任澤平：中國新基建研究報告

任澤平 熊柴 孫婉瑩 梁穎 李曉桐 姜文鏹 李博 辛悅 王紅兵

一、當前中國基建的國際比較

1.總體：中國基建助力世界工廠地位

基礎設施，指為社會生產和生活提供基礎性、大眾性服務的工程和設施，是社會賴以生存和發展的基本條件。國際上對基礎設施的定義共分為三層：狹義指交通運輸（鐵路、公路、港口、機場）、能源、通信、水利四大經濟基礎設施，更寬松的定義包括了社會性基礎設施（教育、科技、醫療衛生、體育、文化等社會事業）、油氣和礦產，最廣定義延伸至房地產。

圖1 ： 中國人均公共資本存量居世界第37位

基礎設施具有強外部性、公共產品屬性、受益范圍廣、規模經濟等特點，其基礎地位決定相關建設必須適度超前，基礎設施建設必須走在經濟社會發展的需要前面，否則將制約經濟社會發展。

中國基建存量已居世界第一，但人均水平和質量與發達國家存在明顯差距。改革開放以來，通過適度超前的大規模基礎設施建設，中國快速成長為基礎設施大國，為快速成長為全球第二大經濟體和世界制造中心提供有力支撐。

從數量看，根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，2017年我國公共資本存量達到48萬億美元（按2011年不變價格計算），位列世界第一，但人均公共資本存量為3.5萬美元，在149個經濟體中居第37位。

從質量看，根據世界經濟論壇《2019年全球競爭力報告》，中國經濟類基建質量評分為77.9（百分制），在141個經濟體中排名第28位，低于日本（93.2分，第5名）、美國（87.9分，第13名）等發達國家。

從區域看，因過去資源長期向欠發達地區傾斜，當前中國基礎設施已經發展到基本平衡，欠發達地區盡管密度較低，但人均水平不低，部分人均指標甚至較高；反觀東部地區，由于人口和產業持續流入聚集而短缺。

2.經濟基建：總量居前，但人均水平和質量不高

1）能源領域

中國發電量和能源消耗全球第一，但人均水平低，清潔能源占比低。在發電量方面，根據《2019世界能源統計年鑒》數據，2018年中國發電量為7111.8太瓦時，位居世界第一。

在能源消耗方面，根據英國石油公司（BP）數據，2018年中國消費一次能源總量3273.5百萬噸油當量，人均消費2.35噸油當量.。

圖2 ： 中國經濟類基建質量排名世界第28位

圖3 ： 中國清潔能源消費占比遠低于美國和日本

圖4 ： 中國城軌總量世界第一

在清潔能源消費比例方面，根據2019年《BP世界能源統計年鑒》，2018年中國能源消費中，煤炭、石油、天然氣、水電、核能、可再生能源分別占比58.2%、19.6%、7.4%、8.3%、2.0%和4.4%，清潔能源合計占22.1%。

2）交通運輸領域

鐵路：中國鐵路里程僅次于美國，但密度大幅低于美日，其中高鐵里程世界占比超2/3。

公路：中國公路里程僅次于美國，密度大幅低于美日。機場：中國公共機場僅235個，相當于美國的62%。城軌：中國軌道交通里程居世界第一，人均高于美國，但低于日英法德俄。

3）通信領域

中國互聯網覆蓋面61%，明顯低于美國的76%、日本的85%。互聯網覆蓋面、網速等可反映出各國通信基礎設施情況。在覆蓋面方面，根據中國互聯網網絡信息中心和《2019全球競爭力報告》數據，2019年6月中國網民達8.54億，覆蓋面61.2%；在網速方面，根據Speedtest 2020年1月全球網速測評數據，中國大陸移動網絡網速在140個經濟體中排名第6，固定帶寬網速在176個經濟體中排名第27。

4）水利領域

中國接觸不安全飲用水人口占比達18%。

3.社會基建：與美日等差距較經濟基建更大

1）科技領域

中國研發總投入為美國的1/2，人均科研人員數遠低于美日，基礎研究薄弱。在研發投入方面，根據世界銀行數據，2017年中國研發支出占GDP比重為2.1%；在研發人員方面，2017年中國每百萬人口擁有的研發和技術人員數為1234人。在研發投入結構方面，中國在基礎研究、應用研究、試驗發展階段的投入占比分別為5%、11%、84%，基礎研究投入明顯薄弱。

2）教育領域

中國高校數量質量全面低于美國，高等教育毛入學率較低。在教育程度方面，根據聯合國統計，2018年中國25歲及以上人口平均受教育年限為7.9年，2018年中國學齡兒童平均預期受教育年限為13.9年；在高校數量方面，當前中國大學有2956所。在高等教育毛入學率方面，根據中國教育部和世界銀行統計，2018年中國為48.1%。

圖5 ： 中國每千人醫生數、護士數較低

圖6 ： 中國進入消費主導經濟新時代

圖7 ： 基建投資處于低位

圖8 ： 信息服務業一枝獨秀

3）文化領域

中國博物館、公共圖書館數量分別是美國的18%、35%。

4）醫療衛生領域

中國人均護士數差距明顯，醫療可及性和醫療質量有待提高。

5）體育領域

中國人均體育場地用地不到2平方米。根據國家統計局數據，2019年中國共有體育場地195.7萬個，體育場地面積25.9億平方米，人均體育場地面積1.86平方米，遠低于美國（16平方米）、日本（19平方米）等發達國家。

6）養老領域

中國人均養老床位數為美國84%，且利用率不高。根據民政部《2018年民政事業發展統計公報》，2018年末中國各類養老床位合計727.1萬張，每千名老年人擁有養老床位29.1張。

7）環保領域

中國單位GDP能耗超過美日2倍，空氣質量居全球第120名。在能耗方面，根據BP數據，2018年中國單位GDP能耗為9.55千英熱/美元；在空氣質量方面，根據耶魯大學《2018年全球環境績效指數報告》，中國環境績效指數為50.74，在180個經濟體中排名120。

二、新基建的內涵

中央近期密集點名新基建，其內涵不應局限在信息領域。

根據央視中文國際頻道3月2日報道，新基建指發力于科技端的基礎設施建設，主要包含5G 基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等七大領域。在央視頻道劃分的七大領域，特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁均非信息領域。

當然，在一般基礎設施領域，須注重通過數字化改造和升級進行基礎設施建設。從需求看，新基建需更好服務于消費升級，更好滿足人民美好生活需要。從國際經驗看，美國居民消費升級有兩個明顯變化趨勢：一是服務消費逐漸取代商品消費，成為主導；二是以休閑娛樂、醫療護理為代表的高層次享樂需求持續上升。

隨著中等收入群體規模擴大、人民生活水平不斷提高以及老齡化加快，中國發展享受型消費快速增長，旅游、文化、健康、養老等新興消費方興未艾。

從生產看，新基建需為中國創新發展、綠色環保發展，特別是搶占全球新一代信息技術制高點創造基礎條件。

隨著未來人工智能技術逐漸成熟，21世紀將步入智能時代。

智能社會由三個戰略核心組成：

1）芯片/半導體，即信息智能社會的心臟，負責信息的計算處理；

2）軟件/操作系統，即信息智能社會的大腦，負責信息的規劃決策、資源的調度；

3）通信，即信息智能社會的神經纖維和神經末梢，負責信息的傳輸與接收。

三、新基建空間巨大、帶動效應明顯

1.新一代信息技術：萬物互聯、賦能未來

新型信息基礎設施為智能經濟的發展和產業數字化轉型提供底層支撐。據市場調研機構DellOroGroup統計，中國5G網絡將在未來5年迎來爆發式增長，預計到2024年中國5G用戶規模達10.1億人，市場規模達3.3萬億元；到2030年5G用戶達13.9億人，市場規模達6.6萬億元。

投資規模方面，預計到2025年5G網絡建設累計達1.2萬億元，帶動產業鏈上下游累計投資超3.5萬億元。三大運營商方面，中國移動2020年的目標是建設30萬個5G基站，并將在全國地級以上城市建設5G網絡；中國電信和中國聯通則表示，將力爭在2020年上半年完成47個城市的10萬個基站建設，并在今年前三季度完成全國25萬個基站的建設目標。據中國信通院預測，到2025年5G網絡建設投資累計將達到1.2萬億元。此外，5G網絡建設還將帶動產業鏈上下游以及各行業應用投資，預計到2025年將累計帶動超過3.5萬億元投資。

2.特高壓：建立能源互聯網的關鍵一環

特高壓是建設能源互聯網、保障能源供應安全的關鍵一環。雖然中國發電量、能源生產總量已經位居世界第一，但人均耗能水平與發達國家還有較大差距，隨著人民生活水平不斷提高，未來還有較大提高空間。并且，以5G基站、大數據中心為代表的信息新基建領域均是耗電大戶。

特高壓能更好連接電力生產與消費，并變輸煤為輸電，改善生態環境。此外，特高壓作為世界最先進的輸電技術，工程建設能夠推進包括換流閥、電力電子、新材料等高端裝備制造的發展，符合國家產業轉換和升級的趨勢。

2020年特高壓投資規模超千億。特高壓工程投資規模大，增加就業崗位多，在穩增長與惠民生中作用力十足。日前，國家電網公司2020年特高壓建設項目明確投資規模1128億元，可帶動社會投資2235億元，整體規模近5000億元。

3.充電樁：服務新能源汽車，助力汽車強國夢

新能源汽車是中國實現汽車強國夢的現實選擇，是推進制造強國和網絡強國建設的重要支撐和融合載體。汽車是國民經濟的重要支柱產業，也是體現國家競爭力的標志性產業。中國新能源汽車產業經過十年的規劃和培育，已具備一定先發優勢和規模優勢，中國汽車人離汽車強國的夢想從未如此近過。

作為新能源汽車的基礎設施，充電樁少，導致充電難，是制約中國新能源汽車發展步伐的重要短板。截至2020年1月底，中國已建成公共充電樁53.1萬臺，私人充電樁71.2萬臺。假設2025年中國新能源乘用車銷量將達450萬輛，保有量約達2300萬輛。即使按照目前車樁比3.5計算，國內仍需新建約530萬臺充電樁，如果考慮車樁比提升，市場空間更大。

參考國家電網充電樁的中標價格，按照公共直流樁8萬元/個，交流和私人充電樁3000元/個的成本計算，2020年投資規模超百億元。

4.城際高鐵軌交：推進城市群一體化、都市圈同城化

中國高鐵里程、城市軌道交通里程已居世界前列，但人均水平仍較低，未來仍有很大發展空間。

圖9 ： 中國大城市軌道交通建設明顯滯后

圖10 ： 三大基建領域民間投資合計占比僅24.5%

圖11 ： 中國營商環境排名持續明顯提升

從國內外經驗看，城市發展的高級形態是都市圈城市群。城市群都市圈更具生產效率，更節約土地、能源等，是支撐中國經濟高質量發展的主要平臺，是中國當前以及未來發展的重點。2019年底全國交通運輸工作會議明確，2020年將完成鐵路投資8000億元。

四、政策建議

啟動“新”一輪基建，關鍵在“新”，要用改革創新的方式推動新一輪基礎設施建設，而不是簡單重走老路，導致過剩浪費和“鬼城”現象。未來“新”一輪基建主要應有五“新”。除新領域外，新基建還應有新地區、新主體、新方式，以及涉及深層次體制機制改革的軟基建。

1.新地區：在人口流入的城市群都市圈適當超前基建，最大化經濟社會效益

隨著人口負增長臨近，未來越來越多的地區將面臨人口收縮，但城市群都市圈人口仍將持續流入。

一方面，基礎設施最終是為人和產業服務的，對人口流入地區，要適當放松地方債務要求，不搞終身追責制，以推進大規模基建。另一方面，對人口流出地區，要區別對待，避免因大規模基建造成明顯浪費。

2.新主體：進一步放開基建市場準入，對民間資本一視同仁

一是建議進一步放開基建投資領域的市場準入，尤其是為民營企業參與基建投資拓展渠道、消除限制。

在傳統基建領域，當前民間投資仍存在不小的準入門檻。

二是在信息類新基建領域，除5G基站、公共大數據中心等項目外，政府應充分讓市場發揮資源配置的決定性作用，主要通過制定行業規則、設施標準、產業規劃布局等，推進市場有序運行。

3.新方式：規范推動PPP引入私人資本，對信息類新基建給予專項配套政策支持，注意科學規劃和分步實施

一是在資金來源方面，要規范并推動政府和社會資本合作（PPP）融資模式，引進私人資本提高效率，拓寬融資來源。同時實行積極財政政策，平衡財政轉向功能財政，上調赤字率和專項債發行規模。要適當擴大赤字率，赤字率可以突破3，赤字總額可以達到3萬億，為減稅降費以及擴大基建的支出騰挪出空間。

二是對信息類新基建，給予專門的財政、金融、產業等配套政策支持。因信息類新基建大多屬于新技術新產業，需要不同于舊基建的財政、金融、產業等配套政策支撐。

三是做好統籌規劃，防止“一擁而上”和重復建設，或“新瓶裝舊酒”，造成大量浪費。要充分吸收過去基建的經驗教訓，做好統籌規劃，明確發展重點和次序，地方制定投資項目需充分考慮實際，不能盲目硬上，防止造成無效投資、產能過剩等。

中國過去有兩輪大的刺激計劃，一次是1998年應對亞洲金融危機，另一次是2008年應對全球金融危機，最大的不同在于2008年是短時間一次性投入，而1998年是陸續投入，后者效果更好、代價更小。

因此，對這一輪新基建，絕不要搞一次性的過度刺激，而應做中期投資規劃，在加大投資力度的同時，有節奏分批有序推進。

4.“軟”基建：推進深層次體制機制改革，提高治理能力，優化營商環境

新時代不光需要“硬”的新基建，還需要新的“軟”基建。從廣義的角度講，基礎設施除物質性的“硬”基建，還包括涉及深層次體制機制改革，反映國家治理能力的“軟”基建。

我們建議，加強輿論監督和信息公開透明、建立《吹哨人保護法案》、補齊醫療短板改革醫療衛生體制、加強公共衛生應急體系建設、加大汽車金融電信電力等基礎行業開放、加大知識產權保護力度、改善營商環境、大幅減稅降費尤其社保繳費費率和企業所得稅、落實競爭中性、建立居住導向的新住房制度和長效機制、發展多層次資本市場、建立新激勵機制調動地方政府和企業家積極性等。

在營商環境方面，近年來中國進步明顯，但仍有較大提高空間。