城投企業的財務報表分析及內控

胡俊麗

[摘 要]基于提高財務管理水平的目的，針對城投企業的財務報表特點和內控課題做了論述，提出了相應的策略。從財務報表的應用角度來說，能夠為市場投資者提供投資數據信息，影響著投資者的決策。

[關鍵詞]城投企業;財務報表;市場投資

近年來，我國城投公司規模處于不斷擴大的狀態，不過還是有些公司規模沒有出現擴大的狀態，而是出現了縮水。在2016—2018年連續提供了財務報表的1047家發債城投公司中，249家城投企業2018年年末資產規模比2017年年末下降，165家城投企業2018年年末資產規模相比2016年年末出現下降，81家城投企業連續兩年資產規模出現下降。對于城投企業來說，做好財務報表的分析，明確當前企業經營情況變化的原因，進而科學決策管理，推動企業持續化發展，有著重要的意義。

1 企業財務報表的應用意義

通過上述數據信息能夠看出，雖然城投整體發展態勢良好，但是企業之間的競爭力不斷增加，企業面臨著較大的發展挑戰，管理人員高度重視財務會計管理。利用準確性較高并且及時的憑證和報表，通過對財務數據進行分析以及論證，能夠為后續的經營決策提供相應的信息。這其中，財務報表的應用發揮著重要的作用，能夠為預算管理以及內控執行分析，提供相應的依據，提升管理決策的質量水平?；谫Y產負債表、利潤表以及現金流量表數據的分析，掌握企業當前的財務情況和經營狀態，并且預測未來經濟發展走向，為企業經營管理策略和發展戰略的實施提供相應的依據，實現對經營風險的有效控制。

2 城投企業的財務報表一般特點

2.1 資產端

自2014年《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號）出臺以來，城投債的城府隱性擔保光環逐漸褪去，市場投資者更加重視城投企業自身的財務情況。從資產負債表的資產端進行分析，因為此類企業的資產很大比例來源于地方政府，其中部分為無收益并且無法變現的資產，同時沒有獨立支配權，雖然整體規模大，不過質量水平不高。就資產結構來說，城投企業在城市運營方面發揮著重要的作用，以公益性項目或者準公益性項目為主業和方便融資，容易做大資產規模，使得存貨工程和在建工程的規模很大，存貨中擬開發土地資源的比例較大。除此之外，因為和地方政府以及事業單位等的關系比較特殊，相互之間存在著頻繁的款項來往，使得企業的應收款占比顯著高于普通企業。

2.2 負債端

從企業性質來說，城投企業為高杠桿經營型企業，整體負債的規模比較大，依賴于中長期銀行貸款以及債券融資，具有有息負債占據負債比例高的特點，企業經營管理面臨著資產負債期限錯配以及融資成本高的挑戰，受信用以及政策因素的影響比較大。

2.3 收入和利潤

同資產規模相比，城投企業的收入以及利潤規模比較小，企業經營管理效率低下。企業主營業務收入的獲得，多依靠不能或者不宜采取市場化運作模式的政府項目或者準政府項目，比如土地開發項目等。很多城投企業的利潤獲得依靠的是營業外收入，以2016年為例，發行城投債的城投企業，其營業外收入占據企業利潤總額的54.06%，依靠政府補助以及資產處置獲得，企業盈利穩定性較差，難以實現連續盈利。

2.4 現金流量表

從城投企業財務報表信息的披露來說，現金流量表的信息相對粗略，關于各類現金流的分類標準，缺少統一性。就整體層面來說，企業經營活動凈現金流很少，難以滿足投資需求，而資金的流入過于依賴籌資活動，尤其是債務融資。除此之外，經營活動現金流也不全是來源于主營業務，企業現金流的質量很差，缺少持續性。

2.5 實例

選擇A股非金融上市企業、城投企業作為研究對象，圍繞資產負債的構成、企業盈利能力、企業經營效率、企業償債能力，開展對比分析，整體來說，城投企業的財務狀況明顯不如一般企業。具體表現如下：一是資產質量差，負債成本比較高。以2016年的數據進行分析，城投企業的存貨和在建工程等占據總資產的比例高于非金融市場企業，其中存貨超出7.27個百分點、在建工程高出6.81個百分點，企業有息負債的占比高出16.44個百分點。二是盈利能力弱且盈利質量差，企業財務費用率比較高。從凈資產收益率指標進行分析，城投企業相比非金融上市企業要低，低5.58個百分點，因為業務屬性以及資產虛增等多種因素，造成城投企業總資產周轉率相對較低，企業經營效率低下。三是經營效率低下。因為存貨規模較大，并且難以轉化為收入以及盈利，造成資產沉淀，存貨周轉天數較多，相比非金融上市企業要多出750天，資金占用壓力很大。四是城投企業的償債能力比較弱。城投企業的EBITDA（有息負債指標數據）為6.54%，非金融上市企業為24.6%，城投企業若沒有外部融資以及政府的支持，難以通過經營生產獲得盈利以及現金流，進而難以覆蓋債務。

3 城投企業內部控制的策略總結

3.1 構建完善的內部控制體系

目前來說，整個城投行業企業縮水明顯，這與行業性質和企業經營管理等有著很大的關系。對于企業來說，建立健全內部控制體系，比如職工良好關系和高水平的財務管理系統以及資金科學化處理方案等，有著重要的意義。資金處理方面，必須要做好全面記錄，對資金的來源以及使用，有著全面的掌握。引入計算機技術和大數據技術，使用高性能的記賬軟件，實現對資金的全面記錄。除此之外，要做好企業數據保密工作，避免出現數據信息泄露的情況。

3.2 做好會計報表分析的優化

首先，優化報表分析的方法。在選擇分析方法時，要選擇符合企業發展并且可以和經濟決策相匹配的方法。例如，探索運用綜合系統分析評價法。結合企業經營環境的發展變化，選擇相應的報表分析方法，實現對報表分析結果真實性和有效性的把握，為企業決策的科學性提供保障。

其次，構建的財務分析指標體系，必須要符合企業發展需要。對于城投企業來說，整個財務活動與企業經營都處于動態變化的狀態，極易受到政策的影響，多以構建的財務指標體系，也需要動態結合性指標體系。從當前的指標來說，常用的包括凈利潤和凈資產等，通過結合運用各類指標，實現對企業綜合信息的全面反映。

最后，組建高素質財務分析隊伍。作為城投企業的財務工作人員，要善于結合企業所在行業的特點，按照財務法律法規和工作流程，運用核算知識以及財務管理方法，開展財務報表編制和分析，為企業管理者提供高質量的財務數據信息，保證企業財務管理工作的質量和效率，為企業經營決策提供支持。除此之外，要具有自我提升的理念，積極學習更多的財務知識，并且要掌握法律和戰略等各類綜合知識，通過培訓以及業務交流等方式，不斷提高自身的財務管理水平，提高崗位工作的質量。

3.3 強化制度實施的管控

從財務報表分析的角度來說，要結合城投企業的行業特點以及企業財務管理模式，制定完善的財務管理制度，并且實施到具體。新型財務管理制度的運用，引入大數據技術和智能化技術等，輔助數據處理以及分析，可以為企業管理人員提供高質量的財務決策信息，提高企業管理水平，推動企業持續化發展。

4 結論

綜上所述，城投企業的財務報表分析，對其經營管理工作有著極大的作用。文章結合實踐，進行了財務報表的分析，提出了內控策略，具體策略如下：構建完善的內部控制體系;做好會計報表分析的優化;強化制度實施的管控等。

參考文獻：

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