創新。目前，全社會都已形成這樣的氛圍，技術革命浪潮也就隨之來臨。以大數據與云計算為例，目前石油公司已在積極嘗試應用以提升生產效率，可以說石油公司是名副其實的大數據技術的積極倡導者。由于前幾年的投資壓減造成石油公司油氣儲采比、儲量替代率不同程度出現下降，且當前及今后油氣勘探開發正在朝向深水、深層與非常規油氣領域轉變，導致石油公司在技術創新方面愿望尤為強烈。除了技術創新與應用，石油公司之間、石油公司與油服公司之間的合作將持續深化，由最初的抱團取暖求生存向協作、聯合、共享的常態發展模式轉變。

本輪油價下跌之后反彈可能性極大，對油氣行業的沖擊應是曇花一現。上一輪油價下跌某種程度上是美國所愿意看到的。而本輪沙特和俄羅斯打價格戰，是“殺敵一千自損一千”的行為。目前的價格水平已經超出依靠石油支撐財政的沙特和俄羅斯自身的承受底線，同時這一油價也觸及到美國原油生產的主體——眾多頁巖油氣生產商的利益，再低位運行下去也不符合美國的利益。再說特朗普總統下一屆的競選還要依靠油氣生產商的選票。由此，當下國際油市上演的美國、沙特以及俄羅斯“三國演繹”，不會沒有結果，油價反彈是大概率事件。

目前石油公司發布的削減投資計劃更多的是預案，是否真的實施還要視情況而定。相信我們會看到石油公司的絕地反擊，并不是依靠油價上漲“靠天吃飯”的勝利，而是主動出擊取得突破的勝利。